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  • 《投资理财》修补内容选登

    本学期选修我《投资理财》这一课程的人数达到了700人,超过以往任何一个学期的选修人数。所以,我更要努力上好这门课。以下是我最近修补教材的一些内容。请大家帮助。谢谢!1.2投资之道1.2.1使年平均收益率长期超过10%的一种方法只要选择净资产收益率超过15%,并且不下降的股票(还必须不大比例分红,如果能够再融资就更好,并且再融资规模越大越好),长期而言,就能年平均收益率大大超过10%。如果还能掌握好买卖时机,就能使年平均收益率更高。但是,掌握好买卖时机,这一点比较困难,详见1.2.2~1.2.8节、4.5节与第5章。在3.1节严格证明了:如果一只股票的净资产收益率稳定于a,那末其股价大趋势的年平均涨幅为a/(1-a)(参见表3.1)。不过,一只股票平均每年的震荡幅度一般会大大大于这个年平均涨幅。因此,必须掌握好买卖时机,这一点非常重要。例如,今后的净资产收益率始终稳定于20%的股票:①如果不分红,也不再融资,那末其股价大趋势的年平均涨幅为25%;②如果分红,那末分红越多,涨幅就越小;③如果再融资,那末再融资越厉害,涨幅就越大。净资产收益率非常高的股票,其净资产收益率不容易保持,容易下滑。净资产收益率下滑的股票,其跌势会比较厉害。所以选择这种股票,要慎之又慎。如果一只股票,今后将常年微利,无利,甚至亏损(一般,称这些股票为垃圾股),那末该股价大趋势的年平均涨幅将很小,为零,甚至为负。但是,该股票平均每年的震荡幅度一般会很大。流通市值(流通股数×股价)越小,震荡幅度会越大。流通市值比较小的股票,称为小盘股。很多股民喜欢炒这种小盘的垃圾股,因为只要掌握好买卖时机,照样能赚大钱。不过应该注意其风险也非常大。1.2.2股票(包括权证、股票型基金)投资一般优于债券投资除去通货膨胀激烈的年代,定期储蓄与国债的年收益率一般不超过5%,企业债券的年收益率一般为5~10%。而股票投资的年收益率比较容易超过10%。许多理论一大套的经济学家,包括一些诺贝尔经济学奖获奖者,害怕股票投资,长期存银行或投资债券。实际上,这是很错误的。因为,虽然长期,并且平均而言,买股票的收益并不比债券高,但是,只要我们选择净资产收益率能够长期比较高(最好不低于15%),市盈率不高(最好不高于“100×净资产收益率/(1-净资产收益率)”)的股票,那末长期的收益率肯定大大优于债券。而且,如果还能够掌握好买卖时机,买那些很有投资价值(资产收益率高于15%的公司跌破净资产,或者市盈率大大低于“净资产收益率的100倍”)的股票,那末收益率会更高。以下进行详细分析。西格尔《投资者的未来》中有一张图,标注着现金、黄金、债券、股票等资产的回报:在长期的岁月中,如果原始投入1元,把钱放在银行里面结果是7分钱,黄金是1.79元,债券是1072元,房地产略高于债券,股票是579485元(这里的股票,必须选择价值大大低估,且扩张能力比较强,净资产收益率能够长期比较高的——作者注)。据《漫步华尔街》统计:1930~2001年的72年中,长期债券的投资平均年收益率是5.8%,而股票是10.5%(21世纪初的世界金融危机,使股票大跌,所以股票的年平均收益率大大降低)。投资时限越长,股票回报胜出债券的可能性越大。1年内,货币市场基金或债券击败股票的可能性为33.3%,但若以20~25年为期限,股票将次次都是赢家。ResearchAffilliates主席RobAmott指出:1969~2009年的四十年中,二十年期债券跑赢标普500;1802~1900年,其中首68年债券跑赢股票;整个十九世纪计算,股票才平均跑赢债券2.5%/年;1901~2000年,股票每年赢债券9.89%,升幅主要在1932~2000年与1982~2007年,这是在美国经济高速成长期,这在很大程度上还同通胀率有关。过去207年(1802~2009年),投资股票同投资债券,回报率其实接近。长期平均而言,股票未必跑赢债券。但是,好股票,净资产收益率始终大大超过10%的股票(必须不大比例分红,如果能够再融资就更好,并且再融资规模越大越好),必定大大跑赢债券。所以,只要审时度势(抓住牛市,避开熊市,股票的熊市中还是打新股,或者持有债券比较好),及时持有价值大大低估(主要是市盈率较低,扩张能力比较强,净资产收益率比较高,并且不下滑)的股票,那末投资收益率必然大大优于债券。本书3.1节,将详细介绍股票价值的估算方法。

  • 瑞银:从头到尾都保持A股高仓位 当前点位可以放心投资

     瑞银:从头到尾都保持A股高仓位当前点位可以放心投资 分析人士指出,上述规定对A股市场上的银行股、券商股构成特大利好,既有利于外资参与国内银行、券商业的整合,还有利于国内银行、券商走出国门,做大做强。此前中信证券参股贝尔斯登投行中发生的不愉快的现象将再也不会发生。协议中特别提到了招商银行。同时,协议中的上述规定将使外资参股国内银行的上限比例大大提高,此前国内有规定外资参股国内银行的参股比例不得超过25%,这意味着国内部分中小银行面临被外资银行购并的机会,尤其是上市中小银行。  分析师在分析了昨日A股市场的暴跌走势后指出,近日银行股的暴跌可能是机构与QFII联手的一个大阴谋,以便在今后外资购并国内银行中抢占先机。[此贴子已经被angelboy于2008-7-2414:44:47编辑过]

  • 【感谢】关于区域产业投资结构优化研究

    大家好,我刚刚进入区域产业投资结构优化的研究,对区域经济学这个领域也不甚了解,因此对于自己的这个课题,心里也没有什么思路,不知道到底应该怎样着手,资料也查了很多,但就产业投资结构优化的研究资料并不是很多,至于优化模型的建立就少之更少了,目前只看到用灰色理论、相对势法还有就是主成分分析法建立模型,但我总感觉似乎不是太好的方法,但我又不知道还可以利用什么方法呢?国外的资料目前只看到区域投资分配、基础设施投资或公共投资的文献,也没有几篇,国外似乎不研究产业投资结构问题?我该怎么办呢?或许我查资料的能力有限,没有找到更好的资料,也有人说国外的产业结构的调整是不会借助于投资来调整的,总之,我现在对这个问题还真是没有思路,希望大家可以指点一二,真得很着急!谢谢!可以加我QQ:10856453(请注明区域经济),或者邮件dqzhangjianhua@126.com,非常感谢,期待着您的帮助。[此贴子已经被作者于2008-3-1915:51:48编辑过]

  • 天相投顾:沪深300市场投资周刊(03.06,25页)

    天相投顾:沪深300市场投资周刊 03.0625页每周二早上提供2007-3-6??市场表现本周沪深300指数在经过本周前几个交易日的暴涨暴跌之后,周五股指出现温和上扬,最终收报在2508.73点,周跌-6.28%。??表现数据一览沪深300市场涨幅前十名的股票主要以电力行业为主;跌幅前十名的股票主要以机械行业为主。??公司信息中海发展8700万美元购建两艘油轮;“大非”减持三一重工1650万股等。??最新公司研究报告摘要中信证券:经纪业务继续助推业绩成长;第一食品(600616):黄酒业务将继续为公司开疆扩土等。??研判及策略就目前市况而言,市场资金依然较为活跃,这对于保持市场人气有较好的帮助。与此同时,基本面方面,随着两会召开的临近,两税合并一旦通过其对于国内企业将构成实实在在的利好,因此,综合来看,大盘短线还是存在一定的做多因素,未来投资者需要重点关注两会的动向。不过在看到利多因素的同时,投资者还是需要保持一份冷静的头脑,以防止继续回调的风险。

  • [转帖]中央汇金投资有限责任公司2008校园招聘(04.07截止)

    职位信息及网申地址(中央汇金投资有限责任公司,网申截止日期:2008年4月7日):http://www.huijin-recruit.cn/中央汇金投资有限责任公司经国务院批准于2003年底成立,承担着中国国有银行改革任务和政府赋予的其他职能,是一家国有独资公司。本公司根据国家授权,对国有重点金融企业进行股权投资,以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务,实现国有金融资产保值增值。目前公司控股参股金融机构包括中国工商银行、中国银行、中国建设银行、国家开发银行、光大银行、中国建投、银河金控、申银万国、国泰君安、中国再保险集团公司等,总部设在北京。本公司现招聘会计、金融、法律等专业硕士应届毕业生进入公司工作。本次招聘的所有职位工作地点在北京。公司将对申请人的个人信息保密。投递时间截止到4月7日。我公司将于4月9日在本网页公布参加笔试人员名单及相关事宜。联系我们010-64086914 010-64086999graduates@huijin-recruit.cn

  • 468969_08年年度投资策略报告:探寻结构性牛市下的确定性机会[1].pdf

    _08年年度投资策略报告:探寻结构性牛市下的确定性机会[1].pdf市场将维持牛市格局,股指将继续上涨,年内的调整为08年的上涨带来了空间上证指数有望冲高8000点。但07年比,市场的波动幅度将增大,涨幅将减少,结构性分化将加剧市场将继续繁荣,市场规模将快速扩张,预计08年市场的流通市值较07年将有30%左右的增长,市场参与者继续增加,市场经济晴雨表功能继续增强,股市将成为居民获取财产性收入的重要场所而倍受社会关注.

  • 07年奥运投资策略:35只奥运概念股投资策略分析

    [Money=5]长城证券《07年奥运投资策略:35只奥运概念股投资策略分析》2007.03.01PDF格式共14页[/Money]具体论述了北京奥运对我国经济的影响及特别推荐今年最有价值的奥运概念股

  • 國信證券-2008年行業投資策略 23个宏观+行业投资分析报告

    国信证券2008年宏观经济报告国信证券-2008年保险业投资策略国信证券-2008年房地产行业投资策略国信证券-2008年纺织行业投资策略国信证券-2008年建筑和建材行业投资策略国信证券-2008年能源行业投资策略国信证券-2008年银行业投资策略国信证券-2008通信行业投资策略国信证券-071221-2008年汽车行业行业投资策略国信证券--2008年电力行业投资策略国信证券-2008年食品饮料行业投资策略国信证券-2008年铁路设备行业投资策略国信证券-10大深蓝和10大浅蓝国信证券-2008年固定收益投资策略国信证券-2008年有色金属行业投资策略国信证券--2008年煤炭行业投资策略国信证券--2008年批发与零售贸易行业投资策略国信证券--2008年造纸行业投资策略国信证券--2008年传媒行业投资策略国信证券--2008年航空运输行业投资策略国信证券--2008年电子行业投资策略国信证券-2008年钢铁行业投资策略国信证券-2008年机械行业投资策略

  • 如何投资:华尔街上谈金融

    [UseMoney=10][/UseMoney]如何投资:华尔街上谈金融(第2版)【作 者】唐庆华著272页;16.6M【出版】上海人民出版社,2006年1月【内容提要】本书是《如何理财——现代家庭理财规划》的姐妹篇。作者以其在华尔街多年的投资管理经验,为国内读者献上了一本集理论与实务一体的通俗的投资理财类读物。书中阐述的方法、思路和见解对任何追求投资成功的人都颇有助益。在你攀登通向成功的阶梯澍,无论中国经济是处于高速成长期,还是成长减缓期,本书都可作为你的良伴。目录:序吉姆·罗杰斯导言第一章投资前的准备第二章投资的基本概念第三章证券投资的收益与风险第四章期权期货的收益与风险第五章股票分析要点第六章股市买卖的战略第七章华尔街的缘起第八章华尔街:钱与法第九章华尔街:罪与罚第十章投资大师第十一章企业买卖热第十二章知行合一第十三章行为金融学第十四章中国股市展望结语[此贴子已经被vbbill于2007-3-99:27:21编辑过]

  • 600030 的交易性投资机会

    此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任,除非法律法规有明确规定。客户并不能尽依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断,可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问,此报告所载观点并不代表平安证券有限责任公司的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券有限责任公司版权所有。保留一切权利。想在这里上传,速度太慢我放到网络硬盘里面了,免费下载http://www.fs2you.com/files/912ed9c5-1846-11dd-b660-00142218fc6e/希望大家支持!

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