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标签: 沪指经管大学堂：名校名师名课

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分享沪指死守3200，举牌概念股重挫: accumulation 2016-12-6 11:59; 盘面分析深港通未能提振市场，两市低开低走，沪指死守3200点，中字头板块领跌，举牌概念股集体重挫，两市近20股跌停。截至收盘，沪指跌1.21%报3204点，深成指跌1.18%报10784点。意大利总理伦齐承认修宪公投失败并提出辞职，欧元兑美元跌至2015年3月来最低，全球市场或动荡，日经225指数收跌0.82%至18274.99点。中国11月财新服务业PMI53.1，前值52.4，创16个月来最高纪录。业内人士表示，这轮银行间市场"钱荒"的直接诱因是大型银行减少资金融出，但其实质是央行通过公开市场操作"缩短放长"的策略实现了变相的"加息"，以达到温和去杠杆的目的。未来，货币政策将更为注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。 3大点深层分析首先，管理层强化监管，有意给市场降温。一方面，深交所修改高送转方案公告格式，预披露高比例送转方案的公司应当同时披露业绩预告，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司高比例送转。另一方面，保监会副主席陈文辉表示；"今后，保监会将采取更加有力地措施，对个别机构激进股权投资行为及时进行必要干预"。市场炒作次新股与举牌概念的热情将会收敛。其次，市场资金面进入偏紧格局。第一，从11月开始，解禁市值呈现递增趋势；第二，12月中下旬将面临财税缴款，接踵而至的是企业年底回笼资金，四季度MPA考核，加之在人民币持续贬值预期下，外汇占款连续12个月下滑，资金偏紧态势正在形成共振效应；第三，IPO发行速度也逐渐加快，连续四周发行四批52只新股，速度之快，为史上之最，难免会对岁末市场产生一定的心理冲击。最后，外围市场不确定波动将会加剧。 1、12月15日美联储议息会议。 2、12月底希腊债务重组讨论。以及明年的意大利、荷兰、法国和德国的大选，外围市场将进入不确定因素最多的一段时期，从而影响A股的风险偏好。而面对全球流动性拐点的出现，以及长年负利率给欧洲主要国家银行业带来的不利影响也会集中释放，全球风险资产的调整已渐行渐近。拥抱优质蓝筹股当前宏观经济数据的持续转暖确实为市场创造了良好的运行氛围，但股指自身也存在技术性回调压力，预计3300点大关的突破难以一蹴而就，高位的反复震荡可能成为股指近期运行的主要表现形式。另外，长期以来A股是以散户为主体的市场，蓝筹股的估值过低，小盘股估值过高。深港通的开通可以引入国际资本，从而改变A股投资者爱炒小、炒新的习惯，引导价值投资理念，这将进一步推动蓝筹股的行情更上一步。今年以来港股的反弹幅度比A股大，A股目前面临着大量的楼市资金出来会进入到股市，因此A股机会在未来一年会更大，建议投资者积极配置A股，尤其是A股的优质蓝筹股。预计未来一年的时间楼市都会比较低迷，投资者可积极拥抱A股的优质蓝筹股。; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享沪指低开高走铁路基建、汽车板块、锂电池概念等涨幅靠前: accumulation 2016-10-18 14:50; 沪指早盘低开高走，铁路基建、汽车板块、锂电池概念、股权变更概念等涨幅靠前，市场人气有所回升。截至发稿，沪指上涨0.68%，创业板上涨0.78%。　　银河证券：　　关注经济与改革，关注结构性机会。A股短期维持存量博弈格局，市场对四季度经济的担忧有所缓解，政策变化是影响A股市场波动的主要影响因素；国际市场方面需关注美国大选及美联储加息情况。9月全国发电量同比增长6.9%，继续关注宏观经济数据。近日全国首单地方国企市场化债转股项目落地，建设银行与云南锡业集团签署市场化债转股投资协议，有助于增强市场对化解国企高杠杆的信心。进入四季度，结构性行情仍存，建议关注供给侧改革、国企并购重组及PPP等主题。　　九州证券：　　昨日早盘两市维持震荡态势，市场人气不足，午后受B股大跌影响出现连续跳水，临近尾盘跌幅有所收窄。行业板块方面，除有色金属外全线下跌，通信、计算机和商业贸易跌幅居前。近期可关注三季报业绩公布期间业绩预增、高转送、摘帽等概念。建议投资者仍然以价值投资为主线，可适当参与一些主题和局部性机会，注意谨慎控制仓位。　　山西证券：　　昨日早盘两市小幅震荡，下午两点B股急跌超6.5%，影响市场情绪，拖累A股向下。申万行业涨跌互现。我们认为B股因其体量较小，流动性偏弱，投资者不必过度解读和恐慌。我们维持区间震荡的判断，建议控制仓位，投资者可以重点关注积极的财政政策相关基建、环保、水务、核能、高铁行业，以及受益于人民币汇率下行的黄金板块，主题方面重点关注 PPP、深港通。　　西南证券：　　此次B股下跌幅度创2月份以来的新高，成交量也显著放大，显示B股资金在加速撤离。我们认为，此次B股大跌，对A股的冲击却显著减小，显示资本管制大背景下，A股对于外界利空因素冲击的反应已经变得强韧：5月6日与9日的B股大跌，导致A股连带性下跌4.3%、3.6%，远大于此次跌幅。当前，人民币汇率贬值对于A股的冲击已经逐渐淡化，预计A股也将在未来几日企稳。; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享【宁飞冲天】股市再度危机，空仓观望为上: 宁飞冲天 2016-2-25 20:15; 今日A股暴跌，指数呈单边下跌走势。早盘两市低开，沪指跌0.23%，深成指跌0.16%，创业板指跌0.22%。盘初指数跳水，沪指跌超1%失守2900点，国企改革概念的高开低走更是让市场雪上加霜，两市频繁跳水，临近午盘市场加速杀跌，沪指跌超3%，创业板指跌超5%。午后市场依旧维持颓势，沪指击穿2800点，创业板指暴跌逾6%。市场在小幅回升后再度跳水，沪指跌超6%，创业板指跌近8%，两市千股跌停再现。截至收盘，沪指报2741.25点，跌6.41%，成交2717.7亿元，深成指报9551.08点，跌7.34%，成交3947.7亿元，创业板指报2037.14点，跌7.56%，成交1005.81亿元，两市17只非ST股涨停，1432股跌停，共计成交6665.4亿元，周三全天成交5805.7亿元。消息面上： 1、国务院五措施支持新能源车产业发展国务院总理李克强2月24日主持召开国务院常务会议，确定进一步支持新能源汽车产业的措施，以结构优化推动绿色发展。会议指出，发展新能源汽车，推动产业迈向中高端，有利于保护和改善环境，是培育新动能的重要抓手、发展新经济的重要内容。下一步，要坚持市场导向和创新驱动，依托大众创业、万众创新，努力攻克核心技术，打破瓶颈制约，加速新能源汽车发展步伐。 2、逾百家公司推“10送转10以上”预案多家公司收到监管层问询函上市公司高送转今年特别多。2月24日晚间，多家上市公司发布高送转预案。截至2月24日收盘，两市共有185家公司公告年度分配预案，111家公司拟“10送转10以上”，58家“10送转15以上”，29家“10送转20以上”，高送转热潮蜂拥而至。不过，从业绩上看，多家“壕送转”公司业绩平平甚至出现亏损。目前已有数家公司收到交易所问询函。 3、银行间债市向境外机构敞开大门我国银行间债市对外开放步伐加速迈进。昨日央行发布2016年3号公告，为进一步推动银行间债券市场对外开放，便利符合条件的境外机构投资者依法合规投资银行间债券市场，将引入更多符合条件的境外机构投资者，取消额度限制，简化管理流程。我国银行间债市将对所有类型的境外机构敞开大门，并取消额度限制。业内人士称，此举有利于债市的发展，加大直接融资对实体经济转型支持的力度，并与“熊猫债”发展相结合，共同助力人民币国际化进程以及汇率形成机制的完善。技术面上：技术上已经走出完全破位下行的趋势，中长线的支撑点2800被放量跌破，所有均线指标全面下行。昨日提示短线顶背离，上午特意提早提示大家谨防下午大杀，不知道大家有没有进行相关防范措施。可操作区间在今日被一根大阴线完全跌破，如果大家按照所说的严格执行的话，在大盘放量跌破2800点那一时刻，清仓是必须的。操作上：空仓为上，只应观望。激进的朋友可以在明日快速下杀到前期低点2650点左右时轻仓买入，如果大盘磨磨唧唧，没有大动作的话，暂时就空仓等待，等重回可操作区间再进行操作。从去年下半年开始，国家就提出了去房地产库存化，加之今年各项房地产利好政策的出台，相信大家就应该明白股市近两年不会出现大的行情，以熊市振荡为主。去库存就得让更多的人去买房，买房需要钱，而这两年大多人的钱不是存在银行就是放在股市，银行利率一降，股市一跌，在实体经济又不好的情况下，相信很多人的钱自然就流向楼市，道理浅显易懂。长远考虑的话，不妨对一些优质房地产公司（公司有优质的楼市房源，房子的销售会大幅拉升公司盈利水平）进行埋伏，一点点的进行操作。(个人建议，仅供参考）更多咨询热线：18723342536 QQ:3230289214(宁先生）; 0 个评论

分享【新华大宗—宁飞冲天】A股全线收跌,沪指险守2900点: 宁飞冲天 2016-1-15 15:23; 事实证明，A股的狂欢是短暂的。继周四完美上演绝地大反击之后，A股周五低开后弱势整理，午后急速跳水。上证综指暴跌百点，盘中一度跌超4%，收盘跌3.55%，报2902.22点，较12月收盘高位跌超20%，进入技术性熊市。深成指收跌3.35%。创业板指收跌2.86%。两市所有板块全线下跌，钢铁、煤炭领跌，跌幅超6%。面对大规模质押风险潮，上海部分银行已经停止接收中小创股权质押，而且沪深300的质押率也由常规的50%，下调到了35%至40%。目前银行执行制度非常坚决，如果出现违约，第二天10点前一定要补齐，否则就强行平仓。今日午间，西部建设、华伍股份和金城医药三家公司纷纷加入“护盘”队伍，其实际控制人以及控股股东分别以承诺不减持或增持股份来提振市场信心。两市融资余额十连降，沪市融资余额跌破6000亿。截至1月14日，上交所融资余额报5941.63亿元，较前一交易日减少62.82亿元；深交所融资余额报4200.6亿元，减少34.7亿元；两市合计10142.23亿元，减少97.53亿元。截止北京时间15:00—— 沪指收盘报2900.97点，下跌3.55%，成交额2066亿元。深成指收盘报9997.92点，下跌3.35%，成交额3317.4亿元。创业板收盘报2112.9点，下跌2.86%，成交额947.6亿元。两市所有板块全线下跌，钢铁、煤炭领跌，跌幅超6%。超2200只个股飘绿。搜索复制; 12 次阅读|0 个评论

分享 6月股民“伤情”报告：近3万个500万以上大户消失: insight 2015-7-17 21:28; 6月股民“伤情”报告：近3万个500万以上大户消失正文我来说两句 ( 1180 人参与) 扫描到手机 2015-07-17 15:39:13 来源：每日经济新闻手机看新闻保存到博客六月以来A股市场出现罕见的连续下跌 4 1 　　2015年6月15日是A股股民刻骨铭心的日子，从这一天开始到7月8日的17个交易日，沪指大幅下跌32.11%。在随后的几个交易日，A股才迎来了连续4天的千股涨停大反弹，市场开始企稳。　　虽受大跌影响，6月份的A股流通市值较5月份下降约7%，但《每日经济新闻》记者通过中登公司数据发现，6月新开A股账户数有所增加，但大跌之下有2000万投资者"卧倒"以对。同时，持有市值50万~500万元的个人账户有212973个"消失"，500万元以上账户也有近3万个不见踪迹。　　约300万新账户大跌前入场　　在6月15日大跌之前，市场一直处在高歌猛进的牛市"盛宴"中。在"不差钱"的情况下，上证指数 4月份上涨18.51%，5月份上涨3.83%。行情一片火爆态势，新增投资者数也开始猛涨。根据中登公司的数据，4月和5月的新开账户数分别达到498万、416万，6月也达到了464万。　　《每日经济新闻》理财部记者发现，从6月单周情况来看，6月1日到5日，市场新增投资者账户149.91万，6月8日到12日新增141.35万，意味着在15号大跌开始前，当月约300万新账户在高点开户入市。　　而若用期末持仓账户数减去同期参与交易账户数，6月1日~7月3日的五周时间里，每周未交易账户数分别为1256万、1294万、1457万、2104万、1966万。由此可以看出，在6月的前半个月里，市场向好交投活跃；最后的两周大跌，周均2000万账户处于"僵尸"状态，显然不少投资者已选择"就地卧倒"。　　逾4千账户持有市值近7成　　从持有市值分布来看，截至6月末，在8个持有流通市值区间里，1万元以下的账户数约有1016万户，1万~10万元的有2383万户，10万~50万元有1160万户，50万~100万元有213万户，100万~500万元有155万户，500万~1000万元的有13万户，1000万~1亿元的有7万户，1亿元以上者有4359户。　　由此看出，在个人投资者中，持有市值在50万元以下的中小投资者数量超过9成，达到92.12%；资产在50万到500万元中户数量占比为7.45%；资产超500万的大户数量仅占0.42%。　　若是加上机构投资者数量合计计算，持股市值在1亿元以上的账户数共占0.03%，1000万元至1亿元为0.17%，500万~1000万元的占比0.28%，其余均为中小投资者。　　如果取每个区间的持股市值中位数，如0.5万元、5.5万元、30万元、75万元、300万元、750万元和5500万元，以6月末A股总流通市值46.96万亿元为基数，则可以计算出以上资产段在A股的市值占比分别为0.116%、2.6%、6.96%、3.21%、9.42%、2.1%、8.8%，而亿元以上投资者所持市值占比高达66.8%。　　通过数据比较可明显看出，A股还是一个典型的"散户人数取胜、机构大户资金为主"的市场：持有市值在50万元以下的小散，人数超过9成，其总资产占比仅约9.7%；而人数占比仅为0.03%，持有市值1亿元以上的机构和大户，其持仓占比达到66.8%。　　中大户数减少逾24万个　　通过对比5月行情较好和6月市场大跌时投资者账户数和市值变化，《每日经济新闻》记者发现，大市值持有人数占比和小市值持有人数占比均有明显变化。　　记者据中登公司数据统计，截至5月末，50万元以下持仓者数量环比增加4.22%，50万元以上的持仓者数量大增11.55%。而截至6月末，上述两个数据已变为上升10.2%和下滑5.8%。　　而从8个市值区间的投资者人数变动分析，6月相应市值段的投资者人数环比分别变动16.5%、11.5%、2.9%、-3.9%、-7.6%、-11.5%、-13.7%、-8.5%。综合来看，1万以下、1万~10万元、10万~50万元等三个区间的账户数出现增长，50万元以上市值的账户数明显下滑，减少242087万个——50万~100万元的账户数减少85492户，100万~500万元的减少127481户，500万~1000万元的减少17375户，1000万~1亿元的减少11333户，1亿元以上者减少406户。其中，代表大户的市值500万元以上账户数量整体减少29114个。　　业内人士指出，这或许有两大原因，一是在6月大跌中，小散止损意识薄弱，仓位变动远比大户缓慢，多以死扛应对，所以占比上升；而同时某些大户则因市值严重缩水，所以比重呈现明显下降状态。　　"5月份市场还处在上升通道，很多人认为超过6124点是必然的。投资者纷纷加仓，再加上市场行情好，其持股市值就水涨船高。而在6月下旬市场开始大跌，有的人会减仓，同时绝大部分公司股价大幅下跌，投资者持股市值就会下降得很快。"深圳一私募基金人士对记者分析称。　　有意思的是，机构投资者数量也和个人投资者呈类似趋势：5月，持仓市值在100万元以下之间的机构投资者占比环比下滑，100万元以上的占比则逐渐增加；6月，100万元以下的占比在增加，100万元以上的占比在逐渐减少。; 个人分类: 中国经济|7 次阅读|0 个评论

分享 2016.6.17操作策略：沪指调整空间有限，静待缩量。: usm2013 2015-6-16 18:38; 今天大跌，但是也缩量了，沪指调整空间有限，4800上下1%即可。关键还是缩量，静待缩量6000多亿。操作上，还是小盘股为主。; 6 次阅读|0 个评论

分享全面剖析6.5%：5·28不是5·30 7大异同点预判后期走势: accumulation 2015-5-30 12:35; 【论坛君】在多重重大利空因素的影响下，5月28日沪指暴跌320多点，与8年前的5.30有莫大的相似。那么，这次的5.28果真是8年前的重演？或许7大异同点会帮你预判股市后期走势。 5月28日，在多重利空因素影响下，沪指暴跌320多点，6.5%的巨大跌幅，与8年前的“5·30”跌幅相同，但细究其因，本质却有根本的不同。此前的逼空上涨，让市场一片疯狂，但诚如每经研究院院长李伟在一篇看盘随笔中所言，“如果过度投机的股市，成为房地产之后的又一个虹吸实体经济和全社会资金的黑洞，从而阻碍了创新创业之国家战略的实施，那么其后果可想而知。”在此，我们可以大胆预判，“5·28”暴跌不是牛市的终止，也许它会开启一段令人感觉更加安全的慢牛征途。全面剖析6.5%:8年前半夜鸡叫8年后集体恐高 ◎每经记者张昊正当人们为股指的持续冲高而感到不安时，A股昨日来了一次大调整——沪指单日跌去321.44点，跌幅达到6.5%，总市值蒸发约2万亿元。 6.5%的跌幅，以及5月28日这一时间点，不由得让人想起A股历史上赫赫有名的“5·30”暴跌。8前年的2007年5月30日，上证指数暴跌281.81点，当日跌幅同样是6.5%，沪指更是在“5·30”后开启了一波令人近乎绝望的下跌。尽管从跌幅、下跌时间等因素看，“5·28”与“5·30”极其相似，但通过深入研究，还是可以看到两者存在明显差异：“5·30”是由调整印花税直接引发的；而在昨日暴跌中，投资者没有闻到“监管的味道”。因此，沪指昨日的暴跌只是神似“5·30”，实非“5·30”。 “5·30”回忆再起昨日，A股市场遭遇了本轮牛市启动以来第二次超级暴跌，全日上证指数暴跌321.44点，跌幅6.5%，在日K图上画出一根极长的阴线。沪指相继失守4900、4800、4700三个整百点关口，收盘报收4620点；成交量方面，两市合计成交超过2.4万亿元，再次刷新历史天量。具体盘面来看，几乎是全行业全线下跌。其中石油、水务、证券、航空、交通等行业跌幅居首，大面积个股暴跌：沪市中跌幅超过9%的个股达到了407家，深市达到了534家。从各大指数看，所有指数无一幸免。上证50跌6.58%，上证180跌6.73%，沪深300跌6.71%，而中小板指数跌6.3%，创业板指数跌5.39%。如此惨烈的下跌，让人不由得想起8年前的“5·30”行情。然而在盘后，市场所能找出的利空因素，也无非是5月26日汇金公司在A股场内减持工行和建行，以及央行可能实施千亿规模的正回购等寥寥数条而已，似乎难以对市场造成如此大的影响。而“5·30”的发生则是有具体重磅利空的：财政部在“5·30”前夜突然将股票交易印花税从1‰升至3‰，使得当日股指大幅低开，这与此次“5·28”暴跌明显不同。为何昨日市场会出现大跌？由当前行情来看，此次大跌更多是一种市场的自我调节行为。经过5月初的一波“三只乌鸦”式调整后，沪指牛不停蹄一路狂奔，直接将指数从4200点推至5000点城下，14个交易日内上涨了20%，而创业板指更是上涨了接近30%，这必然导致短期内累积了极大的获利盘。在指数连创新高的背景下，市场恐高情绪加重，神经极度紧绷，稍有“风吹草动”便“一发不可收拾”。牛市应与改革同步随着我国资本市场的不断发展，监管层也更加理性，“该市场决定就让市场自己决定”。动辄就采用行政手段影响市场，显然不是成熟的资本市场应有的表现。而与之对应的是，A股的投资者相对就没那么理性了，“搏一把就走”的思想在股民中非常普遍。如今我国正面临一系列重大改革，这不仅仅包括资本市场，更要着眼于整个实体经济。如今注册制、国企改革、扶持小微企业等诸多目标还远未完成，如果股市过早走完了行情，对国家整体战略必然是有害无益的。北京望道投资有限公司投资总监王杰告诉《每日经济新闻》记者，短期快速上涨，上证指数5000点的整数关口，市场心理本就脆弱，而此时汇金公司减持，空头资金对这个信息也就变得比较敏感。市场会这样轻易的结束吗？“当前不可能，一次暴跌岂能打出A股大顶？”王杰认为，从昨日的暴跌可以看到，上证50、上证180跌幅更大，暴跌更多冲击的是大盘股，与“5·30”行情中中小市值个股杀跌不一样。当前市场依然有明显的上涨趋势，尤其是新资金依然在源源不断流入，这也就注定像昨日这样的暴跌是不可持续的。特别是估值低、涨幅本就偏小的大盘股，再跌肯定很快就有人抄底。牛市很难以汇金的减持来见顶。国家希望股市走出“慢牛”，这已经是市场的共识。因此可以预见，只要股市不出现急速的暴涨暴跌，监管层“无形的手”就不会出现，股市长期向好的方向，依然不会改变。深度对比“5·30”:7大异同点预判后期走势 ◎每经记者刘明涛单日暴跌6.5%，跌幅等同于8年前“5·30”惨案，这不是一场梦，这就是过去24小时内，A股又一次迎来的深度回调。周初投资者还在亢奋享受泡沫，周尾便勾起了“5·30”行情的记忆。虽然历史不会简单地复制，但在几乎同一时点，同一跌幅，到底存有多少的共同点，又有多少不同点，需要让浮躁的情绪平静下来细细辨别。经历了疯狂，也经历了洗礼，只有抓住行情本质内因，才能在风雨后见到真彩虹。市况对比：跌幅不及放量远超长阴暴跌，沪指单边成交1.25万亿元，创历史天量，伴随着量能的放大，沪指昨日下跌6.5%。《每日经济新闻》记者注意到，进入二季度以来，A股明显进入了加速放量上涨的节奏，成交金额也较一季度有着大幅增加，沪市单边日均8500亿元左右成交成为常态，更有多日单边成交突破万亿元。而昨日，沪市1.25万亿元则创造了历史最高。而2007年“5·30”当天也是不折不扣的放量下挫，当日沪指大跌6.5%，对应成交高达2755亿元，是2006年日平均成交额242.5亿元的11倍。同时，2007年5月沪市日平均成交也有2206亿元之多。由此不难发现，“5·30”大跌时，市场仍处于明显放量阶段。不过，从跌停数量来看，昨日两市近500只个股跌停，约占个股总量的18%；而在“5·30”当日，则有近800只个股跌停，占比接近60%。不难看出，“5·30”暴跌更加彻底。周期对比：时点相近形态相似缘何昨日暴跌令投资者会直接回想“5·30”，原因很简单，昨日是5月28日，虽然无法完全切合2007年5月30日，但考虑到5月30日休市的缘故，此次暴跌的时点与“5·30”时几乎同步。在此次暴跌之前，A股持续上涨时间也与“5·30”之前相似。《每日经济新闻》记者统计数据发现，进入2015年，主板沪指在3月上旬之前处于高位整理，消化2014年11月降息后巨幅上涨带来的利润空间，而到了3月中旬之后，股指开始持续地上涨，鲜有调整。而在2007年，主板同样在3月之前，处于高位震荡，也在消化2006年下半年的获利盘，进入3月中下旬，沪指进入不回头的猛涨态势，可以说，在暴跌前的上涨过程中，此次与“5·30”之时，也达到一定相似程度。此外，从股指的涨幅来比较，2007年1月4日至5月29日，沪指累计涨幅达到62.02%，而2015年1月4日至5月27日，沪指的涨幅为52.77%，从暴跌前的绝对涨幅来看，2007年走势显得更加疯狂。环境对比：本轮市场化调控管理层更宽容进入本月股指狂奔的阶段，其实官方媒体已开始提示风险。从5月4日开始，新华社、人民日报、央视三大官方媒体同时警示A股风险，这一幕相当罕见。与此同时，监管层也在一直对降杠杆、伞型信托以及不合规的配资进行查处，证监会更是宣布对六类操纵市场行为进行重点打击。从表态来看，监管层采用了更多的市场化手段来推动牛市更健康、规范地运行。而在“5·30”时期，监管层的态度则强硬许多。 2007年5月11日及5月23日，证监会两次发文，都采用了“买者自负”这样的措辞。遭到市场无视之后，提高印花税这样的“撒手锏”就不期而至。估值对比：整体市盈率仍低于“5·30” 再从估值水平来比较，截至昨日收盘，深市整体平均市盈率为60.59倍。其中，深市主板为37.38倍、中小板为75.21倍，创业板市盈率则达到129.86倍；而整个沪市平均市盈率则只有21.97倍。 2007年“5·30”时，沪市的平均市盈率超过40倍；深市平均市盈率则在60倍左右，在6124点时，沪市平均市盈率攀升至69倍，当时中信证券市盈率为48倍，海通证券为39.34倍。直观数值对比，目前A股估值相较“5·30”时期，并不算高。信达证券日前也分析指出，在2007年5月29日，即“5·30”暴跌前一天，以当天收盘价计算的PE估值分布图，显示出当时蓝筹股相对较为低估。但是，当前的蓝筹股PE估值则相对平均水平更低。诱因对比：加印花税乃大杀器影响远超汇金减持与“5·30”是由突发事件引起，整日股指低开低走不同。昨日的大跌，并无实质性重磅利空。昨日早盘，沪指还处于上攻阶段，午市收盘前开始出现小幅回调。到了中午，根据港交所披露信息，汇金于26日减持工行、建行合计逾35亿元，年内首度减持四大行。不过35亿元的资金对于如今的市场来说仅是“九牛一毛”。而在2007年，财政部5月29日晚间宣布，从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。上调印花税消息一出，5月30日沪指低开低走，暴跌6.5%。龙头对比：中小票均为杀跌重灾区从昨日市场表现来看，前期暴涨的小盘股和次新股成为市场杀跌的主要对象，更不乏盘中“闪跌”20%的个股。次新股中以鹏辉能源为例，该股上市股价一直处于涨停状态，几乎一直无量封涨停，昨日收盘前夕，该股依旧死死封在涨停盘上，但就在最后5分钟，该股突然打开涨停，直线跳水到跌停，全天振幅高达20%。鹏辉能源只是次新股暴跌的代表，鲍斯股份、运达科技、普丽盛以及金雷风电等数十只个股均完成了一次“20%的大跳水”。同样，之前遭到爆炒的安硕信息、全通教育等小盘股，昨日虽然没有跌停，但是这些个股早已先于大盘调整，短期跌幅巨大，周跌幅排在跌幅榜前十。而2007年“5·30”时期，当时领导市场的，也是小市值个股和题材股，重组题材成为市场资金追逐的热点。而在最后“5·30”到来的时候，这些被爆炒上天的个股，出现连续的暴跌，比如新华光（现名光电股份）、东华软件、茂业物流等。杠杆对比：融资超2万亿放大波幅目前的牛市，其实是货币宽松下形成的“水牛”，特别是融资高杠杆的推波助澜，使得资金源源不断流入，推动股指前行。今年5月20日以后，沪深两市的融资余额突破2万亿元关口，之后一直维持在这一水平之上。而在2007年，新股民疯狂入市成为增量资金的主要来源，当时开户数每天的纪录不断被刷新，社会闲钱不断流入股市中。数据显示，2005年7月~2006年10月，我国居民储蓄资金少增大约3000亿元。而从进场情况来看，2006年股票型基金净增约1000亿元投入。不难看出，在融资融券、伞型信托等作用下，如今市场杠杆远高于2007年，资金面更为充裕，同时资金面风险也更大。　　结论历史规律显示：反弹是大概率事件通过7项对比，其实不难看出，虽然大跌的时间点、跌幅与“5·30”相似，但是监管层目前对A股的态度是控制和纠偏，防止非理性的炒作持续存在；而并非像2007年那般，抑制垃圾股炒作，甚至不惜运用行政手段打压股市。而此次，市场化的力量让A股完成自我调整，这有利股市未来的运行。而从历史规律来看，单日暴跌次日出现较大幅度的反弹几乎是十拿九稳，目前单日暴跌已现，不必恐慌。本轮牛市尚未走完，这是共识，目前最大分歧就是是否到了阶段性高点，即中期头部。那么，判断中期趋势，下周初的走势至关重要，如果下周初走弱，那么中期头部成立，未来三个月看淡。如果下周初继续保持强势上行，那么市场仍旧在原有上升通道中，创新高可期。操作上，牛市中的调整，通常都是由快速暴跌完成，因此恐慌不可取，切忌盲目追涨杀跌。高杠杆要慎用，指数越上涨，越应降低杠杆，甚至是不用杠杆。此外，牛市的大顶很少是尖顶的形式，反复上冲挑战某一压力线未果，才会构成最终的顶部。本文来源：每日经济新闻; 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分享 PMI，市盈率中隐藏的陷阱-解释所谓股市与经济的背离: yk2012 2012-12-3 16:02; 又是一个黑色的星期一。尽管有石化双雄护盘，沪指还是下跌了1.03%收于1959.77，其他市场指数就更不好看，深成指、中小板指数、创业板指数分别下跌了2.43%、2.38%、2.16%.对市场的悲观情绪弥漫，但最恐慌的时刻还未到来，回顾2011年底的探底阶段，近百只股票跌停的悲壮局面还未出现。业绩！当躁动平复，理性回归，投资者又回归到了股价上涨的核心推动力。为何创业板成为最近的重灾区？当围绕转型所编制的种种故事带来的非理性上涨褪去，业绩增长的压力带来了估值的回归，而巨量IPO排队和解禁潮加剧了这种进程。“戴维斯双杀”是很多次新股和新股面临的魔咒，经历2010年底以来的估值下移后，业绩压力进一步使股价再下一城。在经济周期与转型叠加的背景下，对业绩增长的信心在制造业PMI连续三月回升的刺激下也未见增长，这说明投资者对转型的顺利进行持不够乐观的态度，认为短期的回升是不持续的！在转型的背景下，反映中小企业生存状况的制造业PMI数据更能体现当前经济所处的阶段。国家统计局最新数据显示，11月中国制造业采购经理指数 (PMI)为50.6%，连续三月稳步小幅回升，创出今年5月以来新高，显示稳增长政策成效明显。但该数据中小型企业PMI再次下降1.1个百分点达46.1%，中型企业PMI为49.7%，仍位于临界点以下，显示经济反弹的力度和持续的时间仍存在诸多不确定性，部分专家提醒，谨防出现“W”双底复苏。大企业多是国有背景的企业，容易受到财政刺激政策的保护，而中小企业多是民营企业，其状况更能体现真实的经济形势。这个数据显然并不乐观。在中小企业生存仍处困境的情景下，不难理解很多中小板创业板公司面临的业绩增长困境。当转型来临，主流指数的失真性问题凸显。从股票结构来看，传统行业的国有企业为主流，其代表性大为削弱。主流指数市盈率的参考意义也大为削弱，这不仅仅是因为其股票结构不能很好的代表未来，也因为市盈率要从动态的角度看。在业绩持续下滑的情况下，估值维持低位但股价继续下跌的情况并不奇怪。; 个人分类: 投资随笔|11 次阅读|0 个评论