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tag 标签: 外汇市场经管大学堂:名校名师名课

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分享 外汇储备的作用
accumulation 2015-7-12 12:20
外汇储备的主要作用:   1.调节国际收支,保证对外支付   2.干预外汇市场,稳定本币汇率   3.维护国际信誉,提高对外融资能力   4.增强综合国力和抵抗风险的能力   第一点:   以我国为例,我国采用的是强制结汇制度,就是说企业进出口的外汇都要受到外管局的管理约束。   在国际市场中,美元是主要的交易工具,黄金是各国都认可的通货,所以一国必须保证足够的外汇储备,才能保证对国外的支付。   第二点:   在外汇市场上,本国的汇率是受到供求影响的。   为了保持稳定,本国管理机构可以通过自己手中持有的外汇储备,去进行干预。   例如:一当前人民币为例,当前面临巨大的升值压力,从供求角度分析就是因为人民币需求过盛,这是央行就有必要买进美元,抛出人民币来平衡。   第三点:   一个国家的偿债能力,很大一部分是体现在他的经济实力上,经济发展是基础。外汇储备是最直接的保证能力的体现   第四点:   外汇储备代表着我国央行的资产,外汇储备越多,央行资产就越多。我国进行国际事务就越有经济支持。   同时,当国际发生金融危机时,我国就越有能力去面对。例如97年亚洲金融危机,各国纷纷宣布货币贬值,而我国本着一个负责任大国,宣布人民币不贬值。这是以外汇储备为基础的。
个人分类: 宏观经济学|0 个评论
分享 汇率问题
accumulation 2015-5-26 20:07
1 、每个工作日,中国人民银行都会公布当天的中间价,比如“ 2014 年 12 月 9 日银行间外汇市场人民币汇率中间价为: 1 美元对人民币 6.1231 元 ” ,请问这个的指导意义是不是就在当天各家银行的汇率挂牌价应该是在这个中间价上下波动 2% ? 中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价,并将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本,去掉最高和最低报价后,将剩余做市商报价加权平均,得到当日人民币对美元汇率中间价,权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。挂牌价格就是这个价格上下波动2%。 2 、如果美元消息利好,那么美元会走强,美元对人民币汇率会上升;倘若同时,人民币也有利好消息呢?基本面因素对汇率的影响应该是怎样的?看各家评论很费力,完全没读懂。 对市场的理解不要局限于专家的认识,关键是要独立思考,任何的波动都是由市场造就的,而不是某些专家。就你提的这个问题,完全有三种可能,人民币利好效果大于美元利好,等于美元利好,或者弱于美元利好。因此具体问题具体分析,市场不是一成不变的,不能刻舟求剑。 3 、国内利率、股市、房地产这些因素对汇率的影响是怎样的? 利率,股市,房地产这些因素对汇率的影响是非常庞大的问题,这里暂不做展开性的论述,你可以在论坛中搜索一些专题讨论帖,以开发自己的思维。 4 、为什么一般的汇市分析都用的人民币对美元汇率?其波动方向和走势与美元兑人民币汇率是一致的? 美元是世界第一货币,几乎所有的主要货币都以美元为主要衡量对象,但是现在人民币也准备组成一揽子货币,来平衡人民币的汇率。人民币兑美元和美元兑人民币互为倒数关系。 5 、每个银行都会有自己家的挂牌价,那一般的分析所指的开盘价、收盘价指的是哪里的报价?还有银行间外汇市场报价是不是只有银行才会看得到? 一般的分析给出来的开盘价,收盘价都会标明哪个银行,否则一般都是中国银行的报价。 银行间的市场报价一般来说只有银行总行外汇部门才能看到
个人分类: 金融学|0 个评论
分享 金融风险理论--从统计物理到风险管理
accumulation 2015-3-28 09:47
金融风险理论--从统计物理到风险管理特色及评论 在上一个世纪五十、七十年代的两个时间段,有一些智者提出了“风险的处理和效益的优化”两个现代金融学的中心议题。从此,几乎所有数理金融的理论也都围红绕着这两个基本问题而展开。 金融风险理论--从统计物理到风险管理内容简介 本书的重点是金融风险的控制和管理,为此必须要有可管、可控的指标,有了这些指标,就可以对风险定价,给出合理的模式和方法,所以本书的最后一章,广泛讨论了各种期权的定价和风险管理。这是一本视角、方法都很有特点的书,自始至终贯穿着用实际的证券市场的数据来说明、验证相应的分析结论,用股票市场的指数、外汇市场的交易和国债市场的行情作为实例,因此是有数据支持,令人不感到枯燥的分析。各种不同观点的人,从这本书的分析中都会有所收获。  ~Preface   1 Probability theory: basic notions   1.1 Introduction   1.2 Probability distributions   1.3 Typical values and deviations   1.4 Moments and characteristic function   1.5 Divergence of moments-asymptotic behaviour   1.6 Gaussian distribution   1.7 Log- Normal distribution   1.8 Levy distributions and Paretian tails   1.9 Other distributions (*)   1.10 Summary   2 Maximum and addition of random variables   2.1 Maximum of random variables   2.2 Sums of random variables   2.2.1 Convolutions   2.2.2 Additivity of cumulants and of tail amplitudes   2.2.3 Stable distributions and self-similarity   2.3 Central limit theorem   2.3.1 Convergence to a Gaussian   2.3.2 Convergence to a Levy distribution   2.3.3 Large deviations   2.3.4 Steepest descent method and Cram~~r function (*)   2.3.5 The CLT at work on simple cases   2.3.6 Truncated L6vy distributions   2.3.7 Conclusion: survival and vanishing of tails   2.4 From sum to max: progressive dominance of extremes (*)   2.5 Linear correlations and fractional Brownian motion   2.6 Summary   3 Continuous time limit, Ito calculus and path integrals   3. I Divisibility and the continuous time limit   3.1.1 Divisibility   3.1.2 Infinite divisibility   3.1.3 Poisson jump processes   3.2 Functions of the Brownian motion and Ito calculus   3.2.1 Ito's lemma   3.2.2 Novikov's formula   3.2.3 Stratonovich's prescription   3.3 Other techniques   3.3.1 Path integrals   3.3.2 Girsanov's formula and the Martin-Siggia-Rose trick   3.4 Summary   4 Analysis of empirical data   4.1 Estimating probability distributions   4.1.1 Cumulative distribution and densities - rank histogram   4.1.2 Kolmogorov-Smirnov test   4.1.3 Maximum likelihood   4.1.4 Relative likelihood   4.1.5 A general caveat   4.2 Empirical moments: estimation and error   4.2.1 Empirical mean   4.2.2 Empirical variance and MAD   4.2.3 Empirical kurtosis   4.2.4 Error on the volatility   4.3 Correlograms and variograms   4.3.1 Variogram   4.3.2 Correlogram   4.3.3 Hurst exponent   4.3.4 Correlations across different time zones   4.4 Data with heterogeneous volatilities   4.5 Summary   5 Financial products and financial markets   5.1 Introduction   5.2 Financial products   5.2.1 Cash (Interbank market)   5.2.2 Stocks   5.2.3 Stock indices   5.2.4 bonds   5.2.5 Commodities   5.2.6 Derivatives   5.3 Financial markets   5.3.1 Market participants   5.3.2 Market mechanisms   5.3.3 Discreteness   5.3.4 The order book   5.3.5 The bid-ask spread   5.3.6 Transaction costs   5.3.7 Time zones, overnight, seasonalities   5.4 Summary   6 Statistics of real prices: basic results   6.1 Aim of the chapter   6.2 Second-order statistics   6.2.1 Price increments vs. returns   6.2.2 Autocorrelation and power spectrum   6.3 Distribution of returns over different time scales   6.3.1 Presentation of the data   6.3.2 The distribution of returns   6.3.3 Convolutions   6.4 Tails, what tails?   6.5 Extreme markets   6.6 Discussion   6.7 Summary   7 Non-linear correlations and volatility fluctuations   7.1 Non-linear correlations and dependence   7.1.1 Non identical variables   7.1.2 A stochastic volatility model   7.1.3 GARCH(I,I)   7.1.4 anomalous kurtosis   7.1.5 The case of infinite kurtosis   7.2 Non-linear correlations in financial markets: empirical results   7.2.1 Anomalous decay of the cumulants   7.2.2 Volatility correlations and variogram   7.3 Models and mechanisms   7.3.1 Multifractality and multifractal models (*)   7.3.2 The microstructure of volatility   7.4 Summary   8 Skewness and price-volatility correlations   8.1 Theoretical considerations   8.1.1 Anomalous skewness of sums of random variables   8.1.2 Absolute vs. relative price changes   8.1.3 The additive -multiplicative crossover and the q-transformation   8.2 A retarded model   8.2.1 Definition and basic properties   8.2.2 Skewness in the retarded model   8.3 Price-volatility correlations: empirical evidence   8.3.1 Leverage effect for stocks and the retarded model   8.3.2 Leverage effect for indices   8.3.3 Return-volume correlations   8.4 The Heston model: a model with volatility fluctuations and skew   8.5 Summary   9 Cross-correlations   9.1 Correlation matrices and principal component analysis   9.1.1 Introduction   9.1.2 Gaussian correlated variables   9.1.3 Empirical correlation matrices   9.2 Non-Gaussian correlated variables   9.2.1 Sums of non Gaussian variables   9.2.2 Non-linear transformation of correlated Gaussian variables   9.2.3 Copulas   9.2.4 Comparison of the two models   9.2.5 Multivariate Student distributions   9.2.6 Multivariate L~~vy variables (*)   9.2.7 Weakly non Gaussian correlated variables (*)   9.3 Factors and clusters   9.3.1 One factor models   9.3.2 Multi-factor models   9.3.3 Partition around medoids   9.3.4 Eigenvector clustering   9.3.5 Maximum spanning tree   9.4 Summary   9.5 Appendix A: central limit theorem for random matrices   9.6 Appendix B: density of eigenvalues for random correlation matrices   10 Risk measures   10.1 Risk measurement and diversification   10.2 Risk and volatility   10.3 Risk of loss, 'value at   10.4 Temporal aspects: drawdown and cumulated loss   10.5 Diversification and utility-satisfaction thresholds   10.6 Summary   11 Extreme correlations and variety   11.1 Extreme event correlations .   11.1.1 Correlations conditioned on large market moves   11.1.2 Real data and surrogate data   11.1.3 Conditioning on large individual stock returns: exceedance correlations   11.1.4 Tail dependence   11.1.5 Tail covariance (*)   11.2 Variety and conditional statistics of the residuals   11.2.1 The variety   11.2.2 The variety in the one-factor model   11.2.3 Conditional variety of the residuals   11.2.4 Conditional skewness of the residuals   11.3 Summary   11.4 Appendix C: some useful results on power-law variables   12 Optimal portfolios   12.1 Portfolios of uncorrelated assets   12.1.1 Uncorrelated Gaussian assets   12.1.2 Uncorrelated 'power-law' assets   12.1.3 Exponential' assets   12.1.4 General case: optimal portfolio and VaR (*)   12.2 Portfolios of correlated assets   12.2.1 Correlated Gaussian fluctuations   12.2.2 Optimal portfolios with non-linear constraints (*)   12.2.3 'Power-law' fluctuations - linear model (*)   12.2.4 'Power-law' fluctuations - Student model (*)   12.3 Optimized trading   12.4 Value-at-risk- general non-linear portfolios (*)   12.4.1 Outline of the method: identifying worst cases   12.4.2 Numerical test of the method   12.5 Summary   13 Futures and options: fundamental concepts   13.1 Introduction   13.1.1 Aim of the chapter   13.1.2 Strategies in uncertain conditions   13.1.3 Trading strategies and efficient markets   13.2 Futures and forwards   13.2.1 Setting the stage   13.2.2 Global financial balance   13.2.3 Riskless hedge   13.2.4 Conclusion: global balance and arbitrage   13.3 Options: definition and valuation   13.3.1 Setting the stage   13.3.2 Orders of magnitude   13.3.3 Quantitative   14 Options: hedging and residual risk   14.1 Introduction   14.2 Optimal hedging strategies   14.2.1 A simple case: static hedging   14.2.2 The general case and 'A' hedging   14.2.3 Global hedging vs. instantaneous hedging   14.3 Residual risk   14.3.1 The Black-Scholes miracle   14.3.2 The 'stop-loss' strategy does not work   14.3.3 Instantaneous residual risk and kurtosis risk   14.3.4 Stochastic volatility models   14.4 Hedging errors. A variational point of view   14.5 Other measures of risk-hedging and VaR (*)   14.6 Conclusion of the chapter   14.7 Summary   14.8 Appendix D   15 Options: the role of drift and correlations   15.1 Influence of drift on optimally hedged option   15.1.1 A perturbative expansion   15.1.2 'Risk neutral' probability and martingale s   15.2 Drift risk and delta-hedged options   15.2.1 Hedging the drift risk   15.2.2 The price of delta-hedged options   15.2.3 A general option pricing formula   15.3 Pricing and hedging in the presence of temporal correlations (*)   15.3.1 A general model of correlations   15.3.2 Derivative pricing with small correlations   15.3.3 The case of delta-hedging   15.4 Conclusion   15.4.1 Is the price of an option unique?   15.4.2 Should one always optimally hedge?   15.5 Summary   15.6 Appendix E   16 Options: the Black and Scholes model   16.1 Ito calculus and the Black-Scholes equation   16.1.1 The Gaussian Bachelier model   16.1.2 Solution and Martingale   16.1.3 Time value and the cost of hedging   16.1.4 The Log-normal Black-Scholes model   16.1.5 General pricing and hedging in a Brownian world   16.1.6 The GREEKS   16.2 Drift and hedge in the Gaussian model (*)   16.2.1 Constant drift   16.2.2 Price dependent drift and the Omstein-Uhlenbeck paradox   16.3 The binomial model   16.4 Summary   17 Options: some more specific   17.1.3 Discrete dividends   17.1.4 Transaction costs   17.2 Other types of options   17.2.1 'Put-call' parity   17.2.2 'Digital' options   17.2.3 'Asian' options   17.2.4 'American' options   17.2.5 'Barrier' options (*)   17.2.6 Other types of options   17.3 The 'Greeks' and risk control   17.4 Risk diversification (*)   17.5 Summary   18 Options: minimum variance Monte-Carlo   18.1 Plain Monte-Carlo   18.1.1 Motivation and basic principle   18.1.2 Pricing the forward exactly   18.1.3 Calculating the Greeks   18.1.4 Drawbacks of the method   18.2 An 'hedged' Monte-Carlo method   18.2.1 Basic principle of the method   18.2.2 A linear parameterization of the price and hedge   18.2.3 The Black-Scholes limit   18.3 Non Gaussian models and purely historical option pricing   18.4 Discussion and extensions. Calibration   18.5 Summary   18.6 Appendix F: generating some random variables   19 The yield curve   19.1 Introduction   19.2 The bond market   19.3 Hedging bonds with other bonds   19.3.1 The general problem   19.3.2 The continuous time Ganssian limit   19.4 The equation for bond pricing   19.4.1 A general solution   19.4.2 The Vasicek model   19.4.3 Forward rates   19.4.4 More general models   19.5 Empirical study of the forward rate curve   19.5.1 Data and notations   19.5.2 Quantities of interest and data analysis   19.6 Theoretical considerations (*)   19.6.1 Comparison with the Vasicek model   19.6.2 Market price of risk   19.6.3 Risk-premium and the law   19.7 Summary   19.8 Appendix G: optimal portfolio of bonds   20 Simple mechanisms for anomalous price statistics   20.1 Introduction   20.2 Simple models for herding and mimicry   20.2.1 Herding and percolation   20.2.2 Avalanches of opinion changes   20.3 Models of feedback effects on price fluctuations   20.3.1 Risk-aversion induced crashes   20.3.2 A simple model with volatility correlations and tails   20.3.3 Mechanisms for long ranged volatility correlations   20.4 The Minority Game   20.5 Summary   Index of most important symbols   Index~
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分享 金融理论与金融市场
accumulation 2015-3-2 11:39
课程简介 “金融理论与金融市场”是一门理论与现实结合的课程。课程围绕现实中金融市场的运行,以及金融理论对金融问题的解释这两条主线展开,旨在培养学生利用金融理论分析现实金融问题(尤其是中国经济面临的金融问题)的能力。 课程将以中国为重点,介绍银行体系、货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、期货市场等金融市场的构成与运行机制,以及金融市场与金融监管者之间的互动。课程还将以均衡金融理论、无套利理论、投资组合理论为基本分析工具,讨论金融市场运行、金融资产定价、投资策略设定、金融风险防范与化解等问题。在课程最后,也会涉及一些行为金融学的内容。 课程将以数学模型为主要思维工具来分析金融市场和金融现象,着力展现数学模型对现实问题的高度归纳能力,以及数学分析带来的分析问题的穿透力。本课程对数学的运用程度将限制在本科生所能接受的范围内。 选修本课程的同学需要已经修过中级微观经济学。 教学计划 本课程以课堂讲授为主。课程每周授课 1 次,每次 2 小时,总计 13 周。另有 1 周进行期中闭卷考试, 1 周进行期末闭卷考试。 第 1 周、课程介绍;学习要求;金融市场简介 第 2 周、金融问题向一般均衡理论的归结;有效市场理论 第 3 周、风险的度量;风险下的决策 第 4 周、投资组合理论及其应用 第 5 周、均衡理论中的资产定价与利率决定 第 6 周 收益率曲线与债券市场 第 7 周 股票市场与股票估值方法 第 8 周 期中闭卷考试 第 9 周 无套利定价理论 第 10 周 远期价格与期货价格;衍生品市场 第 11 周 汇率的决定和外汇市场 第 12 周 货币政策与金融资产价格 第 13 周 行为金融理论;噪声交易者风险;群体非理性 第 14 周 总结:从金融理论到金融现实 第 15 周 期末闭卷考试 依照课堂情况,实际教学进度可能会与以上的计划有所不同。主讲人保留随时修改教学计划的权力。 教材及参考资料 课程主要材料为主讲教师编写的讲义。 课程参考书主要为以下 3 本。 n 兹维·博迪,罗伯特·莫顿,《金融学(第二版)》,中国人民大学出版社, 2013 年 n Jean-Pierre Danthine , John. Donaldson ,《中级金融理论》,西南财经大学出版社, 2007 年 n 彼得·伯恩斯坦,《投资革命:源自象牙塔的华尔街理论》,上海远东出版社, 2001 年 除以上 3 本之外,以下几本书籍也有参考价值。 n 霍华德·马克斯,《投资最重要的事——顶尖价值投资者的忠告》,中信出版社, 2012 年 n 伯顿·马尔基尔,《漫步华尔街(第 10 版)》,机械工业出版社, 2012 年 n 罗伯特·希勒,《非理性繁荣(第二版)》,中国人民大学出版社, 2014 年 n 乔治·索罗斯,《金融炼金术》,海南出版社, 2011 年 n 约翰·戈登,《伟大的博弈( 1653-2011 )》,中信出版社, 2011 年 n 沃尔特·白芝浩,《伦巴第街》,上海财经大学出版社, 2008 年 n 迈克尔·刘易斯,《说谎者的扑克牌(纪念版)》,中信出版社, 2013 年 课程考核 课程分数依照三部分内容来评定:( 1 )期中和期末闭卷考试各一次,每次成绩各占总分的 35% ;( 2 ) 5 次课后作业,总计占总分的 25% ;( 3 )课堂表现,占总分的 5% 。
个人分类: 金融学|0 个评论
分享 易纲:2014年将制定统领外汇管理全面改革的总体方案
ccpceo 2014-1-7 15:15
中国央行副行长、外汇管理局局长易纲日前指出,2014年将研究制定出一个能统领外汇管理全面改革、逻辑清晰、措施明确的总体方案,做到心中有数、主动有为、风险可控。 他以《中国外汇》学术委员会主任的身份在该期刊2014年首期中撰文并称,对方向明、见效快的外汇管理改革举措,一定要在2014年工作中就有体现,重在贯彻落实、抓出成效。 易纲指出,对于涉及面广、需要统筹考虑其他配套措施和条件的外汇管理改革,要大胆探索、试点先行,在实践中摸索规律、凝聚共识。 易纲并表示,要紧紧围绕国际收支基本平衡这个中心任务,加快推进外汇管理的改革创新:继续深化促进贸易投资便利化,加快推进人民币资本项目可兑换,发挥市场在外汇资源配置中的决定性作用,完善外汇储备经营管理,防范跨境资本双向流动冲击。 易纲此前还在《求是》杂志上发表文章指出,现阶段中国外汇管理改革的着力点在于推进贸易和投资便利化,同时要把防范跨境资金流动冲击作为外汇管理工作的关键,深入研究“托宾税”、无息存款准备金、外汇交易手续费等价格调节手段,抑制短期投机套利资金流出入。 易纲并要扩大外汇市场开放,放宽交易范围,增加交易主体,丰富避险保值产品,逐步建成一个成熟发达的多层次外汇市场体系。 易纲题为《加快外汇管理改革创新 促进国际收支趋向平衡》的文章转载如下: 2013年,我国国际收支再次出现较大净流入格局。2013年前三季度,我国经常项目顺差1388亿美元,较2012年同期略有下降;资本和金融项目顺差1992亿美元,而2012年同期为逆差368亿美元。2013年9月末,我国新增外汇储备3017亿美元,同比多增2378亿美元。 我国国际收支再次出现“双顺差”格局,是国内环境与国际环境、长期因素与短期因素、实体经济和投融资活动等共同作用的结果。它表明,当前我国国际收支趋向平衡的基础尚不牢固,促进国际收支平衡依然任重道远、意义重大。从实体经济层面看,国际收支平衡是四大宏观调控目标之一,是国内经济运行状况的对外反映。转变国内经济发展方式有没有到位,经济结构调整效果如何,消费、投资和外需的比例关系是不是处在合理区间,资本流出渠道畅通与否,都可以通过国际收支反映出来。从金融投资层面看,我国国际收支顺差会带来外汇储备增加。当前,我国继续积累外汇储备的边际成本已经超过边际收益,继续增加外汇储备已不合算。从全球范围看,大规模外汇储备的经营管理是世界性难题。从外汇管理层面看,维护国际收支平衡是外汇管理部门的职责所在。 守住不发生统性和区域性金融风险的底线,有效防范跨境资本流动冲击,为继续深化外汇管理体制改革创新打好基础,将有利于破解外汇管理面临的“便利化”和“防风险”的两难困境。 展望2014年,外汇管理部门要深入贯彻落实党的十八大、十八届二中、三中全会和中央经济工作会议的精神,坚持稳中求进、改革创新。要紧紧围绕国际收支基本平衡这个中心任务,加快推进外汇管理的改革创新: 继续深化促进贸易投资便利化,加快推进人民币资本项目可兑换,发挥市场在外汇资源配置中的决定性作用,完善外汇储备经营管理,防范跨境资本双向流动冲击。 同时,要着眼外汇管理面临的新形势、新特点,在系统梳理和全面评估的基础上, 研究制定出一个能统领外汇管理全面改革、逻辑清晰、措施明确的总体方案。 以此为基础,做到心中有数、主动有为、风险可控:对方向明、见效快的外汇管理改革举措,一定要在今年工作中就有体现,重在贯彻落实、抓出成效;对涉及面广、需要统筹考虑其他配套措施和条件的外汇管理改革,要大胆探索、试点先行,在实践中摸索规律、凝聚共识。
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分享 靠简单策略赚钱 想都别想
edisonl_lo 2013-10-17 22:00
2013年诺贝尔经济学奖得主、美国芝加哥大学布斯商学院金融学教授尤金·法马15日接受采访时说, “有效市场假说”与人们的日常生活和投资密切相关。该理论有助于帮助投资人选择投资组合,应该购买多元化的投资组合产品,而不应该寄希望于“能够打败市场”的投资经理。   关于“有效市场假说”的含义,法马解释说,即“(股票)价格反映所有现有的信息”。“有效市场假说”理论认为,由于竞争的结果,金融市场的均衡价格涵盖了所有相关信息。它的一个著名推论是, 投资者的简单策略不可能战胜市场,包括股票、债券和外汇市场,任何战胜市场的企图是徒劳的。   “有效市场假说”认为,无论是运气,还是智慧都不会让你成为一个更好的投资者,积极管理也不会额外增值。购买能够反映市场的一揽子股票会比有选择性地购买股票产生更好的收益。   法马已在芝加哥大学任教50多年,被认为是“现代金融之父”。当被问及如何评价“有效市场假说”在金融界的影响力时,法马说:“自上世纪60年代中期这一观点产生以来,它产生了很大的影响,所有金融圈里的人都知道这一理论。不管认不认同(这一理论),但他们都知道这一理论。” “当我有一个想法时,我会反复推敲”   法马1939年出生于美国马萨诸塞州的波士顿,1964年获芝加哥大学布斯商学院博士学位,其论文题目为《股票市场价格走势》。1970年,法马在 《金融学期刊》上发表论文《有效资本市场:理论与实证研究回顾》。业内评论认为,法马对金融学的实证研究和理解金融市场具有开创性意义。   在电话采访中,由于法马时间有限,他向大家推荐阅读自传体文章《我的金融生涯》。文章中有一句话“当我有一个想法时,我会反复推敲,”给记者留下深刻印象。这既是法马的实证研究方法的体现,又是他治学严谨和追求真理的写照。   今年6月,在芝大布斯商学院举行的学位授予典礼上,法马告诫毕业生, 将来要从事一个能令人愉快的工作,进入一个自己热爱的领域。“我热爱我的工作,”他说,“只要我的生命尚存,我就不会有停下来的念头。”
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分享 推荐电子书下载《十年外汇风暴史》了解外汇市场
mclrenjing 2013-4-27 13:07
  【推荐电子书下载《十年外汇风暴史》了解外汇市场 】   这本书的目的只是要让您更了解外汇市场,而不是讲解外汇的投机技巧。作者从另一个时间点切入,加上自己在华尔街的从业经历和一些亲身经历,谈谈近十年的“网上外汇交易”历史。   下载地址: http://www.tttzw.com/DownCenter/Content/1802.html
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分享 警惕机构交易之外汇市场
xiaoruntu 2012-9-24 22:39
各央行交易员集中交易(机构交易)特点:时间短,打止损,逆势操作,无原因,反基本面。记得上星期五欧元兑美元30min图表上两个山丘形态,外汇劵(银行)商需要好多客户,有这种需求在,因此要总结这方面经验,不过信息不对称则另当别论。
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