“为什么购买国债会阻止货币贬值”，请各位专业人士帮忙解答下

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

     本人非经济专业的ITer一名，对经济学小有兴趣。
     今日读了一篇文章，题目是“罗杰斯发出“狙击印度”号令 曾掀起亚洲金融风暴高潮”，不过本人对文章里面有一段话讲的不是太明白。

       文章摘要如下：

“受累于高[url=]通胀[/url]、创纪录的经常账户赤字和触及四年低位的印度卢比，印度孟买Sensex指数已经延续多日跌势，印度10年期国债收益率在周二上涨至9.48%，一度触及2001年以来的最高水平。过去三个月，海外投资者已经抛售了价值116亿[url=]美元[/url]的印度债券和股票。

而在国债收益率不断飙升危及印度经济增长后，印度央行本周二宣布将在8月23日通过公开市场购买价值800亿卢比（13亿美元）的国债，旨在缓解现金供应紧张，并阻止卢比暴跌。”

最近闲来无聊刚好在看米什金的货币金融学，书上讲的是ZF购买国债，也就是央行逆回购，会增大市场货币供应量，供应增加按理来说会导致货币的贬值。可文章最后这句话，印度通过公开市场操作购买国债，旨在缓解货币供应紧张，前句话没问题，可后半句阻止卢比暴跌，到底是神马意思？莫非我书上理解错了，还是书上的理论应用错了地方？？麻烦各位大牛给指点迷津！

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏3 回帖

关键词：购买国债 货币贬值 经常账户赤字 公开市场操作 亚洲金融风暴 印度经济 国债收益率 罗杰斯 货币贬值 购买国债

没人给回答下么？还是我的问题太幼稚了

凡事都有一个限度。在通常情况下，央行购买国债会放出货币，再通过通货膨胀或投资者预期改变而造成货币贬值。但是在流动性紧张到威胁经济增长程度时，投资者会对该国经济丧失信心，进而抛售该国货币并导致该国货币贬值。在这种情况下，如果央行为市场注入货币以缓解流动性紧张，会降低利率并打消投资者对该国经济状况的担心，从而阻止本国货币汇率下跌。

凡事都有一个限度。在通常情况下，央行购买国债会放出货币，再通过通货膨胀或投资者预期改变而造成货币贬值。但是在流动性紧张到威胁经济增长程度时，投资者会对该国经济丧失信心，进而抛售该国货币并导致该国货币贬值。在这种情况下，如果央行为市场注入货币以缓解流动性紧张，会降低利率并打消投资者对该国经济状况的担心，从而阻止本国货币汇率下跌。

不小心多发了一遍。

再补充一句，这只是印度央行一厢情愿的想法。在印度目前恶劣经济状况和国际大鳄穷追不舍的情况下，印度央行的做法很难阻止货币贬值。

joshlele 发表于 2013-8-23 15:28
凡事都有一个限度。在通常情况下，央行购买国债会放出货币，再通过通货膨胀或投资者预期改变而造成货币贬值 ...

感谢您的解答。不过小弟还是不懂，印度现在通货膨胀严重，难道不是因为货币超发引起的么？如果是的话为什么又说央行向市场注入货币以缓解流动性紧张呢？按理说印度目前的流动性应该很充裕了，再说，现在投资者不都开始抛售印度货币了么，怎么越抛售市场流动性越紧呢

看来自己的问题还是要自己来解答。发现自己上面的理解有些错误，这样理解不知道对不对

外国投资者抛售印度债券和资产，印度央行就需要动用外汇储备购买这些债券和资产，在这个过程中，外汇储备不仅会减少，市场上流通的货币也会减少。简单的说，投资者把手里的印度货币（而这些货币原本是在市场上流通的）卖给印度央行，央行需要动用美元、欧元这样储备回购这些货币，结果就是，外汇储备减少，市场流通货币减少而央行手中的货币增加。所以才有了文中所说了央行通过逆回购，也就是购买国债的方式向市场释放流动性。

继续自问自答……
话说回来，既然印度现在已经通货膨胀这么严重了，央行为何还要在此机会继续向市场注入货币呢？通货膨胀难道不是货币超发造成的么？本人能够想到的一个合理解释就是，印度的通货膨胀主要是输入型通货膨胀，印度通过需要保持币值的稳定，因为大幅贬值的话会造成进口成本增加，进而通货膨胀继续恶化。

pengfqi@163.com 发表于 2013-8-23 16:18
感谢您的解答。不过小弟还是不懂，印度现在通货膨胀严重，难道不是因为货币超发引起的么？如果是的话为什 ...

印度的通胀和利率上升(也就是流动性紧张)是同时存在的。通胀是过去货币超发导致的，利率上升是现在外国投资者抛售证券以撤回资金导致的。如果央行不采取任何行动，市场资金会越来越紧张，最终抑制通货膨胀并使利率上升。但这是长期效应，短期内流动性紧张会加剧不确定性，造成汇率下跌。央行放出货币就是为了阻止这种短期效应。