交易所期权模拟交易心得交流

下面分析一下这个合约的漏洞。
《期权交易规则》第五十二条规定“当标的合约未出现同方向连续涨跌停板时，期权合约每日最大波动额度为标的合约每日最大价格波动额度的两倍，基准是前一个交易日期权合约的结算价”。
《期权交易规则》第二十四条中关于结算价的规定，如果当日有成交，那么就把合约加权平均，作为结算价。如果没有成交，那么取前一个交易日的结算价和买卖报价，这三个价格中间的一个价格为结算价。
因此，我在交易的第一天，在一个非主力的合约上面，悄然做了一个交易，只用2元买卖了一手合约，形成了一个非常不合理的结算价，但基本上没有人注意。
等到第二天，这个合约在2元的基础上加上两倍的涨停板也只有28元，而合约理论价格应该是50，于是我在涨停板的价格上大量买入。
等到第三天价格合理了，我才分批出场，这样盈利300万左右。

很期待期权的推出，做做套利模型~

关于流动性问题
交易最担心的就是流动性问题，流动性不好的合约，即使出现了好的套利机会，也可能由于流动性问题而无法实现利润，耗费了时间成本，甚至无功而返。但是流动性好的合约往往不会有套利机会出现，这就是一个矛盾。而交易里面常说的利益输送，往往也是选择这些不活跃的合约。我知道有个公司为了赢得期权比赛第一，集中了大量账户，在一个非主力合约上大规模交易，短短的数天就把一个账户从100万做到了上亿。
解决非主力合约的套利机会和流动性矛盾这个问题方面，最好方式是做一个对冲，保护好自己的头寸。
比如在黄金非主力合约1404上面，我曾今有过上百手套利合约，为了保证利润，我通过黄金期货保值。但黄金期货1404合约流动性也很差，于是选择了1403合约进行对冲，保证盈利的稳定。
不管怎样，流动性一定是个必须考虑的问题，不能忽视，否则会给交易带来很多麻烦。

不知道实际交易的时候参与度高不高

关于买期权还是卖期权。
期权是一种权利的买卖，买到期权的人，拥有是否执行合约的权利，而卖期权的人只有义务，没有权利。这使得买期权似乎是一种可以控制风险的稳定手段，但实际上却不一定。
期权定价是以波动率为主要因素，而波动率是收益率的标准差，属于概率统计的范畴，绝大多数期权是不会履行合约的。因此为了控制风险，不停地购买期权，其实往往付出的费用更多。据统计，在真实的期权交易中，90%以上的期权是没有被执行的，也就是说，大部分期权卖方是得到了权利金。
由于模拟交易定价的不合理，很多合约定价过高，因此我的持仓基本上都是以卖单为主，全部是获利了结。
不过卖方最大的风险就是发生极端行情，这必须考虑在内，要有一定的抗风险措施。

模拟盘尚未参与，国内招行的外汇期权小单做了几年实盘。感觉书本上的理论公式等用处不大，期权就是要把握大的方向和空间。

多交流学习。

课本上关于期权的定价公式，我个人的看法是，在交易中，公式得到的结果可以作为期权价格的参考和依据，通过这个理论价格判断当前市场是否合理，机会在什么地方，用什么策略，风险在哪里。
另外，如果我们是生产和销售金融衍生品的人，那么公式就非常有用了，这是我们对冲风险，构造产品的基础。

模拟会让你一点也体会不到资本市场的贪婪、恐惧、从众、自负、妥协等等十分复杂的心理。。。

套利用得这么好

持续关注；
options中的很多学术研究在现实生活中就可以直接化为策略