这些《会计研究》、《管理世界》上的文章做错了吗？

zm6040 发表于 2014-12-8 16:15
这个帖子是我很久前发的了，我结合自己这1年来的想法大致来说，欢迎切磋。

（1）当前的主流衡量方法。 ...

有意思的是Bergstresser的这篇文章是和Richardson(2006)同时发在RAS的2006年第11期上的，而且两篇文章是挨着的，Over-investment of free cash flow结束下一页就是Discussion of ‘‘Overinvestment of free cash flow’’，不得不说RAS的编辑真是恶趣味

zm6040 发表于 2014-12-8 16:15
这个帖子是我很久前发的了，我结合自己这1年来的想法大致来说，欢迎切磋。

（1）当前的主流衡量方法。 ...

Richardson的思路就是企业的投资跟投资机会有关，OK选个投资机会的代理变量扔进去，然后把过去研究结论得出的影响投资的因素作为控制变量扔进去，回归出来这几个变量解释不了的残差就认为是abnormal component。
整体思路跟Jones Model类似，Jones Model可以做出来可以分为正向和负向的盈余管理，Richardson这个同样也可以分为投资过度和投资不足，这个是原文明确提到的。不仅在推导过程中有提及，Table4的分析中也提及

For firms with negative free cash flow, the breakdown is quite different. The free cash flow shortfall is financed as follows: 10% is under-invested......

但是有问题的是，Jones Model从权责发生制出发，影响应计利润TA的就是经营活动跟固定资产折旧，很明确。但是Richardson的模型首先投资机会的代理变量就有N种选择方法，没有哪个是最好的。而且影响企业投资行为的变量多了去了，为什么控制变量要用他选的这几个而不选择其他的呢。

Chen （2018） 认为 第二步回归需要控制第一阶段的控制变量。

苦鬼2014 发表于 2021-7-13 23:56
Chen （2018） 认为 第二步回归需要控制第一阶段的控制变量。

不懂就问，具体是哪一篇文章？