日媒：中国持有美债程序复杂 打心底里不信任美国

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日媒：中国持有美债程序复杂 打心底里不信任美国　　日本经济新闻报道，中国持有的美国国债有7000亿美元对不上账。中国会把美国国债放在哪里？最近出现了这样的疑问。事情的起因是曾担任中国银行业监督管理委员会首任主席的刘明康4月16日在美国首都华盛顿发表的演讲。
　　刘明康透露中国有相当于一半的外汇储备投资到美国国债。截至2014年3月底，中国的外汇储备为3万9500亿美元，其中的一半就是1万9750亿美元。
　　外国投资者的美国国债持有额截至2014年2月底为5万8853亿美元，由此可以计算出中国政府的持有额占33.6%。同样按照该数字，外国政府持有的4万692亿美元美国国债当中，实际上中国政府的持有比例达到了48.5%。
　　这么算来，美国财政部的统计数字就有点让人摸不着头脑了。按照美方的数字，截至2014年2月底，中国持有的美国国债为1万2729亿美元。而根据刘明康的发言，应该有1万9750亿美元。两者出现了约7000亿美元的缺口。刘明康大概不会刻意夸大中国的持有额。
　　话虽如此，中方透露的数字与美方的统计产生约7000亿美元的偏差，这毕竟不是件寻常的事情。竟有7000亿美元中国政府持有的美国国债不在自己掌握中，估计美国财政部的心里也不是很舒坦。
　　对此，分析人士有好几种假说。首先是使用匿名(或他人名义)账户的可能。中国持有日本股票用的就是“OD05 Omnibus”、纽约银行协议JASDEC(日本证券存管中心)账户等的名义。也许对美国国债也采用了同样的手段。
　　另一种可能是中国使用了美国之外的托管(保护存款)账户。有金融人士推测是位于比利时的国际结算机构欧洲债券结算系统。
　　之所以这么讲，是因为比利时持有的美国国债出现了不同寻常的变动。截至2014年2月底，比利时持有的美国国债为3412亿美元，排在中、日之后位居第三。用了半年时间，持有额就从1744亿美元增长到这一水平，可谓是名符其实地翻了一番。
　　但这半年时间里比利时投资者的美国国债买超额只有38亿美元。今年2月份美国国债呈卖超局面，持有额却反倒增加，这让人感到奇怪。
　　如果考虑到大量购入美国国债的其他国家投资者将比利时作为保存场所，事情也就容易理解了。在这些投资者当中，人们很自然地就会想到中国。中国把用外汇储备购买的部分美国国债存放到了欧洲债券结算系统。
　　外国政府持有的美国国债通常情况下都是存放在纽约联邦储备银行的托管账户里，为什么中国却要搞得这么复杂呢？
　　可以想到的理由只有一个，那就是中国打心底里不信任美国。
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　　做空美债巨亏 华尔街被耶伦涮了？

　　跟随耶伦讲话而做空美国国债也许是华尔街最愚蠢的决定。
　　自美联储主席耶伦3月19日首次提及加息之后，摩根大通、花旗及20家其他华尔街公司大举做空美债，近三年来，他们首次持有美债净空头。然而，仅仅两周后这一策略就被颠覆了，因为耶伦随后又两次暗示不急于加息。
　　华尔街经济学家们原本预期国债将遭遇抛售，收益率将在年底触及3.4%的高点，因经济持续出现复苏迹象，将促使美联储削减其史无前例的债券购买规模。然而，乏善可陈的美国就业数据、中国经济持续放缓、乌克兰危机却打压10年期国债收益率至今年低位。
　　大型交易商蒙受的损失已经反映在一季度财报里。华尔街最大的六家银行中，除摩根士丹利之外，其余五家固定收益营收均出现下滑。其中，摩根大通固定收益营收就下跌了21%。花旗下滑了18%。高盛下降11%。美国银行损失相对较少，仅跌去2%。
　　美联储数据显示，华尔街一级交易商3月做空美国国债，空头头寸总额高达52亿美元，这是自2011年9月以来他们首次持有国债净空头头寸。
　　来看看耶伦观点是如何转变的，或许就能理解华尔街银行是如何被耶伦给“涮了”。
　　3月19日，耶伦首次作为美联储主席发表讲话，称美联储可能在停止购债6个月后加息，还强调美联储仍将保持借款成本处于低位以支持经济增长。
　　3月31日，耶伦强调了就业数据，并表示就业市场已出现“相当大的缺口”，美联储宽松政策需要持续“一段时间”。
　　4月16日，耶伦又称，美国将至少用两年的时间才能达到美联储设定的目标，这将决定着美联储加息的行动究竟有多快。
　　在今年年初触及29个月以来的最高水平——3.05%之后，美国十年期国债收益率掉头下挫。22日纽约盘中，该国债收益率报2.7%。
　　尽管随后投资者重新调整了国债预期，不过，彭博社调查结果显示，华尔街经济学家们仍预计10年期国债价格将下挫，收益率将在今年年底攀升至3.36%，这比当前收益率高出0.6%。
　　德意志银行美国区首席经济学家Joseph LaVorgna对彭博新闻社表示，
　　更加强劲的美国经济数据很可能导致美联储加息，刺激投资者抛售美债。（华尔街见闻）
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　　赵启正：我国外汇储备过高 不能老买欧美债券

　　2014(第七届)中国绿公司年会于2014年4月20-22日在广西·南宁举行。本届年会的主题是：“改变的年代：现实与远见”。东方财富网全程图文直播。中国第十六届中央委员、外事委员会主任、国务院新闻办公室原主任赵启正在会上表示，从宏观面上说，从国家宏观的经济状况说，我们有过高的外汇储备，接近四万亿美元，不能够老去买欧债和美债，不能放在那里让它贬值，也没有理由购买更多的外国产品，对外投资是一个可预估的好的渠道。
　　以下是文字实录：
　　柳传志：
　　下一位演讲者是赵启正先生。赵先生是十六届中央委员，国务院新闻办原主任，多次担当国家重要单位的发言人。以前在我的心目中，赵启正先生就是一个教我们如何沟通表达的导师。赵启正先生做发布会的时候，永远没有套话、官话，话很直接，但决不咄咄逼人。我原来以为这就是一门表达的艺术，后来我才知道其实这是一种高情商的表现，他在讲话的时候不是自说自话，而是在努力感觉听话的人是什么感觉，是什么感受，中国企业家要走出去，赵启正先生讲话的题目是“企业家走出去的公共外交”。
　　赵启正：
　　谢谢柳传志主席。
　　我是第一次参加绿公司的年会，感觉非常好，受益匪浅，甚至可以说很受感动。今天我向大家抛砖，目的是引玉。中国最近多年推出了两句话，一个是中国企业走出去，一个是中国文化走出去。我想谈一谈这两个走出去有什么理由，有什么国际环境，我们有哪些成功，有哪些挫折，这两个走出去有什么关系。
　　中国企业走出去目前的状况是，在全球的直接投资，存量是5300亿美元，占全世界直接投资的总额只有3%左右，不符合中国GDP总量在全世界所占的比例，是美国对外直接投资的十分之一，这说明什么？潜力很大，它的上升趋势突然增加了，1912年，全世界的直接投资总额下降了17%，很巧的是中国在1912年的直接对外投资上升了17.6%，这说明什么？说明虽然存量很低，但上升的趋势很快，所以说中国对外投资面临上升的趋势。
　　中国企业走出去的理由或者动力是什么？从宏观面上说，从国家宏观的经济状况说，我们有过高的外汇储备，接近四万亿美元，不能够老去买欧债和美债，不能放在那里让它贬值，也没有理由购买更多的外国产品，对外投资是一个可预估的好的渠道。同时，整体上说我们要改变经济结构，改善生产效率、节省能源、保护环境，这也需要和外国经济建立更密切的联系，从企业层面来看，大的企业可能要开辟更多的国际市场，要在兼并中获取外国高科技成果，吸收他们的技术人员、技术力量、他们的专利。
　　或者是，在合并中，来引进他们的管理，小的企业，他们可能是为了降低土地成本，减少出口的关税，就地雇佣比较廉价的劳动力，所以他们的方向往往是发展中国家中比较初级的那些国家。可是我们发现，在大量的成功的案例之后，还有很多不成功的案例，这些不成功案例，有的被报道了，有的没被报道，我们还发现，不成功的原因，并不是中国企业家不会和外国企业家面对面谈判。
　　而更重要的是，中国的企业家不能面对外国的整个社会，当他们对口企业家说可以了，我愿意签字了，这时候有另外的声音，有的国家政府说，是不是对本国的安全构成威胁，特别是对IT产业。有的外国议会说，我们议会有意见，是要做一个论证，是要中国企业家来表达一下，有的外国组织不放心，有的外国工会说，中国企业家能不能对工人的报酬、劳动环境和岗位的稳定性提供保证，此外还有教堂，还有媒体，有的企业家不能面对外国整个社会，不能够出去对媒体上电视台去讲话，去辩论，不只是中国，亚洲国家总体上说比欧美国家表现得内向，而他善于在公众场合进行演讲和辩论，但是现在形势要求我们企业家一定要这样做。
　　我就在想，我们先行的企业家，如绿公司年会的这些企业家，你们是不是有一种任务，有一种责任，来启蒙，来带动这些想走出去的中国企业家，告诉他们到了外国要做什么，中国走出去的一些不太成功的企业家，他们把中国的做法，甚至在中国做得也不合情合理的做法，拿到外国去，不了解外国文化，他在欧洲，他会说，我有订单了，请大家加班加点，我给高工资，人家回答，我们要享受生活，我们工作劳动是为了享受生活，有钱可以付，我们钱够了，我们不希望加班。
　　有一个大企业，在国内有一种早晨的车间会议，回忆昨天我们哪些事情没做好，比如说出了质量的纰漏，那么这位工人和技术人员请站在大家面前，检讨一下你昨天做的有什么不对，到了美国合资公司中，请美国公司到前面讲今天做错了什么，美国工会抗议，这是对我们人格的一种侮辱。中国企业转变很快，每天早晨的早班会，请昨天做的好的那几位先生上去讲一讲你昨天的心得，这样就取得了成功。到了东南亚，到了老挝，到了柬埔寨，我们也有拖欠别人工资的情形。
　　我们走出去的企业家，他的言行就是中国文化，中国文化走出去，并不是指电影、动漫、小说，和中国好声音走出去，人出去了，文化就出去了，文化和人是形影相随，中国企业家是我们中国走出去的公共外交的真正的主力，公共外交，就是中国的非官员对外国公众，对外国政府说话的一个新的方式，它不是一国政府的对外宣传，而这个民众当中，最有力量的。
　　我觉得就是企业家，企业家就是中国人的代表，世界上有一本书，叫做中国人，有13亿个配置，一个外国人，他不可能翻13亿页，只看几页，这就是中国人了，他们最容易翻的就是黄页，就是企业家的每一页，这位企业家有见识，有胆量，有善良，有智慧，中国企业家就是善良、智慧的企业家，这就是中国人了。我对我们绿公司年会，对中国企业家俱乐部，提出了一个强烈的向往，希望你们担当起中国企业家走出去，全面的中国企业家公共外交的本领，跨文化交流本领的提升，这样符合中国的利益，也符合世界的利益。因为刚才几位外国领袖和大使都说了，欢迎中国企业家去，但到了之后，我们会发现，他们虽然很欢迎，但是水土不服，这之中当然有政治问题，但不是普遍的，我说了，对IT产业和某些能源产业特别刁难，这个政府也协助交涉，但更多的是靠我们企业家自己。谢谢诸位。
　　主持人：
　　特别感谢赵启郑先生给中国企业界的忠告和鼓励，我对您的问题，跟您今天谈的内容，不是太有关，但是我很感兴趣的问题，就是您做发言人做了这么长时间，要求您表达的观点和您内心自身的观点，是不是完全一致，有没有很大矛盾的时候？您怎么处理？
　　赵启正：
　　太尖锐了。作为发言人，特别是国家层面的发言人，你的使命，你的立场，是一个机构立场，是国家立场，但是个人的表达，有个人表达的一种忠实的一种原则就是不能说谎，比如真实的话，这样的矛盾，有过，举一个不太尖锐的例子，大家也能理解，因为奥运会开完了，有记者准备问这样一个问题，你们奥运会花了多少钱，怎么花的，是盈余了还是亏本了，我就问了奥运会的机构，给我一个很正式的回答，我们奥运会收支平衡还略有盈余，我怎么想也不像收支平衡，略有盈余，如果我这样说，从我的使命来说，是国家的立场，国家就说这样的话吗？
　　从我本身来说，我有一条绝不能说谎，我就这样回答了，这个问题，收支的问题，是很难计算的，如鸟巢，如水立方，你是认为它的6成成本是将来用还是用6成成本开会去消费了，是4:6还是6:4开，我们盈余变成亏损，所以这个界限不清楚。奥运会已经开完了，我们的任务就是如何保护这些建筑充分利用它们。（东方财富网）

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