金融硕士考研每日一题——牙买加体系(20140725)实际利率为3%,预期通货膨胀率为6%,则名义利率水平应该近似等于( )。(暨南大学2011) |
名义利率=实际利率+预期通货膨胀=3%+6%=9%
金程解析:
有关名义利率与实际利率的问题是货币银行学中非常重要的知识点,考生们应当熟练掌握“费雪方程式”(注意区分货币供给考点中的“费雪方程”),并且注意考题的提问方法,做题时务必注意是“近似等于”,还是“是(多少)”。
(1)名义利率就是一定时点上对物价变动率因素未作剔除的利率。放开物价水平不变的前提,如果考虑通货膨胀对投资收益的影响,那么名义利率并不能反映投资者所获得的实际收益率水平的差异,将这种差异反映出来要用真实利率。
(2)根据物价水平实际变化进行调整的利率称为事后真实利率;根据物价水平的预期变化进行调整的利率称为事前真实利率。经济学家使用的真实利率概念通常是指事前真实利率。
(3)费雪方程式:
真实利率=名义利率-预期通货膨胀率
令 为名义利率, 为实际利率, 为预期通货膨胀率。假定本金是1元,名义利率和考虑了通货膨胀的实际利率关系如下:
因为 非常小,约等于0,得费雪方程式:
该式意味着名义利率对通货膨胀率进行了充分调整,但是现实中这种调整很可能并不充分,取决于通货膨胀是否具有一定的持续性。
根据 ,费雪效应是指通货膨胀预期导致名义利率上升的现象,是从名义利率和预期通货膨胀率关系的角度分析。
另外,如果该题的提问方式为“实际利率为3%,预期通货膨胀率为6%,则名义利率水平应该是( )。”,那么答案应为:
得,
(注:这个问题在计算题中一定要注意,不能直接就用“费雪方程”,毕竟那只是一个近似值)