《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》 乔舒亚兄弟

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Investment Banking
(投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购)
(每一位商学专业学生都必须学习、每一位投资银行家都必须使用的版详尽指南)

作者：Joshua Rosenbaum (乔舒亚• 罗森鲍姆)
          Joshua Pearl (乔舒亚•珀尔)
译者：刘振山 曹建海

编辑推荐：
      在不断变化的金融世界里，牢固的专业技术基础是成功的关键。然而，鉴于这个世界的快节奏本质，几乎没有人愿意花时间去编纂企业融资工作中的命脉部分——估值。而本书的两位作者却选择知难而上，针对这一需求撰写了《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》一书，如果你是在刚刚闯入投资银行业时就看到了这本书，那么，恭喜你，你的选择将为你未来的事业迈出坚实的步。
       本书的现实指导价值，除了详述估值工作背后的技术基本面以外，还在本书中融入了实用的判断技巧和分析视角，引导着估值工作的“科学性”和“艺术性”。

内容简介：
       《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》源自两位作者各自经历大量交易项目后的经验汇总，以及众多投行分析师、私募股权公司和对冲基金的投资专业人士、律师、公司高管和大学教授们提供的意见。作者通过总结自己的交易经验和课堂培训经验，以及专业人士和学界专家的经验，弥合了学术界和业界在金融理论与现实应用之间的差距，提供了一种独特的，华尔街非正规教室里的现实场景案例式教育，可作为投行分析师和金融专业人士的使用技能工具和培训指南。

作者简介：
       乔舒亚•罗森鲍姆是瑞银投资银行（UBS Investment Bank）全球工业组（Global Industrial Group）的一名执行董事。他负责兼并与收购、企业融资和资本市场有关交易的发起、架构和咨询工作。此前，他曾就职于世界银行的直接投资部门——国际金融公司（International Finance Corporation）。他拥有哈佛的文学学士学位，并以贝克学者身份获得哈佛商学院（Harvard Business School）的MBA学位。
       乔舒亚•珀尔为德意志银行（Deutsche Bank）的杠杆融资部（Leveraged Finance Group）设计并实施了大量的杠杆贷款和高收益率债券融资项目，以及LBO和公司重组项目。此前，他曾就职于爱德华公司（A. G. Edwards）的投资银行部。珀尔还设计、执教过企业融资培训课程。他拥有印第安纳大学（Indiana University）凯利商学院（Kelley School of Business）的理学学士学位。

名人推荐：
       无论是对于经验老道的投资界从业者，还是寻求揭开估值工作神秘面纱的非专业人士来说，这本书都必然会成为收购和并购估值艺术技巧方面的一部不可或缺的指南。
       ——戴维 M. 鲁宾斯坦（David M. Rubenstein），凯雷集团（Carlyle Group）共同创始人、董事总经理

       这是估值分析工作极具实用性和相关性的一部指南，直指投资银行、私募股权和企业融资业务的核心。掌握这些基础技能，是在交易相关的金融领域里扮演任何一个角色的基础。本书必将成为所有金融专业人士书架上的一本必备书。”
       ——李天和（Thomas H. Lee），李氏资本（Lee Equity Partners, LLC）总裁，李氏资本管理公司（Thomas H. Lee Capital Management, LLC）创始人

       作为一名过去20年里经手过数百个并购和LBO交易项目的从业者，我把此书推荐给顾问、投资家、执业专家，以及对投资交易抱有浓厚兴趣的所有人。罗森鲍姆和珀尔创作了一部综合全面、缜密书写的指南，囊括了成功投资专业人士所拥有的核心技能，并具体将重点落在评估分析方面。
       ——乔希•哈里斯（Josh Harris），阿波罗管理公司（Apollo Management, LP），执行合伙人

       投资银行业务要求的是一套融艺术和科学为一体的技能组合。虽然大量的教科书都为学生们提供了金融学的核心原理，但是在华尔街视为核心的丰富的机构考虑内容却未见完美论述。这本书代表着弥补这一空白的重要一步。
       ——乔希•勒纳（Josh Lerner），哈佛商学院投资银行学雅各布 H. 希夫（Jacob H. Schiff）教授，《风险投资与私募股权案宗》（Venture Capital and Private Equity: A Casebook）合著作者

       估值是任何交易的关键。这本书提供了具体的LBO和并购交易的分步骤评估程序，带有大量的图表和无数案例。
       ——罗杰 G. 伊博森（Roger G. Ibbotson），耶鲁大学管理学院（Yale School of Management）金融实务教授，斑马资本管理（Zebra Capital Management, LLC）董事长、首席信息官，晨星（Morningstar）旗下的伊博森公司（Ibbotson Associates）创始人、顾问

       罗森鲍姆和珀尔写了一本评估工作的型详尽指南。这是每一位商学专业学生都必须学习、每一位投资银行家都必须使用的书籍。
       ——史蒂文 M. 达维多夫（Steven M. Davidoff），康涅狄格大学法学院（University of Connecticut School of Law）副教授，《纽约时报》（The New York Times）交易教授

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◆ 前言 ◆
       在不断变化的金融世界里， 可靠的专业技术基础是成功的关键。然而， 鉴于这个世界的快节奏本质， 谁都没能花时间去编纂企业融资工作中的命脉部分， 即估值。我们针对这一需求写了这本书———我们多么希望当年自己奋力闯进华尔街的时候就有了这本书！ 《投资银行： 估值、杠杆收购、兼并与收购》（原书第2版） 是由投资银行分析师撰写的一部使用十分便捷的权威性著述， 它解释了如何针对金融世界的核心进行估值工作。本书填补了当代金融文献的空白， 因为那些文献往往把重点放在理论上， 而不是实际应用中。
       在次贷危机和随后的信贷恐慌余波中， 金融界正在回归估值基础， 就兼并与收购、资本市场和投资机会开展关键性尽职调查工作。这其中包含了在对待风险以及各种价值驱动因素时进行更加现实的假定， 比如预计财务绩效、贴现率、乘数、杠杆水平和融资条件。我们这部书尤其具有现实指导价值——除了详述估值工作背后的技术基本面以外， 我们还在本书中融入了实用的判断技巧和分析视角， 引导估值工作的科学性。虽然估值工作永远涉及大量的“艺术性”， 而不仅仅是经过时间考验的“科学性”， 但是艺术技巧总是依照市场的发展和形势在不断变化的。因此， 我们在本书第1版广受赞誉的基础之上进行了全面更新， 并增加了全新的一章来专门对综合性强、技术含量高的买方并购实务进行分析和讨论。
       撰写本书的想法源自我们当学生时意欲闯入华尔街的个人经历。由于我们两人都单独经历过申请投资银行和其他金融机构助理职位和分析师职位的严格面试过程， 我们意识到课堂的体验与在现实世界实施估值和金融分析的方法脱节。这一点在面试中的技术部分尤其明显， 而这一点常常是招聘者从数十名合格应聘者中进行遴选的甄别点。
       面对这一现实， 我们四处搜寻有关华尔街采用的主要估值方法的实用工具型指南， 但却徒劳无益。茫然之余， 我们转而开始整理从各个渠道收集到的点滴资料和已经在投资银行业工作的朋友、熟人与我们随机交谈时的内容。显而易见的是， 我们感觉自己的准备程度并未达到当初希望的那么充分。虽然我们十分幸运地得到了工作， 但是应聘过程给我们留下了深刻印象。事实上， 我们在继续完善当初作为学生为投行面试而准备的材料， 而那些材料成了我们这本书的基础。
        进入华尔街后， 我们两人都经历了强制性培训， 包括财务会计方面的速成课程， 旨在教给我们作为合格投资银行分析师所必备的技能组合。然而， 入职几个月后， 就连该培训的局限性也暴露了出来。实际客户情形和交易的复杂性，加上变幻莫测的市场形势、会计准则和科技， 都超越了我们的已有知识和技能。在这种情形下， 我们不得不请教资深的老同事， 但是， 由于投行工作的高强度性质， 常常是谁都没法及时施以援手。鉴于这些现实情况， 如果有一本可靠的手册， 整理出多年的“实务” 和交易经验， 那么它的益处恐怕是难以估量的。
       由此， 我们相信， 对于那些立志要投身华尔街或者刚刚开始华尔街职业生涯的人们来说——从下定决心准备在华尔街大干一场的大学生、研究生， 到半路出家的“转行人士”——这本书都会证明是价值无量的。对于已然入行的专业人士来说， 本书也是他们的重要参考资料。我们的经验已经表明， 由于诸多金融职位的高度专业化性质， 技能组合上还存在着需要解决的显著空白。此外，许多专业人士都在继续努力巩固自己的技能，同时在自己的知识深度和广度上进行拓展。本书还会令华尔街各机构的培训师和学员大获裨益， 无论是正规培训课程还是非正规的在岗培训计划。
        为我们审稿的私募股权公司和对冲基金也非常需要有一本实用型估值手册给他们的投资专业人士和所投资一系列公司的主要高管作为参考。许多此类专业人士都有咨询或实业经营背景， 但是没有金融血统。另外， 绝大部分买方投资公司并没有公司内部的培训计划， 而是大量依赖在岗培训。对于加入这种机构或者寻求在这种机构中谋职的人们来说， 本书是一部很有帮助的参考指南。
       本书还能为各大公司的专业人士提供基本工具， 包括业务开发部门、公司金融部门和财务部门的专业人士。这些专业人士的日常工作就是负责企业融资、企业价值评估和企业股权交易转手。他们还和投资银行分析师一起开展并购交易（包括杠杆收购和相关融资），以及首次公开上市、公司重组和其他资本市场交易项目。同时， 本书旨在面向专门从事并购、企业融资和其他交易咨询服务的更广范围的律师、顾问和会计师。
鉴于金融界的日趋全球化， 本书的内容设计足以在北美之外的地区通用。通过研究跨境交易——包括快速发展中的市场， 比如亚洲、拉丁美洲、俄罗斯和印度——我们发现了全世界对高技能人才资源的巨大需求。因此， 作为上述市场中金融专业人士的宝贵培训材料和可靠手册， 本书满足了这一个重要需求。

试读 (包含本书结构和章内容100余页)： 投资银行最终文件.pdf (43.25 MB)

2014-9-30 09:34:17 上传

投资银行试读

投资银行！很高兴能够了解到这本书，在金融行业日渐完善的中国，很多人资本没能够有效利用，因为大家对金融实践操作了解的太少，加上媒体报道的黑幕太多。希望这是一本能够给大家带来一些具有实践意义的书，每个人都能从金融中获益。

投资银行！梦想起航！好书，好活动！支持！

投资银行、看简介貌似很不错的一本书，正在学习收益率曲线。。。。

投资银行这块内容一直是自己的兴趣，希望自学能够更进一步。

投资银行！好书，好活动。这段时间对金融特别感兴趣，希望能够获得实体书。

投资银行，我个人最大的薄弱项在估值，但是在并购项目当中估值不准确却是非常致命的

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