生存之路可以通过三个维度来刻画
然而,在本文中我们认为,存在许多不同的潜在生存之路。这些道路可以通过三个维度来刻画:
1)改革(Reform):结构性、或供给侧改革能刺激经济增长。此类改革在本质上可以是微观(如产品和劳动力市场自由化),也可以是宏观的(像大幅缩减公共部门规模那样)。
2)通货再膨胀(Reflation):宏观经济政策的推动力可能会放松。这可能来自货币层面(即,通过激进的量化宽松政策或竞争性贬值)和/或财政层面(要么在德国和荷兰等核心国家,要么在意大利和西班牙等外围国家)。
3)再分配(Redistribution):来自核心国家的资源转移可以减轻外围国家的负担。这种转移可能是隐蔽的(通过欧洲中央银行的廉价融资或共同的“欧元”债券),或显性的(通过收入转移、累进税制或外围国家公共支出的中央融资)。