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保险股畅想曲概览
重要提示：在我看来，就确定性来说，银行股确定性高于保险股，就投资价值来说，银行股投资价值高于保险股，但我还是愿意买入保险股赌一把，赌一把保险业在牛市中投资业绩的高增长，赌一把主流机构在牛市中对保险股的非理性炒作。考虑到新华保险的不确定性，不建议老朋友们跟随持有。
结论一：看好新华保险，假如市场进入快牛状态，经营业绩未来三年有连续翻番能力，每股净利润有超越中国平安的潜力，股价有超越中国平安的潜力。假如不出意外，2014年将是第一个业绩翻番年或同比增长80%以上。
结论二：中国平安胜在经营优势，新华保险胜在牛市弹性，选择新华保险作为重点，说白了就是投机一把而已，赌一把市场的非理性炒作。
结论三：有专业分析称，考虑牛市中保险股投资收益弹性，应首选纯寿险公司人寿，不是综合金融平安，按投资资产/市值比率显示，两者这一指标在伯仲之间，唯有新华保险遥遥领先。前三季度总投资收益率也是新华保险首屈一指。
（为适应网络快餐文化，此处略一万字。）
保险公司投资收益率牛市弹性
中国平安，代码：601318，总股本88.92亿股，前三季度投资资产13700亿元，年化总投资收益率4.60%，每股投资资产154元，收盘价71元，投资资产/市值比率2.17倍。
投资收益率每提高一个百分点，提高每股净利润1.16元。
按20%权益投资，30%收益，可增加利润840亿元，增加每股净利润7.08元。
按25%权益投资，35%收益，可增加利润1225亿元，增加每股净利润10.33元。
新华保险，代码：601336，总股本31.20亿股，前三季度投资资产5926亿元，年化总投资收益率5.60%，每股投资资产190元，收盘价45元，投资资产/市值比率4.22倍。
投资收益率每提高一个百分点，提高每股净利润1.43元。
按20%权益投资，30%收益，可增加利润360亿元，增加每股净利润8.65元。
按25%权益投资，35%收益，可增加利润525亿元，增加每股净利润12.62元。
中国太保，代码：601601，总股本90.62亿股，前三季度投资资产7645亿元，上半年年化总投资收益率4.40%，每股投资资产84.36元，收盘价30元，投资资产/市值比率2.81倍。
投资收益率每提高一个百分点，提高每股净利润0.63元。
按20%权益投资，30%收益，可增加利润462亿元，增加每股净利润3.82元。
按25%权益投资，35%收益，可增加利润673亿元，增加每股净利润5.58元。
中国人寿，代码：601628，总股本282.65亿股，前三季度投资资产19910亿元，年化总投资收益率5.10%，每股投资资产70.44元，收盘价32元，投资资产/市值比率2.20倍。
投资收益率每提高一个百分点，提高每股净利润0.53元。
按20%权益投资，30%收益，可增加利润1200亿元，增加每股净利润3.18元。
按25%权益投资，35%收益，可增加利润1750亿元，增加每股净利润4.64元。
以上计算未考虑在牛市中未来两年保险业投资资产的高速增长。
结论一：看好新华保险，经营业绩未来三年有连续翻番能力，每股净利润有超越中国平安之潜力，股价有超越中国平安之潜力。假如不出意外，2014年将是第一个业绩翻番年。
结论二：中国平安胜在竞争优势，新华保险胜在牛市弹性，选择新华保险作为重点，说白了就是投机一把而已，赌一把市场的非理性炒作。
结论三：有专业人士分析称，考虑牛市中保险股投资收益弹性，应首选纯寿险公司人寿，而不是综合金融平安，按投资资产/市值比率显示，两者这一指标在伯仲之间，唯有新华保险遥遥领先。
备注：
中国平安07年总投资收益率14.10%，股票、基金投资比率24.20%。
中国太保07年总投资收益率11.70%，股票、基金投资比率22.70%。
中国人寿07年总投资收益率11.07%，股票、基金投资比率22.95%。
假如不出意外，在下一轮股市泡沫期，保险公司股票、基金投资比率将达30%以上。
我注意到幸福人寿截至2014年11月底，年化综合投资收益率达9.6%，对于11月以前并没有太多上涨的股市来看，这个收益率是相当高。
对于保险公司，我是个外行，由于目前保险公司分红类险种占比较大，保险公司权益投资的资金来源及内部利益分配难以说清楚，且保险公司在牛市中的高收益还会弥补一些过去欠缺的利益分配，同时也很难判断哪家保险的投资能力更强。所以，这一轮牛市中保险公司的投资收益是否能达到过去的收益率还是个未知数，所以就选择在牛市中攻击性比较强的新华保险。
另：主账户新年来买入新华保险，目前持股顺序为：兴业银行，招商银行，新华保险，浦发银行，中国平安，民生银行。
买入持有新华保险，在主账户来说，属于行业分散策略；在实验账户来说，属于赌一把策略。
（转自雪球http://xueqiu.com/9528220473/35250067）
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