从另类角度看全球央行宽松与美联储“无为” ——低通胀&低利率下的暗流涌动

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要点：

原油价格大跌增加了主要经济体通胀下行的压力，“迫使”这些国家被动采取扩大宽松的政策。美联储本次会议也强调了“通胀进一步脱离FOMC 设定的政策目标，并且很大程度上反映出能源价格的下跌”。从博弈的角度来说，我们并不排除美国“明修栈道暗度陈仓”的嫌疑，也就是说油价下跌是美国喜闻乐见的，甚至有可能原油下跌的部分原因就是美国主动而为之。笔者认为去年下半年以来原油价格下跌的原因如下：⑴全球经济增速放缓，需求下滑，尤其是主要经济体能耗量下降。⑵金融武器化(大国博弈与金融战争)，通过压低原油价格，变向制裁俄罗斯甚至是伊朗(主要目标是俄罗斯)，开启新冷战时代，实现不战而屈人之兵的效果。⑶如果说美国通过刻意“调高”原油库存、页岩油产量等数据，“调降”全球能耗需求，商讨废除原油出口禁令，默许对冲基金大举做空原油期货，拉升美元指数等方式发动金融战争是油价单边下跌的诱因，那么以沙特为核心的OPEC 产油国在去年底坚决不减产的“无作为”毫无疑问是加剧原油价格进一步深跌的又一个主因，沙特、阿联酋等国之所以表面上“不还击”，实际上可能是另有谋划，比如说借油价大跌之机死磕美国页岩油气，间接打击绿色清洁能源和替代能源；也可能是产油边际成本更低的核心国借势抢夺非OPEC 国家甚至是OPEC 国家中边际成本较高产油国的市场份额，打击异己。⑷如果说美国推行金融武器化制裁俄罗斯已经是众所周知的“阳谋”，而OPEC 和美国页岩油的暗战、OPEC和非OPEC 国家之间市场份额的抢夺战甚至是OPEC 内部成员国的囚徒博弈是阴谋的话，那么还有一层更不为人所知的大阴谋或许才是美国人布的一盘大局——通过农业部报告调增产量预期压低农产品价格，通过金融武器化抛压原油进而压低能源价格乃至工业品的价格，最终压低全球主要经济体的通胀水平，美国自身物价增速的放缓可以为美联储延迟加息提供最好的借口和依据，为货币政策赢得更多主动调整的空间和灵活性，而其他经济体物价增速的下滑和低通胀危机则会迫使这些国家加码宽松(具体逻辑上面已经提到，低通胀可能推高实际利率，因此陷入通缩危机的国家只能被动降息或QE，而某些国家的货币扩张又会导致更多国家加入货币战争，通过竞争性贬值来保护贸易)，全球性的流动性扩张在美元强势的情况下又会对美国产生积极的溢出效应，可以为美联储退出宽松货币政策保驾护航，借全球之流动性，让美联储全身而退！

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关键词：全球央行 低利率 美联储 custom 主要经济体 美联储 无为 另类