【快评】质押停止新增绝不是下跌主因

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【重磅：部分银行停止接受中小创类股权质押】财联社15日讯，《国际金融报》记者独家获悉，受近期股市下跌等因素影响，面对大规模质押风险潮，上海部分银行停止接受中小创票股权质押，仅接受沪深300成分股的质押。而且沪深300的质押率也由常规的50%，下调到了35%至40%。目前银行执行制度非常坚决，如果出现违约，第二天10点前一定要补齐，否则就强行平仓。

两市午盘开盘跳水，中国中车开盘瞬间成交三千万，跌至4%。煤炭、券商暴跌。

分级基金网点评：

对于事件本身，我们认为该事件没有超出市场预期。该政策完全不违背6月股市大跌后、决策层始终坚持的二级市场“降杠杆”原则。且该事件完全不会导致质押业务规模立即出现大幅下降，因为该业务主要针对增量而不是存量。小创近期跌幅如此之大，大股东断难在此时任意开展股权质押业务。因此该事件无论真假，都应当被理解为券商正常的风控措施，完全不应当被夸大解读。

具体到行情。该事件发生后，午盘开盘跳水，中车开盘瞬间成交三千万跌到4%位置，是否是该事件导致？

我们认为，中车等部分大蓝筹开盘一轮放量大跌、毫无疑问与股权质押无关。以中车为例，其大股东是国务院+国家队+大基金，请问他们谁会搞股权质押？谁会因为股权质押濒临爆仓去强平？市场上部分“想当然”的猜想简直是无稽之谈！

但开盘大跌，从事件解读的角度出发，似乎可以被猜测为，午间可能有未公开的突发政策（并非股权质押政策）导致了部分强制平仓力量的出现。而政策可能同时叠加的博览研究员猜测周四早盘+尾盘出现的部分平仓盘，导致了开盘突现跳水。至于是什么政策，截至发稿暂时不得而知。

具体到操作策略，我们认为反抽力量不强本来就导致市场不稳定，市场又突现做空外部推力，当前市场整体仍不能做到低位企稳、更别说反抽，因此仍建议绝大部分投资者保持观望，不要随便抄底！

而质押标的一波跌完后，短线的继续下行很显然是因为下跌激发了市场各种兑现冲动。因此对于短线头寸，仍建议在存有浮盈的情况下保持低仓位潜行观望，不必因为放量而着急卖出。

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关键词：沪深300 国际金融报 分级基金网 股权质押 操作策略 国务院 二级市场 市场预期 股市大跌 国家队

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