20150216【充实计划】第9期

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http://www.ftchinese.com/story/001066154
谁该为全球市场动荡负责？
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从阿里巴巴而言，为红包付出那么多，表示经理人认可这一价值，从事后来看，春节红包某种程度也实现了其自称的“诺曼底登陆”——从封锁严密的微信阵地中抢出了一块垂涎已久的社交“蛋糕”，官方数据表示当晚11亿对好友成为支付宝好友。类似的逻辑，如果说支付宝缺社交，微信缺少支付场景，那么百度则缺少金融——阿里巴巴以及腾讯各有一块银行牌照（网商银行与腾微众银行），百度借助百度钱包以及各类商户优惠券，不仅寄托未来金融想象，更有打通O2O（“线上到线下”）环节期待。
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中国以后只有三家企业--BAT。
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[size=14.814814567565918px]未来10年，中国资本市场最重要的投资机遇
[size=14.814814567565918px]http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5Nzc3ODkyMA==&mid=401647405&idx=3&sn=63ab8174acb174e28d0b000f8d406465&scene=0#wechat_redirect
2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
[size=14.814814567565918px]资本证券化的推手首先是政府。一个社会经济的现代化管理，不是人治而是方法治理，就是法治。一家企业、一家企业地收税太难了，所以要实现资产的透明化。国家为什么弄主板、新三版、战略新兴板？就是让社会资产尽量透明便于管理。
[size=14.814814567565918px]其次一些“社会精英”有意愿推动资本证券化，资本证券化使得这些精英能够获取更多的财富。
[size=14.814814567565918px]我们应该做的就是不要错过中国资本证券化不断推进的历史机遇，以科学方法参与资本市场投资。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
未来的资产增值需要抓住机遇，谨慎投资，积累经验，在遵循资金管理原则的基础上做好投资组合
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wwqqer：你可以对美联储主席表示怀疑，但当我们讨论QE的时候，那就不得不去领会美联储主席的意图和思路，因为他是QE的主导者。另外，美联储主席不是一般的主流媒体或经济学家，投资者是不会拿钱去“fight the Fed”。
lwzxy：我们的关注点不同。就讨论QE而言，我更关注的是这一政策实施的后果。而美联储的想法、意图和思路是次要的，因为市场的未来发展最终还是由“fundamentals”决定。另一方面，市场如果出现崩盘，我们可以合理推测美联储又要开始行动了，例如负利息、QE之类的“创新货币政策工具”。最近几年的情形明白显示，只要市场出现调整的苗头，美联储就迫不及待出来“救市”了。美联储，也会视市场而动，自然，其通常也会落后于市场。因而，即使要把握美联储的意图和思路，市场表现也是一个可靠的指引。
wwqqer：美联储的想法、意图和思路已经把“fundamentals”考虑进去了。根据你的评论，我猜您大概平时不太关心美国的金融市场吧。
自从2010-2011年欧债危机以来，S&P500已经翻了一倍了，适当的调整是正常的。而且，这次调整的主因不在美国，不管是欧洲已经发生的经济危机，还是中国或东南亚的即将到来的经济危机，对美国的影响都不大。只要美国的经济向好，就不会有什么QE。
我没有把谁当成主宰，我只是根据现有的情况做出理性的分析和判断。我当然知道“boom-bust cycle“的存在，但那样讨论就没有意义了，”金融危机总是会来的“就好比”人总会死的“一样。
人人都有做出预测的自由，不管是有依据还是没依据的。我只是认为这1-2年内美国发生经济危机的可能性很小，当然也不会有QE，仅此而已。
lwzxy：你认为“boom-bust cycle”就像人的生老病死一样，是一个“自然”的事。很多人持有这样一个观点。然而，这个观点却很不“理性”，其没有可靠的科学依据。实际上，“boom-bust cycle”是人为干预市场所致，以美联储为代表的央行难辞其咎。其声称稳定市场、熨平经济周期，实际上，却是在贼喊捉贼。要认识到这一点，才真正需要“理性的分析和判断”。

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这是一篇去年8月份的帖子，两位的讨论更加精彩。看了两位的讨论，我想起了8月份在清华大学的五道口金融学院，当时邀请了标普的首席女经济学家（名字不太记得了）对美联储加息问题做预测，她号称是对于美联储利率决议预测最准确的经济学家，但是当时她给出的预测是9月份，事后看显然是错误了。我记得当时我还提了一个问题让主持人李韬葵老师都笑了。我问道：“美国的非农就业数据总是在人们看好的时候糟糕，而在遭遇恶劣天气的时候居然还能非常强劲。你有怀疑过数据的真实性吗？”我记得当时那位经济学家的回答是：“在美国，很多投资者都曾怀疑过数据的真实性，但是作为本人，我坚定地相信任何一个数据。”
关于美国是否会重启QE，这个连耶伦都说了不排除重启QE的行为，关键看数据。年前公布的非农就业数据再一次表现抢眼，然而美元却贬值了。市场如今的表现需要仔细梳理一下，重新确定好方向。

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