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杨墨柯：经济无衰退迹象 加息宜早不宜迟
近日公布的一系列美国经济数据令人失望，市场加息预期降温，旧金山联储主席却依然发表了乐观的讲话。今日稍早，旧金山联储主席John Williams（2018年有投票权）在讲话中称，美国经济现状良好且朝着正确方向前进，逐渐加息合理且宜早不宜迟，若加息等待过久，将带来失衡风险。
提及近期经济数据，Williams谨慎表示，失业率和薪资表明经济并未过热，但不会贸然得出结论，仍将试图辨别其意义，也并不担心就业不及预期的展望。
“加息路径比一年前预计的浅，政策利率达到3%将花费超过两年的时间，关键在于总体政策路径方向是正确的，”Williams还表示，任何一次利率决议会议都可能加息，何时开始将取决于经济数据。
至于9月是否加息，他在讲话中表示，对此并无特别倾向性，对9月FOMC会议持开放心态，并预期未来数年可以逐渐加息。
他指出，美国趋势增长率介于1.5-1.75%之间，生产率增速已放缓许多。但总体展望没有变：消费者支出强劲，劳动力市场指标在改善，美国实现充分就业，未来一年失业率将降至4.5%。
关于美债收益率曲线趋平的问题，Williams认为，并不担忧其持平甚至负值意味着经济衰退，尽管美债收益率处于低位，但不认为其将达到负值。
Williams还认为，美联储现在应积极研究新的政策选项：
通货膨胀符合预期，未来1或2年可能实现2%通胀目标，并重申，因为利率持续低落，美联储并不适用低通胀目标，应上调通胀目标，或者改以名义GDP作为目标。
Williams此次讲话维持了以往的基调，彭博新闻社此前猜测Williams可能是今年7月FOMC会议中推动立即加息的鹰派阵营成员。华尔街见闻此前提及，在无相关经济数据公布的8月18日，他发表讲话称，国内经济强劲、势头良好，渐进加息宜早不宜迟，希望较早启动加息。至于就业状况，他当时指出，当前的就业增速远超所需，月度所需新增就业约为8万人。
不过，Williams如此鹰派的观点将在9月的FOMC会议中发挥多大作用，尚未可知。8月，美联储主席耶伦称，目前并未积极考虑Williams关于美联储策略转变的提议。
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