20161003 挑战30天之第20天
备注：今天放水，没有阅读，拿准备的多余笔记抵充凑数。
重温《卧底经济学》中译版章七笔记（下）
四、股市与稀缺力量
· 问题：是否真像泡沫时期股价现实那样，公司利润在未来几年大幅提升？
· 流行观点：比如花高价购买亚马逊这类公司＝值得！
o 理由＝互联网正在“改变一切”
o 隐藏前提：处于经济革命中，股价就应该价值很高
· 作者观点：利润来自稀缺
o 如稀缺土地、稀缺品牌；具有独特能力的组织（无法被其他组织复制）
o 只有经济变革增加企业控制稀缺资源的程度时，股价才应该上涨
o 经济变革和控制稀缺之间或许存在一种联系，但不应该直接说“新技术将增加公司对稀缺资源的控制”，经济变革和公司平均高利润之间没有明显联系。
o 经济的改变，永远无法使缺乏稀缺力量的公司拥有高利润
· 现实：经济变革摧毁了老公死的盈利能力（它们的稀缺资源被代替活复制；新公司经常面对高失败率及公司业务的巨额成本
o 案例1:互联网可以带来利润，耶夺走利润
o （亚马逊2003年3000万美元的利润 v. 同年度音乐产业约25亿美元的利润失）
o 案例2：只要存在激烈竞争，铁路就无稀缺力量
o John Kay的正确预测：即使作者在股票上市第一天，买进英国最著名的铁路公司的股票，且长期持有，回报率也将相当一班，每年不会高于10%。
o 案例3：高科技公司更难获得稀缺力量
IBM＝在破产惨况下剧烈痛苦地改变业务方向
英特尔＝困局中不断追求创新、保持竞争中的领先地位
微软＝通过控制很多重要的行业标准－拥有真正、持久的稀缺力
量－带给微软巨大的利润
案例4：互联网领域，竞争可能伤害到任何公司
Google的成功和危机＝网络腐蚀稀缺力量。
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