面对泡沫.是该持有资产还是货币

ZF会怎么做，也就是选择东京泡沫破裂模式还是莫斯科泡沫破裂模式的区别。日本模式：刺破资产泡沫.

　日本房地产也是在1985-1990经历了疯狂的泡沫式增长，最终，日本选择的是去除资产泡沫的解决方式，日本房价下降50%，但日元和美元汇率变化不大，最终，也教育了整个日本，从此20多年，日本房价再也没有起来过，所有的企业都在乖乖的从事着以前的实体制造业

当然，那次经济危机也给日本经济造成了重伤，房价下跌下的债务危机全面爆发，购房者跳楼、开发商破产、企业破产、银行破产。。。。那些在高位接盘的购房者不得不面对现实，用余生来偿还高额的房贷。

      而，很多日本企业，又不得不出售很多的国外资产，回国救灾。
　　好的是，伤害了日本人民，也最终挽救了日本经济。

　　可以说日本的这个教训是非常惨痛的，造成了非常严重的群体性事件，一直到现在，都还有很多当年日本的炒房者过着很凄惨的还债生活

日本选择的刺破资产泡沫，保汇率，我们再来说一下莫斯科模式.莫斯科模式：保资产、弃汇率.

　　缘于乌克兰事件，2014年，世界原油价格开始暴跌，从年初的100美元跌至年底的53美元，以美国为首的西方国家集团对俄罗斯实施了一系列经济制裁，并且不断加码，严重干扰了俄罗斯的金融形势乃至实体经济的发展，不仅中断了俄罗斯在西方的融资通道，而且还促使俄罗斯国内资本(包括外来投资和境内资本)大量外逃，外汇需求猛增，卢布遭遇集中抛售。

　2014年上半年1美元还可以兑换35卢布，到12月中旬的时候不但腰斩过半，还曾下探1美元兑换80卢布的历史低位，贬值幅度超过50%。2014年12月15日卢布曾一夜暴跌13%，创近16年来最大单日跌幅。

俄罗斯也是靠石油资源赚钱的国家，这个大家应该知道，所以油价下跌，对俄罗斯经济影响是比较大的.为应对外汇锐减，数次加息后，基准利率从5.5%提高到17%，提高幅度高达惊人的209%。如此频繁地调整基准利率，并且提高幅度如此之大，利率绝对值如此之高，均为同期世界各经济体所罕见，也是俄罗斯本国自1998年金融危机以来的第一次。

　    货币贬值通常与通货膨胀伴随而行。据俄官方公布的数据，俄罗斯2015年1月通胀率达到15%，创7年新高。2015年俄罗斯食品价格涨幅达14.3%，通胀率达12.9%，在全球主要经济体中居第三位。
　　卢布贬值，加息，国内严重通胀，这是俄罗斯经济危机的发展轨迹，而在莫斯科，以卢布计价的房价，没有跌。