20161125【充实计划】第291期

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
Volatility Trading (期权波动率交易).
https://bbs.pinggu.org/thread-3389027-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
(1) The trader will make money if sigma_Implied > sigma_realized.
(2) Hedged option positions are very path-dependent. Correctly predicting realized volatility is no guarantee of being profitable.  
(3) Hedging at realized volatility makes our final P/L more certain but very noisy. Hedging at implied volatility smooths the P/L but  makes the final amount more uncertain.

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
    动态对冲的路径相关的,关于动态对冲最终盈利的评估纵然有很多解析的分支公司， 但最直观的效果还是做模拟分析。虽然从期权定价公司BSM来看，期权价格跟标的收益是没有关系的。但在实际的市场中，波动率相关期权头寸的盈亏与标的市场价格变动路径和对选择对冲的波动率高度相关。

4.昨日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）
1小时

5.你参与活动至今的总时间量（小时计算，如20小时）
14小时

充实每一天 发表于 2016-11-25 07:19
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充实每一天 发表于 2016-11-25 07:19
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昨日阅读0.5小时，累计阅读3小时
中国为何要持有大量的美国国债？因为美国是中国的主要出口国，中国担心出口量减少而被迫持有国债。内容大致如下：一、美国发行货币，从中国购买廉价的其需求的商品。二、而限制中国购买美国高科技产品，中国因此持有大量美元，造成大量顺差。三、中国购买大量美国国债以弥补贸易顺差。四、使美元贬值，用人民币去换大量美元。五、通过手段使美元升值，这样资金又回到美国国内，进行技术研究。美国利用其老大的身份做着不平等的交易。美国获得廉价商品，资金也回到美国。而中国获得什么？收益率很低的美国国债，还要面临美元变质的风险。为了防止美元贬值，又要继续购买美元。无限的恶劣循环。因为中国的外汇政策，个人企业不能持有外汇，所以有关部分就会印制钞票从民众手中回购外汇，而不是像外国通过从基金市场筹资。这就导致了基础货币的增大。国内货币供给量就会增大，就会造成国内通货膨胀。因为增发的货币并没有与之匹配的商品。一个国家要想强大就得有先进的科学技术，否则只能站在食物链低端，赚着低的可怜的加工费。大钱儿都被拥有专利技术的国家所赚取，并留给我们环境的污染。《时寒冰:未来经济走势 现实篇》

昨天阅读1小时，累计132小时。

昨日阅读2小时，累计阅读22小时。

昨日阅读2小时，累计98小时。

昨天阅读1小时，累计182小时

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
特朗普当选与中美经济关系前景    http://www.cf40.org.cn/plus/view.php?aid=11416
2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
特朗普战胜希拉里，当选美国总统，制造了英国脱欧以来的又一“黑天鹅”事件。特朗普的上台，可能会使美国从货币政策转向财政政策，市场对美联储的加息预期上升。加息预期下，美元近期走强，给人民币带来了被动贬值压力。然而，强势美元并不利于美国的经济增长，所以不具备可持续性。特朗普执政后，未必会延续竞选时反全球化、反贸易的政策倾向。中美互为重要的出口市场，贸易战伤己伤人。从长期看，特朗普若真的实施反全球化的政策，对中国可能是利好。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
随着中国经济的高速发展和国际地位的大大提升，如何处理美国和中国的合作与竞争关系，是美国新任总统都要面临的重要问题。从特朗普的竞选纲领来讲，表现出的是反对贸易、反对全球化的立场。然而，从特朗普的胜选演讲中，基本上看不到“反全球化”的痕迹。竞选时提出的口号和真正执政时实施的政策未必相同，甚至有可能大相径庭。因此，特朗普执政后，可能会有更多经济层面的考量，以更加务实的角度来对待中美的经贸关系。
　　从中长期来讲，如果美国实施反对全球化的立场，实际上就意味着美国将全球化领头羊的地位拱手相让，美国的国际霸主地位会受到一定的削弱。这将为其他主要经济体的崛起提供机会，包括为人民币国际化提供机会。这对中国是一个利好。
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5.你参与活动至今的总时间量103时

昨日阅读2小时，累计阅读8.5小时