瑞银:中国楼市拐点仍未到 又来一个“白银时代”
中国内地楼市投资的黄金时代已逝去,白银时代悄然降临?
瑞银中国内地/香港房地产行业研究主管李智颖(Eva Lee)今日在上海的一场演讲中指出,内地楼市投资的金银时代已过去,
现在处于白银时代,这背后有五大特点:
ZF对房地产行业的依赖程度没变
行业集中度比以前提高
土地价格上涨、行业进入壁垒提高
中长期利润率被压缩
高周转的运营模式受到挑战
李智颖还特别指出,房地产投资信托(REITs)将是未来五年内地房地产行业的一大动力。这有助于房企盘活资金,还可为市场提供高透明度、回报确定的投资工具,也是金融改革的重要一步。
困难与挑战:
政策推出时间表不明确,税务优惠的处理是挑战
回报好的商业地产比较稀缺
如何监管资金去向以及资产质量
演讲后,瑞银中国内地/香港房地产行业研究主管李智颖(Eva Lee)和瑞银中国内地/香港房地产联席主管张知予(Eugene Cheung)认为,中国楼市并未到全面泡沫的阶段,因为中央ZF能够控制资本流动,并有着足够货币政策空间调控楼市。
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