楼主: d5229545
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[答疑解惑] SML推导,有一个地方真的搞不懂。。。 [推广有奖]

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d5229545 发表于 2017-6-19 17:29:34 |显示全部楼层
SML推导,有一个地方真的搞不懂。。。主要就有一步。。。望指教。。。



1.png
这一步。。。

2.png
等于 3.png
是怎么个来龙去脉?


4.png
等于 5.png
又是怎么个来龙去脉?


X是证券组合中待求资产i占得比例,全市场组合M的比例是1-x。。。







关键词:SML推导

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载入中......
1.png
stata SPSS
jason26258 在职认证  发表于 2017-6-19 17:35:50 来自手机 |显示全部楼层
d5229545 发表于 2017-6-19 17:29
SML推导,有一个地方真的搞不懂。。。主要就有一步。。。望指教。。。


小学生都知道你的推理是错的。2÷1=4÷2,可以推导出2=4,1=2吗?
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d5229545 发表于 2017-6-21 16:58:39 |显示全部楼层
2.png
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等于  3.png
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d5229545 发表于 2017-6-21 17:05:50 |显示全部楼层
jason26258 发表于 2017-6-19 17:35
小学生都知道你的推理是错的。2÷1=4÷2,可以推导出2=4,1=2吗?
好吧。。。我大意了。。。
1.png
不等于 2.png
3.png
不等于 4.png
也罢。。。
但是 6.png
等于 7.png
是怎么个道理啊???!!!
5.png
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phoenics398 发表于 2017-6-21 18:33:48 来自手机 |显示全部楼层
是CAPM的SML吗?如果是的话,我们再往下讨论。
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phoenics398 发表于 2017-6-21 18:48:57 来自手机 |显示全部楼层
确实是CAPM的SML。那么,这个公式应该是错的。因为SML的斜率并不是组合的期望收益率对其标准差求一阶导数。SML的斜率是市场投资组合的风险溢价。由公式E(r)=rf+beta*E(M)可知,因变量是单个风险资产的期望收益率,自变量是beta,斜率就是市场组合的风险溢价。再说,单个风险资产的投资比例即是单个风险资产的市值在市场总市值中的比重。
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