楼主: 荆棘鸟我也
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到期收益率 [推广有奖]

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荆棘鸟我也 发表于 2018-1-12 21:39:16 |显示全部楼层
到期收益率分为名义到期收益率和有效到期收益率,二者之间有什么区别?当投资者在公司债券和其他有类似风险的债券间权衡时,使用哪一种到期收益率,并解释一下。

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zsl0815 发表于 2018-1-12 22:09:47 |显示全部楼层
本帖最后由 zsl0815 于 2018-1-12 22:33 编辑

本人非专业人士,对于债券的收益率只知道一点皮毛。
1、名义收益率和有效收益率估计就像“名义利率和实际利率”的区别,债券名义收益率减去通胀率才是你真正实际收益率。
2、当你的“债券持有期=债券到期”的时间段时,那么你的收益率就等于债券的额定利率(即票面所标示的利率)。
3、当你的“债券持有期<债券到期”的时间段时(即债券到期前你转手抛售),那么你的收益率则等“债券当期收益率+资本利得率”,通俗讲就是利息收入+转手价差收入。如果转手时,基准利率是处于上升阶段,那么你的转手价格是低于券面价格的,差额越大,你转手的亏损就越大。如果这时的利息收入不能覆盖的价差损失的话,那么你的收益率就是负值。(债券中途转手的一个特性,转售价格与利率上升成反比,与利率下降成正比)。当然如果不转手,例如第2条,则不存在这种情况。
4、至于使用哪一种收益率?对于投资者来讲,基本都是参照实际收益率的。
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仙剑与奇缘 发表于 2018-1-13 05:44:22 来自手机 |显示全部楼层
荆棘鸟我也 发表于 2018-1-12 21:39
到期收益率分为名义到期收益率和有效到期收益率,二者之间有什么区别?当投资者在公司债券和其他有类似风险 ...
1、到期收益,是指将债券持有到偿还期所获得的收益,包括到期的全部利息。到期收益率(Yield to Maturity,YTM)又称最终收益率,是投资购买国债的内部收益率,即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率,其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。
到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/(购买价格×到期时间)×100%
与持有期收益率一样,到期收益率也同时考虑到了利息收入和资本损益,而且,由于收回金额就是票面金额,是确定不变的,因此,在事前进行决策时就能准确地确定,从而能够作为决策的参考。但到期收益率适用于持有到期的债券。
2、实际利率(Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。哪一个国家的实际利率更高,则该国货币的信用度更好,热钱向那里走的机会就更高。比如说,美元的实际利率在提高,美联储加息的预期在继续,那么国际热钱向美国投资流向就比较明显。投资的方式也很多,比如债券,股票,地产,古董,外汇……。其中,债券市场是对这些利率和实际利率最敏感的市场。可以说,美元的汇率是基本上跟着实际利率趋势来走的。
一般来说,名义利率和实际利率是一组,互相对应的。名义利率也称报价利率,一般题目中说的债券票面利率就是名义利率;它和实际利率通常因为付息期不同而有所差异,比如名义利率是年息10%,而又规定一年付息两次,则实际利率一定大于10%,具体计算是(1+10%÷2)^平方-1=10.25%
票面利率和到期收益率是一组,相互对应的。票面利率是现值=票面金额的利率,到期收益率就是净现值为0的收益率,即现值是证券的市场价值的利率。通常财经考试中计算这个利率是热点,很多时候需要内插法插出到期收益率。值得注意的是,该利率也分为名义利率和实际利率,用名义利率现金流算出来的到期收益率是名义到期收益率,而用实际利率现金流算出的到期收益率是实际到期收益率,一般而言,标准答案均以实际利率为标准。
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everett0912 发表于 2018-1-14 14:56:14 |显示全部楼层
after tax and deduction real profit,扣除管理费 税费 等乱七八糟费用后 拿到手上的实际收益率才最有比较价值
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GMT+8, 2018-1-18 23:14