清科数据：12月VC/PE投资市场火热收尾，新三板融资“回暖”

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12月VC/PE市场整体呈现平稳增长趋势

根据清科旗下私募通数据显示，2017年12月共发生投资案例554起，其中披露金额的案例443起，案例数环比增长4.1%；从投资金额角度看，12月份总投资金额为167.78亿美元，平均投资金额3787.36万美元。12月份投资在案例数和金额方面的环比都有小幅度增加，2017年VC/PE市场火热收尾。

根据私募通数据显示，在12月份的投资案例中，通过新三板进行融资的事件共计136起，占比24.5%，环比上涨41.7%；累计金额12.19亿美元，平均投资金额909.70万美元，占比7.3%，环比增长94.7%。本月新三板市场投资态势火热，案例数和投资金额的环比增幅较大，其中投资金额较上月增长近一倍。12月份新三板融资金额最高的是钢银电子，募资1.32亿美元，排在第二位的是杨氏果业。募资金额6620.67万美元，位居第三位的是高思博乐教育，募资金额5149.41万美元。受新三板挂牌政策收紧的影响，新三板市场出现了明显的“挂牌数量少”与“融资需求大”相碰撞的局势。

                              

投资者“偏爱”小额投资，投资阶段前移趋势增强

根据清科旗下私募通数据显示，投资规模不超过1,000.00万美元的小额投资296起（其中小于500,00万美元的案例数为235起），占披露金额案例数的66.8%，共计8.64亿美元，金额占比5.1%；投资额在1,000万美元到5,000万美元之间的案例数共计95起，数量占比21.5%，共计18.99亿美元，金额占比11.3%;规模大于等于5,000万美元的案例数共计52起，数量占比11.7%，共计140.15亿美元，金额占比83.6%。从投资规模分布上来看，更多的投资者更倾向于A轮及A轮之前的小额投资。

A轮融资规模减小，新三板融资“回暖”

根据私募通数据显示（见表1），本月投资总金额167.78亿美元，平均投资金额3787.36万美元。投资数量方面，A轮最多，共计投资案例163起，占比29.4%；案例数量排在第二和第三位的分别是新三板定增和天使轮，新三板定增共计投资案例136起，占比24.6%，天使轮共计投资案例85起，占比15.3%。在投资金额方面，A轮本月累计融资额稳居榜首，融资额达到49.91亿美元，较11月份A轮累计融资额减少近30亿美元；其次是上市定增，累计融资额为35.76亿美元；本月D轮融资额位居第三，金额达到12.19亿美元。在融资规模方面，G轮规模最大，上市定增和D轮分别位居第二和第三。

“滴滴出行”获本月最大笔融资

12月VC/PE市场投资共涉及22个一级行业，从案例数量上来看，IT、互联网和生物技术/医疗健康分别位列前三，案例数分别为99、95和51，占比为17.9%、17.2%和9.2%，共占比44.3%。在投资金额方面，排在前三位的依次是互联网、金融和生物技术/医疗健康，金额分别为51.04亿美元、21.50亿美元和19.91亿美元，累计融资额达到92.45亿美元，累计占比为55.1%。

根据清科旗下私募通数据统计，滴滴出行获得了本月最大笔融资额。2017年12月21日，阿布扎比慕巴达拉公司、软银股份有限公司投资北京小桔科技有限公司40亿美元，本轮融资后，滴滴的现金储备接近120亿美元。滴滴表示，此轮融资将投入AI交通技术、国际化和新能源汽车。此外滴滴还提到，将继续建设智慧交通和新能源网络。

北上深强力“吸金”，湖南现“大案”

从投资地域上看，12月份发生的554起投资案例，分布在北京、上海、深圳等多个省市。其中案例数分布最多的前三个省市分别是北京、上海、深圳，占比分别是24.6%、19.0%和12.8%，累计占比56.4%。在投资额方面，北京地区依旧位居榜首，融资额达72.66亿美元，占比达43.3%；排在第二的是上海，融资额为24.09亿美元，占比14.4%；第三位是湖南，融资额19.06亿美元，占比11.4%。本月湖南省融资额较突出，是由于长沙中联重科环境产业有限公司，单笔融资额超17亿美元，该笔投资的投资方为盈峰投资、弘创基金等多家机构。此次融资将有利于中联重科实现产业协同、推动环境业务板块的进一步发展,为其在环境产业运营领域提供有力的资金支持。

12月并购退出环比增幅大

根据清科旗下私募通数据显示，12月份共发生退出事件90起，退出金额29.09亿美元，平均回报倍数5.26倍。本月退出数量环比下降41.6%，退出金额环比下降73.6%。其中IPO退出46起，占比51.1%，退出金额12.39亿美元，平均回报倍数3.7倍；股权转让退出数为2起，退出数量占比2.2%，退出金额440万美元；并购退出数为42起，占比46.7%，退出金额16.66亿美元，平均回报倍数6.81倍。本月并购退出平均回报倍数较高，是由于本月并购退出出现两起回报倍数极高的事件：森昕投资退出龙昕科技，回报倍数高达51.2倍、上海紫竹小苗股权投资基金有限公司退出云角信息，回报倍数为36倍。本月并购退出数量增多，这反映了并购退出逐渐受到机构的青睐，也表现了在VC/PE市场上退出渠道渐渐灵活、多样。

【来源：私募通 作者：赵晨】

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