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楼主: wbfjiafeimao
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[其他] 桥水资本掌门人《经济机器是如何运转的(英文版)》pdf mobi epub 格式 [推广有奖]

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wbfjiafeimao 发表于 2018-2-14 12:33:24 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
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Ray Dalio是桥水资本创始人,当下最成功的对冲基金管理人。在他看来,经济运行起来有如一架简单的机器。

第一,经济是由无数个买卖构成的。卖的是货,用钱或者信用来买。
第二,卖方代表供给,供给相对稳定,毕竟要造东西出来不是那么容易。
第三,买方代表需求,需求波动相对大,因为钱和信用这东西,在当今,创造出来比较容易。所以,经济周期的主要驱动力是需求变化。
第四,买货用钱结算,如果用的是信用卡,那不是结算,只是承诺会结算,用的是信用。
第五,钱和信用这两者相关但不是一回事,美国社会总信用是钱的15倍左右。钱的扩张取决于央行印钱的节奏。信用的扩张取决于整个社会中卖方接受买方延期结算承诺的意愿。乐观的时候,意愿强,信用扩张;悲观的时候,意愿弱,信用收缩。
第六,短经济周期中,央行通过利率影响信用的扩张与收缩。
第七,长经济周期中,即使央行把利率降到零也无法驱动整个社会的信用扩张时,信用收缩就不可避免。这就是减杠杆。它表面上跟信心有关,但根本原因还是杠杆率过高了。
第八,减杠杆有四种办法:削减债务,就是债权人承受损失;转移支付,就是有钱的补贴缺钱的;财政紧缩,就是少花钱;债务货币化,就是央行大量印钱。只要问题足够严重,总会走到央行大量印钱这一步。
第九,大量印钱有三种可能后果。第一种是虽然印了许多钱,但全社会信用还是扩张不起来,毕竟钱跟信用不是一回事。这是通缩型萧条,所谓钱不进实体经济。第二种是央行印了许多钱,人们预期本国货币将贬值,因此换成其他货币,加剧本币贬值,造成通胀型萧条。前两种Dalio称为丑陋的去杠杆;第三种是美丽的去杠杆,就是印了许多钱,货币适度贬值,竞争力增加,信用收缩转向扩张,经济机器开始下一轮运转。区别在一个度字。
美国2009年以来算是美丽的减杠杆,中国这次减杠杆会怎样?





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军旗飞扬 发表于 2018-2-14 15:05:50 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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shzhy1989 学生认证  发表于 2018-2-14 21:58:26 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
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GKINGLIU 在职认证  发表于 2018-2-14 23:20:23 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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42Money 发表于 2018-2-15 18:45:08 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
谢谢分享

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42Money 发表于 2018-2-15 18:48:23 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
建议下载pdf,mobi效果不太好

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chj_929 发表于 2018-2-16 16:09:26 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
谢谢楼主分享,好东西

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Fanos 学生认证  发表于 2018-2-18 21:20:07 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

谢谢分享

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2015plan 在职认证  发表于 2018-2-22 14:38:28 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
官网就有pdf可以下载,没必要在此处购买

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alfredxu 发表于 2018-2-24 20:52:49 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
楼上真相了,哈哈。

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