你所不知道的彼得·林奇的PEG估值法投资

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得·林奇（Peter Lynch）生于1944年1月19日，是一位卓越的投资家，曾被《时代杂志》评为首席基金经理。1977年至1990年，在彼得·林奇管理麦哲伦基金的13年间，基金规模大幅扩增，由2000万美元成长至140亿美元！一跃成为全球之最。

彼得·林奇在投资上的功绩和影响，几乎无人能及。本篇文章介绍彼得·林奇推广的“PEG估值法”，重点体会大师的投资思想。

1.EPS(Earnings Per Share)表示每股收益（一般按年计算）:
EPS=归属于普通股股东的当期净利润/当期实际发行在外的普通股加权平均数

2.PE（Price to Earning Ratio）表示市盈率，是当前股价（P）相对每股收益（EPS）的比值：
PE=P/EPS

3.G（Growth Rate of Expected Profit）表示企业的收益增长率。收益增长率的计算方法不一，简便起见，本文取EPS增长率：
G=EPS this year−EPS last year / EPS last year

4.基于以上几个指标，得出PEG的计算公式:
PEG=PE/（G∗100）

PEG估值法的适用条件

PEG是一个综合指标，既考察价值，又兼顾成长性。不难看出，PEG估值法侧重于成长型的公司，非常适合对成长型公司的股票价值评估。马克思说过:“任何真理都有自己适用的条件和范围。”在投资的世界里，倘若不在合适的范围内进行操作，就不是一个好策略。

要想成为一个好策略，就必须预先过滤股票池，筛选出符合PEG估值法运用条件的股票。

周期性行业：利润基础稳定不住， 使用PEG容易造成误差
非成长股： 收益曾藏律或者市盈率为负的， 不符合高增长
项目类公司：利润高低依赖于公司接的项目数，利润基础稳定不住
稳定的大型公司：这种公司往往稳定有余而成长不足
融资依赖型： 因融资带来的高增长，不能稳定持续

利用PEG寻找成倍牛股

PEG估值法是彼得·林奇用作评估成长型公司价值的方法。PEG数值通常可分为四档：

0-0.5 相对低估
0.5- 1 相对合理
1-2 相对高估
大于2 高风险

2.0 策略说明

本策略基于PEG指标，选取排名前100的股票，每60天调仓。另外加上了非调仓周期日，止盈止损，当股票涨到1.5倍时止盈， 跌倒0.8 价格时止损。
交易标的：A股
调仓周期：1天
回测时间：2014.01.01~ 2018.01.01
回测时长：4年

2.1回测报告分析

2.11业绩分析

2.2 股票分析

收益曲线

PEG策略代码.zip (384.03 KB) 本附件包括：

• PEG策略代码.docx

2018-3-7 13:46:02 上传

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关键词：彼得·林奇 不知道 PEG peter lynch Expected 量化投资与策略交易 量化策略 量化金融 投资

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