利率互换的定价

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把互换看成多份远期定价这个不是很懂。。。课本《金融工程》第四版

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关键词：利率互换 金融工程

假设你进入的是一个pay fix receive floating的swap。你看未来的一个payment时间点，你看到的是你receive一个floating cashflow (+S) 而pay一个fixed coupon(-K)。这个就是一个远期(S-K)的payoff。而在swap到期之前你有很多payment date。所以一个swap可以看成一系列到期的远期。当然真实情况下swap的两个leg pay的frequency并不一定一样，所以cashflow不一定正好match。所以并不是所有swap都能看成很多远期。
衍生品里面只要两个derivative可以产生一模一样的现金流(payoff)那么这两个derivative就是同一个东西。比如一个swap 和一系列利率远期从现金流角度来看是一模一样的，所以他们就可以被看成一个东西。

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