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比特币背后的“挖矿”生意
比特币大热背后，“挖矿”产业悄然、野蛮、疯狂地增长。“挖矿”产业强势发展和高额利润正催生着新兴巨头的诞生，来自伯恩斯坦（Bernstein）分析师估算，中国比特大陆（Bitmain）2017年的营业利润为25 亿美元，接近于美国芯片巨头英伟达，仅用4年时间走到了与24年的国际芯片巨头利润同列。因“挖矿”巨大需求，中高端显卡价格也全线飙高，英伟达要求零售商实施显卡芯片限购政策，以应对因“挖矿”导致显卡芯片供不应求出现的价格巨大波动局面。
一、比特币的超高增长是“挖矿”趋之若鹜的直接原因
比特币其兴也勃焉，从2008年诞生之初走出概念，由无价值到逐步与美元同价、与黄金同价，2017年更是涨幅超1700%，最高达18674美元，收益回报率问鼎各类资产，“与一夜暴富只差了一枚比特币”。下图为比特币2017年1月到2018年4月的价格走势图，由2017年年初的不足1000美元，开始持续稳步快速攀升，到2017年9月已经坐上了8000美元的价位，2017年9月中国政府开始出台抵制比特币政策，比特币有小幅下行，但随后开始高歌猛进，一路进击到18000美元的峰值，随后步入“过山车”密集震荡波动下行行情。一个国家的政策已不能阻止比特币，比特币的去中心化、国际性、非官方化显露无疑。如此令人咂舌的超高增速、超高价位，加之区块链技术的“神魔化”，投资者、“挖矿”者纷至沓来。
二、比特币是“核心价值+现实价值+投资（投机）价值”三者合一
比特币的核心价值即是它的技术优势。比特币是区块链技术取到成功最大、影响力最广的最典型应用，区块链技术的核心是“去中心化”。与一个国家或地区发行的货币相比，比特币不受政府的控制，不会受到国际形势、社会稳定、汇率波动、政府信用、经济水平等诸多因素的合制，且其自身也是很好的创造信任的一种机制。但起于技术，也容易湮灭于技术。当更好的更全面的信用新技术出现，当“挖矿”算法有了重大的技术革新或漏洞发现导致比特币数量泛滥等，这些都将动摇比特币，毕竟比特币完全是虚拟的，没有任何的实体资产做支持，甚而也谈不上如黄金的稀缺性。
比特币的核心价值创造了它的现实价值，即现实存在的理由。比特币不会被溯源，所以黑客索要比特币作为酬金，以此类推，灰色产业、地下经济、贪腐官员资金都可以用比特币作为输送或保管，比特币的灰色通道或蓄水池作用是其现实基础，总有很多不在阳光下的交易或者需要隐秘进行的交易，这些都可以用比特币来实现，用美元、欧元等主流货币则时时有车毁人亡之虞，用比特币则不会。
比特币的现实价值助推了它的投机价值。大量的灰色收入汇入或藏匿于比特币之中，使得比特币的价格也水涨船高，国际的投机者们闻风而动，从而导演出一波又一波的比特币价格高潮。“上帝欲使之灭亡,必先使之疯狂”，疯狂之下，理性荡然无存；弥足深陷，哪知迷途何返。现今的比特币价格，早已超出了应有的现实价值，致使后来者也是如履薄冰。
三、“挖矿”是脆弱的、竞争力差的行业
“挖矿”显然成为了一种风口，电子元器件厂商如英伟达、矿机制造商如比特大陆、挖矿者、精通计算机矿工、乃至供给能源如大西南电力资源和各类比特币交易及资讯服务商，已经形成了一条完备的产业链。根据财经杂志报道，大型矿场和散户矿工的成本线分别为8600美元和10200美元，但这个成本价有待商榷，毕竟在比特币价格尚无今时之高，“挖矿”依旧紧俏，不过成本的上升确因人力、矿机、能源价格在不断增长。不论“挖矿”成本如何，比特币的价格都与此无关，它并不是成本定价，这也使得“挖矿”产业处于心惊肉跳的尴尬处境：“挖矿”极度依赖于比特币的价格，而比特币的价格却与“挖矿”成本无关一毛。
以一个产业的存在时间计算，“挖矿”产业显然处于朝阳阶段。以波特五力模型来衡量，“挖矿”是一个竞争力差的行业。从供应商议价能力来看，电力价格肯定不会因“挖矿”做出妥协，反而会提价以应对供应紧张，芯片厂商同样也处于强势地位；从购买者议价能力来看，比特币的价格由市场决定，因此购买者的议价能力也较强；从进入门槛来看，“挖矿”需要一定的资金基础、算法技术和风险承受能力，进入者威胁一般；从替代品来看，主要是比特币的替代品，数字货币已出现了1000多种，比特币暂时还是处于龙头老大地位，即使出现了新的数字货币来替代比特币，“挖矿”者也可以调整挖矿对象，因而替代品的威胁一般，除非新的替代了比特币的数字货币产生不是通过“挖矿”这种方式；从同业竞争者的竞争程度来看，“挖矿”产生比特币的决定因素是处理能力、算法、运行效率，彼此之间不存在直接的竞争，但会通过数量反作用于市场及价格，因而同业竞争者的竞争程度一般。
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