开个持续更新的帖子：记录自己学习“西经”的点点滴滴

王宝树 发表于 2018-7-24 23:45
其实你们也只懂得这么一点点

王宝树，你这话真酸。呵呵。。。
我在我贴子一开始就说了我本人也仅仅只是个新手入门而已，写的东西也基本都是入门的东西，但即便如此，也比你这酸话来的有趣。

        近来比较有意思的财经类新闻并不是很多；

        1、  日、欧两大经济体联合公告了“基本0”关税的双边贸易协定；

        2、  欧、美两大经济体“基本0”的共识的达成，实施尚待推进；

        3、  上周五国内央行汇率相关政策，本币汇率由6.89左右升至6.83左右；

        本周，日本将访美进行双边贸易协商，大概率也会达成类似欧美贸易“基本0关税”的共识。

        日、欧、美这三大经济体相互之间如果最终能够实现《基本0关税》的高度自由贸易协定，其实也就是甩开了WTO另开炉灶。从这点上来讲“川普”确实是个蛮厉害的家伙，他干成了前任奥巴马没干成的事。

        暂不论上述的贸易规则的正确与否，但对于当下的中国，则是再次暗示了《已经站在了十字路做决判》的一种情况。例如在当下：

         国内当下的对外贸易应该怎样操作？

         在预期可见的贸易顺差递减的情况下，怎样保障人民币的国际信用？

         没有了外来新技术的流入，对于已经习惯了”拿来主义“的中国，该怎样保障自己的产业技术升级以提高潜在产出？

        关于人民币汇率，在长期中，其本质上是同一样商品在两国之间的产出效率比，白话讲就是产出成本高低的比较。产出成本越高，本币汇率越低。

        长期中，本币汇率与本国的：商品产出能力、出口供给水平，贸易壁垒正相关；与物价水平，进口需求水平负相关。

        而国内当下在有效商品产出效率递减、再加上关税贸易壁垒的纷争，人民币在未来相当一段时间内的走势是都是趋于贬值的。

        短期内，央行虽然可以过利率调整、ZF干预等操作实现本币汇率在“长期趋贬”的基础上向上波动，例如上周五的央行上调售汇准备金率的调整。但“长期趋贬”既定，再加上因贸易纷争，以及可以预见的外汇储备的进一步的加剧减少，ZF最终必然面临着在《保汇率与保外储》之间做出选择。

        本年上半年，央行外汇储备已流失500亿左右，如果再加上贸易顺差的修正，外汇流失的数据要远远大的多；

      

        原本个人预期至9月下旬本币才能贬至6.9上下范围波动，年内大概率破7；但就当下的贬值速度来看，如果当下情况保持不变（例如中美贸易和解等），那么预期将会提前不少。且即便央行进行干预，年内本币汇率破7基本上大势已定。

         关于货币政策：

        7.23-7.27逆回购+MLF操作，基础货币净投放1320亿；7.30-8.3逆回购操作，基础货币净投放-2100亿；

        央行虽然两周内央行小额回笼780亿基础货币，但银行间流行性依然非常宽裕，各个品种的SHIBOR整体走势依然大幅度的下趋。

        另外，9月下旬“央行降准”的个人预期不变。

       关于财政政策：

        无论是二当家的讲话或是前几天的“国常会”内容，当下采用的手段依然是通过扩大投资来稳定经济产出。

        但当下整个社会的产出效率已经饱和递减，在潜在产出既定的情况下，仍然是采用“投资”手段来稳定经济的方式则是粗陋且效果反弹非常有限的一种方式。同时，还会给自己把坑挖的越来越深。现在坑挖的深度差不多已经到胸口了……

zsl0815 发表于 2018-8-7 12:21
呵呵，摆屁股扭臀的石开石小丑。知道咱们两个最大的区别在哪儿吗？
我观点表述错了，我会大大方方承错， ...

我总是指出你的错误，你改了吗？
例如：价格需求弹性小于0，你说大于0；
例如：本年基础货币数量，截止6月末，实际是减少，你说增加；
例如：通货膨胀率是名义GDP增长率-实际GDP增长率，你说是本年名义GDP/上年名义GDP-1

你指出的根本不是我的错误，我为什么要改？把正确的改成错误那才是错误。

石开石 发表于 2018-8-7 14:03
我总是指出你的错误，你改了吗？
例如：价格需求弹性小于0，你说大于0；
例如：本年基础货币数量，截止 ...

呵呵，石会计，你就是个扭屁股摆臀的小丑而已。

今天截止9:16分时，央行连续19天无逆回购的公开市场操作。
但很好奇且非常有兴趣今天到期的3365亿MLF央行会怎样操作？不知道下午前会不会超量续作？我个人预期大概率超量续作的。

补充更新8.7号发帖的日美贸易协商的消息:
上周末，日美因农业及汽车关税问题纯在观点差异，谈判未果。预计9月份会重新二次协商。

消息出来的真快，9:48分，央行实施3830MLF操作，利率3.30，与上期持平。超量续作。

23--25号世界央行年会，宏观论坛里貌似没多少人关注嘛？！



受上述消息影响，人民币即时的离岸汇率贬至6.88水平。

鲍威尔的讲话放到明天再看了。

联储年内还有两次的加息，再加上国内下半年中西部基建投资需要央行货币放水，另外还有2000亿的贸易关税谈判（估计九月初消息就明确出来，大概率是谈不拢的），年底前汇率破七基本上是没啥问题的。

央行前些日子已经两次干预离岸汇率，由6.95左右升至6.83左右的水平。如果当下再贬至6.9之后，估计央行就会动用《汇率逆周期调节因子》进行第三次的调节干预。但个人观点预期：即例把汇率临时压下去，短时间内也会再度反弹回来，在保外储弃汇率的情况下，破7的大趋势不改。

昨天才念叨完，今天就应验了。
晚上媒体新闻发布：央行重启《人民币汇率逆周期因子》，并调整其参数，对汇率进行干预调整。汇率由6.87左右升至6.83。
就看晚上10：00联储主席鲍威尔讲话，讲话完后汇率会不会再弹回来些。