戊戍又一轮非常年的到来，以保卫金融来保贸易！

陈才天 发表于 2018-6-22 10:16
老陈对金融无什研究，觉得主帖很沉甸甸的，深不可测。

对于中美商战成今之危局，这二天准备发个主帖，原 ...

对于中美商战成今之危局
对于朝鲜
老陈说得极是

不出九个月，全球贸易又会活跃。

在上一次降准两个月后，高层再次释放出明显的降准信号。
6月20日，国务院常务会议明确，要坚持稳健中性的货币政策，保持流动性合理充裕和金融稳定运行；支持银行开拓小微企业市场，运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。

如果这次定向降准正式落地，这将是年内第四次宽松。
第一次：1月25日，普惠金融定向降准，释放流动性4500亿元；
第二次：4月17日，定向降准置换到期的MLF，释放流动性4000亿元；
第三次，6月1日，扩大MLF抵押品范围，将AA级公司信用类债券涵盖其中；
再加上这次即将到来的定向降准。
6月20日，距央行最近一次的一次降准仅有两个多月。这样的时间节奏里，再次提出定向降准，意味着货币政策正在转向，由中性偏紧转向中性偏松。

中国银保监会审慎规制局局长肖远企表示，“当前我国金融体系，无论从资本充足率、偿付能力，还是从流动性方面来看，都是非常稳健的。一些外部的冲击，都不会影响到我们治乱象、防范风险既有的补充，也不会动摇我们深化推进改革开放的决心。”央行报告指出，将实施好稳健中性的货币政策，保持流动性合理充裕。央行行长易纲表示，金融市场波动受多种因素影响，近日股市出现波动，主要受情绪影响，周边股市也都出现一定程度的下跌。既然是市场，就会有涨有跌，投资者应该保持冷静，理性看待。

这些政策都是对应好的治理模式的

清华乔木生 发表于 2018-6-23 12:55
这些政策都是对应好的治理模式的

今年以来我国吸收外资稳中向好

国际在线
2018-06-23
关注
今年以来，随着我国一系列外资政策措施效果显现，我国吸收外资稳中向好，继续保持平稳增长势头。
商务部公布的数据显示，今年1-5月，全国新设立外商投资企业24026家，同比增长97.6%；利用外资526.6亿美元，同比增长3.6%。从投资来源地看，英美等发达经济体对华投资显著增长，1-5月，英国、韩国、美国对华投资金额分别同比增长56.9%、66.9%和16.3%。从产业结构看，高技术制造业利用外资金额大幅提升，同比增长61.9%。
对外经贸大学中国世贸组织研究院院长 屠新泉：今年我们吸收外资的产业结构不断优化，尤其是高技术行业利用外资的比例不断提高，说明我们的创新环境越来越优化，使得越来越多的外资高新技术企业愿意到中国来投资。

产业结构不断优化的同时，我国的引资政策和营商环境也在不断地优化。今年以来，我国稳步扩大金融业开放，鼓励外资并购投资、允许符合条件的外国自然人投资者依法投资上市公司；近日，我国还在投资自由化、投资便利化等六方面，推出了23项进一步积极有效利用外资的重要举措。6月底前，我国将完成修订外商投资负面清单，大幅放宽市场准入，提升投资透明度。
商务部外资司司长 唐文弘：彰显了我国主动扩大对外开放、构建公平竞争环境的坚定决心，这会有力拓宽引资渠道，吸引更多境外长期资金投资中国的市场。

随着一系列吸收外资政策措施的落地，境外投资者对华投资信心不断提升。联合国贸发会议近日发布的《世界投资报告2018》预测，2018年我国外商投资将继续增长。中国美国商会最新调查显示，74%的受访企业2018年将增加在华投资，比例继续提高。
商务部研究院区域经济研究中心主任 张建平：说明现在外资是非常看好中国未来的经济发展，特别是中国庞大的潜在的消费市场的规模。还有就是，中国现在在新一轮的改革开放进程当中，对外资不断扩大市场准入，也为外资创造了更多的投资领域和投资机遇。

责任编辑：

6月20，国务院常务会议发布消息：
要运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。小微企业融资政策要尽快出台，并由相关部门机构在年底汇报结果。
政策导向已经非常明确，后面就是央行具体实施了。
简单回顾一下近期央行的操作：
4月17号，央行宣布定向降准，释放4000亿；
6月1日，央行宣布决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围；
6月6日，央行开展1年期MLF操作，并释放增量流动性2035亿元；
6月15日，央行开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作1000亿元，发放抵押补充贷款（PSL）605亿元，同时开展1000亿元逆回购操作；
6月19日，A股暴跌，上午央行宣布开展了2000亿元1年期MLF操作，中标利率持稳在3.3%；
6月19日，央行开展了3个期限共1000亿元的逆回购，对冲到期逆回购之后，净投放500亿元；
6月20日，央行进行了700亿元7天、300亿元14天逆回购操作，当日有600亿元逆回购到期，净投放400亿元；
6月20日，国务院召开了常务会议，明确提出要运用“降准”等手段来缓解市场的货币紧张问题；
最快6月底，我们将见到央行宣布新一轮定向降准等措施
央行6月份来操作尤其频繁，以至于段子手调侃说，一到关键时候，央行就说英文。

19日，A股暴跌后，当晚新任央行行长易纲就发布了访谈，安抚市场。这十分罕见，这次证监会官员一声没吭，倒是央行行长很积极的出来托市。除了认为市场暴跌是源于情绪之外，他还说了：
央行始终高度重视外部冲击的影响，将前瞻性地做好相关政策储备，综合运用各种货币政策工具，保持流动性合理稳定，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，守住不发生系统性金融风险的底线。
这段话仔细阅读，应该能够理解央行会逐渐放缓去杠杆的力度，加大放水的力度，以应对外部冲击和各种困难。可见，央行已经准备好了增加释放流动性。
确实，有一些观点认为，当前的金融去杠杆与信用收缩已经影响到了实体经济的发展，在面临较为严峻的外部环境下，需要重新思考当下政策取向。
我们观察到，对于金融财团的去杠杆，已经近乎尾声了。比如本周海航系公司五个月来首次在中国境内发债，规模10.6亿，表明对海航系的去杠杆和清理已经基本结束了。
对于房地产，我们认为下半年非常可能放松限购限贷，当然，这个放松，一定是逐步的和定向的，有些房地产依然火爆的城市，恐怕不会放松，而有些已经冷却的城市会率先放松限购。毕竟，在贸易战影响外贸，紧缩财政影响基建，而5月份的消费数据又下滑的大背景下，房地产这个尿壶可能不得不再次拎起来用用了。
在本周的股市大跌中，我们观察到大型房地产上市公司，万科，保利地产，招商蛇口，金地集团，新城控股等公司的股票价格，不仅没跌，甚至还创出了近期的新高，资本市场是最敏感的，毕竟是真金白银投进股市的，这说明市场对于降准和放松房地产限购限贷应该是有强烈的预期的。
最后，总结一下我们的结论：
1. 货币政策已经从去年的中性偏紧转向现在的中性偏松；
2. 房地产市场非常可能在下半年逐步放松限购限贷。

管涛：外汇市场不必对中美贸易争端反应过度
中国金融四十人论坛2018-06-23
管涛：外汇市场不必对中美贸易争端反应过度
来源：中国金融四十人论坛
本 文 要 点
1、本周人民币兑美元汇率中间价和交易价快速下跌，主要是中美贸易冲突升级所触发的。
2、过于看空人民币大可不必。首先，第一批贸易政策措施预计美国时间7月6日起正式实施，期间仍有可能变化。其次，加征进口关税影响中国经济的同时也会影响美国。再次，中国经济增长正由投资和净出口驱动转为消费、投资和净出口协调拉动。即便贸易冲突对中国外贸进出口会有一定冲击，中国经济仍有望保持相当的韧性。最后，对于中国这样的大国，贸易冲突属于外部冲击，不可能影响中国经济和金融的根本走向。
3、预计短期内市场情绪集中宣泄后，人民币汇率走势将会重新回归经济基本面。
4、只要市场不要过于恐慌，重新出现单边汇率预期，则境内外汇供求有望继续保持基本平衡，我国国际收支就会形成经常项目与资本项目顺逆差互补的自主平衡关系。
图片源自网络
外汇市场不必对
中美贸易争端反应过度
本周人民币兑美元汇率中间价和交易价快速下跌，主要是中美贸易冲突升级所触发的。6月15日，美方公布对中国进口商品加征关税清单，中方迅速采取了同等规模、同等力度的征税措施；6月18日，美方威胁对中国进口商品征税清单进一步加码，中方回应将采取数量型和质量型相结合的综合措施。
中美贸易争端趋于激化，同时叠加美联储加息预期升高、海外美元走强的影响，刺激了市场对人民币汇率的看空情绪。本周三个交易日(6月19-21日)，境内人民币汇率收盘价均收在当日中间价的贬值方向。同期，人民币汇率中间价累计下跌4分钱，其中收盘价相对中间价偏弱累计贡献了近5分钱。
然而，由此过于看空人民币却是大可不必。首先，第一批贸易政策措施预计美国时间7月6日起正式实施，期间政策仍有可能变化。鉴于美国现ZF的反复无常和美国国内反对关税措施的声音与日俱进，这种可能性不能排除。
其次，贸易战是损人不利已的双输政策，加征进口关税影响中国经济的同时也会影响美国，特别是美国还在同多个国家发生贸易摩擦。迄今为止，美国金融市场反应不大，而中国股市、汇市却均出现了较大幅度调整，有可能是多重均衡状况下的市场反应过度和价格超调。
再次，中国经济增长正由投资和净出口驱动转为消费、投资和净出口协调拉动。今年一季度在外需贡献为负的情况下，中国经济依然取得6.8%的增速。预计即便贸易冲突对中国外贸进出口会有一定冲击，中国经济仍有望保持相当的韧性，而这将支持人民币汇率稳定。
最后，在中国经济崛起的背景下，因为经济的和非经济的原因，中美贸易争端具有长期性和复杂性，但对于中国这样的大国，这属外部冲击，不可能影响中国经济和金融的根本走向。当年日美贸易摩擦就断断续续搞了二三十年(从1960年代末期到1990年代中期)，期间日本的股市和汇市有涨有跌。日本经济最终陷入长期停滞，主要是因为宏观应对不当、资产泡沫破灭，而非日美贸易冲突本身。
人民币汇率有管理浮动的情况下，必然是有涨有跌，不会只是一个方向的变化。而人民币汇率不论涨还是跌，都是有利有弊，不会全是好处或者全是坏处。预计短期内市场情绪集中宣泄后，人民币汇率走势将会重新回归经济基本面。
由于市场情绪波动导致的人民币汇率回调仍属双向波动范畴。只要市场不要过于恐慌，重新出现单边汇率预期，则境内外汇供求有望继续保持基本平衡，我国国际收支就会形成经常项目与资本项目顺逆差互补的自主平衡关系。2012年、2014年和去年，以及今年截止6月15日之前均是如此。当然，如果出现坏的情形，相信有关部门按照底线思维也已准备好了预案，有决心也有能力维护境内外汇市场的平稳运行。

习近平强调要努力开创 中国特色大国外交新局面
发布/2018年6月24日 3:30 AM
来自/联合早报
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（北京讯）中共总书记习近平在中央外事工作会议上强调，要坚持以新时代中国特色社会主义外交思想为指导，努力开创中国特色大国外交新局面。

据官方通讯社新华社报道，中共中央外事工作会议22日至23日在北京召开，报道并引述中共中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪总结说，这次会议最重要的成果是“确立了习近平外交思想的指导地位”。

习近平在会议上讲话说，中共十八大以来，中国对外工作经历了许多风险考验，打赢了不少大仗硬仗，办成了不少大事难事，取得了历史性成就。他谈到其中积累的有益经验和深刻体会，包括了要坚持战略谋划和全球布局，坚持捍卫国家核心和重大利益，坚持合作共赢和义利相兼，坚持底线思维和风险意识。

习近平概括了新时代中国特色社会主义外交思想的10个方面：坚持以维护中共中央权威为统领加强中共对对外工作的集中统一领导，坚持以实现中华民族伟大复兴为使命推进中国特色大国外交，坚持以维护世界和平、促进共同发展为宗旨推动构建人类命运共同体，坚持以中国特色社会主义为根本增强战略自信，坚持以共商共建共享为原则推动“一带一路”建设，坚持以相互尊重、合作共赢为基础走和平发展道路，坚持以深化外交布局为依托打造全球伙伴关系，坚持以公平正义为理念引领全球治理体系改革，坚持以国家核心利益为底线维护国家主权、安全、发展利益，坚持以对外工作优良传统和时代特征相结合为方向塑造中国外交独特风范。

习近平指出，把握国际形势要树立正确的历史观、大局观、角色观。就是不仅要看现在的国际形势，而且要总结历史规律，展望未来、把握历史前进大势；不仅要看到现象和细节，而且要把握本质和全局，避免在纷纭多变的国际乱象中迷失方向、舍本逐末；不仅要冷静分析各种国际现象，而且要弄清楚中国在世界格局演变中的地位和作用，科学制定对外方针政策。“当前，我国处于近代以来最好的发展时期，世界处于百年未有之大变局，两者同步交织、相互激荡。做好当前和今后一个时期对外工作具备很多国际有利条件。”

他表示，要运筹好大国关系，推动构建总体稳定、均衡发展的大国关系框架；要做好周边外交工作，推动周边环境更加友好、更加有利；要深化同发展中国家团结合作，推动形成携手共进、共同发展新局面。“广大发展中国家是我国在国际事务中的天然同盟军，要坚持正确义利观，做好同发展中国家团结合作的大文章。”

习近平也强调，外交是国家意志的集中体现，“必须坚持外交大权在党中央”。“政治路线确定之后，干部就是决定的因素，要建设一支忠于党、忠于国家、忠于人民，政治坚定、业务精湛、作风过硬、纪律严明的对外工作队伍”。

据报道，这次会议由中国总理李克强主持，其余五名政治局常委栗战书、汪洋、王沪宁、赵乐际、韩正以及中国国家副主席王岐山都出席了会议。中宣部、中联部、外交部、国家发改委、商务部、中央军委联合参谋部、广东省、驻美国使馆负责人作了大会交流发言。

环球社评：为什么说除了坚决迎战，中国别无选择

    按照美方的说法，7月6日，美国将对清单中第一批价值340亿美元的中国产品加征关税。这必将立即触发中国的对等报复，也意味着中美贸易战的真正启动。这对中美两国以及全球贸易，无疑将产生巨大冲击。

    在接下来的两周时间里，这场贸易战还有机会避免吗？

    华盛顿的“极限讹诈”引起中国社会的普遍愤慨，但也的确有人认为，我们能不能退让一步，吃点亏以换取对方恢复理性。他们不占主流，但有一些影响。其传播较广的一个主要理由是，美国经济力量很强大，中国未必拼得过，硬拼甚至可能影响中国的战略机遇期。

    必须说，这种观点过于天真，不切实际。对当前中国来说，除了坚决迎战，并没有其他选择。

    首先，华盛顿已把中国逼到墙角，退无可退。中国“不想打”贸易战，为此已做出最大努力。前几个回合的磋商，中方都是以高度的诚意，灵活的态度，尽可能和美方达成共识，找到化解分歧的具体办法。但这或许让美方一些人误以为“中国怕了”，其一再撕毁共识，不把中国“不怕打”的后半句表态当回事。

    举个简单例子。粮食安全堪称中国的国本，作为14亿人口的大国，中国一直坚持主粮自给，为此一直对主粮种植提供补贴，这几乎是全球性的通行做法。如大米国际价格是3000元/吨，中国政府收储价是3900元/吨，国际棉花价格是14000元/吨，中国政府收储价是19000元/吨。而美方强烈要求中国“削减甚至取消对农业的补贴”，扩大对美农产品进口。可想而知，要是中国取消或削减了这些补贴，将有多少农民破产？ 而我们的粮食安全依赖于美国，将产生多么大的风险？美国说不卖给中兴芯片，就让一家巨型企业面临灭顶之灾。如果有一天，美国说不卖给中国粮食，中国人就没饭吃，那无异于中国的咽喉被美国扼住。

    特朗普政府的胃口很大，而且一次比一次大。如果中国在蛮横无理的“贸易讹诈”面前，在涉及核心原则和利益的问题上退让，非但不会换来华盛顿的尊重与克制，反而必定会激发它在贸易问题上得寸进尺，甚至将来可能试图打台湾牌压服中国。“暴秦之欲无厌”，割城得一夕安寝，起视四境，而“秦兵又至”矣。为今之计，只有通过坚决迎战，打出一条“贸易三八线”来，方能阻止美方的贪婪。

    第二，面对美国这一轮贸易大棒，还没有哪个受害国“投降”的先例，就连日本都不甘心受辱。比利时首相米歇尔、法国总统马克龙都曾形容华盛顿的做法，是“拿枪顶着欧盟的脑袋”，这种情况下，欧盟“什么都不会谈”。在世界贸易史上，对贸易保护主义的做法，也从来都是“以牙还牙”，唯有此才能震慑“贸易猎食者”的进一步冒险。

    不错，美国的GDP世界第一，打贸易战的子弹多。但不要忘了，现在对美应战的国家和组织加在一起，GDP总额超过40万亿美元，是美国不到20万亿美元GDP的两倍多，能动用的相应资源也大得多。而如果美国真挑起一场世界贸易大战，那它作为非正义的一方必将失败。

    如果7月份的贸易战启动，至少将有750亿美元的美国产品受到影响，包括加拿大、欧盟、墨西哥等国针对钢铝关税所提出的400亿美元反制关税商品，以及中国报复性关税的340亿美元产品。全美零售商联合会和消费者技术协会委托进行的一项研究显示，美国每年将会因贸易战至少失去13.4万个就业机会。这些对美国同样也是难忍的疼痛。

    第三，应战最糟糕的结果也比屈服的后果小。环球时报采访的贸易问题专家，做了研究测算，结论是虽然会遭受损失，但是中国可以承受的。往最坏了说，假如美方威胁的这2500亿美元都付诸行动，500亿产品加25%的税，2000亿产品加10%的税，一年是300亿美元，占中美贸易总额的5%左右。算上所有分散风险，美方的行动可能把中国的经济增长砍掉0.1个百分点。相对于新中国历史上经历过的大风大浪，这个损失并不算有多严重。关键是我们的心理要强大，相应的政策储备要做到家。

    至少从理论上讲，迫在眉睫的贸易战还是有机会避免的，那就是华盛顿能清醒过来，悬崖勒马。否则，它就等着来自中国的迎头痛击吧。