上市公司股权再融资市场概况及工具分析

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股权融资金额近年持续创出历史高位：随着A股监管政策市场化改革的推进，股权融资，尤其是上市公司再融资体量持续攀升，其
中现金类非公开发行的发行规模合计占市场总规模比例在60%以上，占到现金类融资规模的80%左右。

现金类与资产类的非公开发行规模于2015年超过历史最高水平，现金类非公开发行规模在2016年进一步突破历史最高水平。

配股与可转债发行在2010年后占比较低，与银行业在2010年进行集中融资有关；2016年银行业新一轮融资主要通过优先股实现。

A股及境外市场，再融资比例均大幅高于IPO。
境外市场主流的股权融资产品以配售（包括公开发行和非公开发行）为主，配售大多选择非公开发行，与A股市场现金类非公开发行为主的融资结构较为相似；在并购实践中常用代价发行，即以增发股票、债券或现金等作为对价收购资产或购买其他公司股权，类似于A股市场的资产类非公开发行；香港、美国市场的可转债融资占比较A股更高，此外还存在通过可交换债、认购权证的行权等形式获得融资的案例，但占比较低。


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