20180704【充实计划】第757期

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2018-07-04

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1. 今天阅读到的有价值的全文内容链接:
Agile Ways — An Ongoing Journey
https://www.pmi.org/learning/tra ... rojectified-podcast

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https://xueqiu.com/4743057813/73265292

个人投资者相较于机构投资者的优势（来自彼得林奇）：

第一，机构投资者尤其是公募基金对于个股有一定的仓位限制，不能超过基金净值的10%.而对于个人投资者个股是没有上限的，如果你看好一家公司，可以全仓持有该公司，这里说的只是灵活性问题，并不是说全仓就能取得比机构更好的收益。
第二，股票型基金投资有一定的仓位要求，不能低于某个百分比。对于个人而言完全可以根据自己的经验和情况灵活配置股票占比，比如股市的估值较高我们完全可以卖出一部分持股，改为持有现金。
第三，大部分基金公司在某段时间持股类别基本趋同。其实这点也比较好理解，一般各个公司对于同一公司大部时间的看法都差不多，比如都是买入评级或者卖出评级，此类评级我基本是不看的，还有就是基金公司的报告基本看好的公司业绩都是线性增长，这个基本可以忽略，我倒是比较关注某些公司出的具体报告，里面的一些数据是我们难以获得的，作为个人我们可以客观看待这个问题，未必需要和基金雷同。
第四，基金更重视短期收益。也不能说基金公司水平差，其实大部分基金公司的水平很高，但是由于每年都有一个排名问题，因此大部分基金公司甚至产品只能采取一 个短视的态度对待所持公司，但是我们知道公司的变化一般都较慢，有的需要1年，有的可能需要3-5年才能真正反映出变化，如果你买入某个公司股票，指望在短期就能大幅上涨，显然也是不现实的。作为个人来讲由于有着一份稳定的收入，因此我们可以将视野放的更远一些，忽略掉一些短期因素，争取在长时间的持有过程中获取一些收益。
第五，基金公司需要控制回撤。其实回撤这个问题很复杂，有的回撤我们肯定是要避免的，比如去年股市一路上涨创业板泡沫非常严重，我们需要减持此类公司来避免回撤，但是有的时候仅仅因为市场因素，比如股指虽然在低估的位置，但是由于继续下跌导致基金净值下降，很多基金会采取减持的方式来避免客户赎回。作为个人来讲此时的操作可能和基金公司刚好相反，因此有些回撤根本是无法避免的，作为个人投资者也不需要我们操心。

感想：尽管个人投资者相对于机构投资者，有一些信息层面和分工合作层面的劣势，但是读了林奇老师的书明白，以上提到的优势也非常明显。个人投资者如果能成为一个价值投资人，则可能更大的发挥自身价值，不受机构投资者的诸多限制，在较小的资金体量上甚至超过机构投资者取得更为丰厚的回报。

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