薛定谔式的“放水”

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    今天的金融市场，上半天和下半天，截然不同，冰火两样。

    早盘，无论是股市、债市还是汇率，都维持着市场预期的走势。离岸人民币汇率一度跌破6.83，股市继续下探，而国债期货维持红盘。

    11点30分，早盘收市后，一份资管新规执行方案的传言在金融圈刷屏，具体细节我就不讲了，大家可以去搜。归纳起来，这份传言的意思就是：刚出台三个月的资管新规，在执行上力度或将大打折扣。或者更直白地说，监管态度可能已经发生较大的转向。

    传言一出，国债期货直线暴跌。

    国债期货主力合约3分钟K线图

    而股市就像吃了万艾可一样，立即展现出雄壮的一面，甚至有媒体用“嗅到牛市的味道”这样的标题来形容今天后半天的股市。原因大概是金融股为代表的大票，涨势迅猛！市值接近两万亿的工商银行，涨了5.8%！

    工商银行股价3分钟K线图

    而人民币汇率也应声大涨，回到6.8下方。

    做空股票的，做多国债的，做空汇率的，几十分钟之内，情绪全线崩溃，慌得一笔！

    传言是不是真的不重要，重要的是，金融市场已经用脚投票，完成了对政策转向的确认。

    老百姓最关心的问题是，是否又要开闸搞“大水漫灌”式的刺激了？

    我以前的文章里一直说，现在的金融环境下，理解“放水”这个词，已经和以往不同。现在不要只盯着央行，更要看监管。

    监管不松，央行放水最多也就是留在银行间相互倒腾，闹不出多大的事儿。如果监管开闸，银行间的狭义流动性，才有可能变成通常意义上我们理解的“水”，也就是广义流动性。

    如果传言为真，那么的确可以认为是一次开闸的举动。

    我相信，无论何种政策亦或是政策的调整，初衷一定都是好的。但囿于我们复杂的经济金融现实，制造业的ROE并没显著改善，放出去的水，不进入资产泡沫领域继续吹泡泡，难度不亚于女生不穿内衣却希望保持长久坚挺一样。

    地心引力无法消灭，资本逐利也无法阻挡。

    一切静待执行细则出台。

    无论结果如何，市场都已经习惯了这种薛定谔式的“放水”，而人们可能也早已完成了应对一切可能的心理建设。

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关键词：离岸人民币汇率 人民币汇率 国债期货 人民币汇 金融市场

这么好的帖子没人顶啊！