最近看的布兰查德第十四章关于预期理论的部分,说货币政策在中期不影响产出,实际利率不变,名义利率上升。且由于货币中性,在中期,货币增长率等于通货膨胀率等于名义利率的增量(因为名义利率=实际利率+通货膨胀率)
其理论基础是IS-LM模型。
IS: Y=C(Y-T)+I(Y,r)+G
LM: M/P=YL(i) 其中,r=i-π
但是如果真如上所说,那么在中期均衡的时候产出是不变的,名义利率上升。由于IS曲线会受到π的变动的影响,所以在中期π上升时,IS曲线会上移。综上所述,那么LM曲线就一定会上移才对啊?不然IS-LM曲线就不处于均衡状态了。
后来我发现上述理论是以货币中性为基础的:在中长期,货币增长率不影响产出,通货膨胀率等于货币增长率。而货币中性理论的理论基础也是IS-LM模型。但是这时使用的IS-LM曲线并没有区分名义利率与实际利率。如下:
IS: Y=C(Y-T)+I(Y,i)+G
LM: M/P=YL(i)
中期产出回归到自然产出,故在实行货币扩张政策后,LM曲线先右移后左移,回归到原来的位置。在这种情况下,名义利率不变,实际货币存量M/P也不变,故通货膨胀率等于货币增长率。
所以我觉得在最开始那个模型中,不应该假设货币中性理论成立。
求问有没有大神能帮我解惑!感激不尽!