我们调研了晶圆代工、苹果产业链、被动元件、PCB、IC 设计等产业链,从调研情况看,产业链三季度订单充足,产能吃紧,苹果产业链公司3 季度开足马力,备货新机。我们认为,三季度需求旺季,国内手机销量增长拉货,苹果新机拉货,板块有望迎来反弹行情,建议关注5G 受益主线、苹果产业链、功率半导体器件、汽车电子、PCB 等方向。
5G 手机登场倒计时,Sub-6GHz 先行。随著各国频谱规划逐渐落地,2019年成为全球进入5G 通讯商用化的指标元年。2019 年上半,市场将陆续发布支持Sub-6GHz 传输的MiFi 及智能型手机。预期5G 商用初期,智能型手机仍将以支持Sub-6GHz 频段为主,5G 毫米波手机则可能由电信营运商客制新的款式,并仅在特定市场销售,2021 年以后有望放量增长。根据yole 预测,预计在2025 年销售的所有手机中有34%将连接到5G-Sub 6GHz 网络,20%将连接到5G mmWave 网络。2025 年将有5.64 亿的手机将能连接5G mmwave 波段的网络。5G 有望推动智能手机加快换机周期,实现量价齐升,手机ODM厂商闻泰科技有望积极受益。
高通近期宣布推出全球首款面向智能手机和其他移动终端的全集成5G 毫米波天线模组及6GHz 以下射频模组,最新零组件正在送样客户,预计将内建在2019 年初第一批5G 手机当中。我们调研了台湾砷化镓代工龙头及国内手机ODM 厂商,高通、Skyworks 等国际大厂在5G 技术发展上速度明显加快,国内手机厂商也积极推进5G 手机研发,预计2019 年各品牌5G 手机将闪亮登场,手机天线及射频前端系统也将迎来重大变革以及及新的发展机遇。手机从4G 向5G 演进的过程中,天线将发生重大变化,单机价值量有望大幅增加,看好重点受益公司:立讯精密、信维通信。
苹果产业链估值合理,看好新机拉货及换机需求
苹果产业链三季度订单较多,LCD 版本量产问题也在逐步解决中,触控贴合问题已基本得到解决,看好苹果产业链新机拉货及换机需求。