如何用财报优化你的投资选择

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有记者问巴菲特是怎么做投资的，巴菲特说：我们看财报。巴菲特通过看公司5年财报，选出好公司放入观察池，等待投资的好时机。当最新的财报和市场先生暴露出投资时机时，巴菲特和查理芒格就会重仓。
一、财报帮你判断好公司
市场上99%的人投资都是听消息来做投资，这些消息来自于民间投资者和专家。听消息真的能做对投资吗？很难。即使是民间投资者和专家，大部分不看或者看不懂公司财报，你听到的可能是N手的消息。当你不知道谁是韭菜的时候，你就是韭菜。
学校每个班的学生都分为三六九等，上市公司也是一样，在3000多家公司里面选出的好学生，就是沪深300、中证100和上证50。不过好学生也会有变坏的时候。即使是好学生沪深300，也经常会有公司因为亏损严重变成st的公司，甚至面临退市的风险，比如乳业的st因美。
如果你懂得看财报，就可以在好学生之中再选出好学生，真正选出有长期持续稳定获利能力的好公司。
二、财报帮你避开烂公司
财报就像公司的体检表。从财报中会计师对上市公司的审计意见，可以判断一家公司有没有财务造假造假。会计师的四种意见：无保留意见、保留意见、无法表示意见、否定意见。无保留意见是对公司最好的评价，代表会计师确认这家公司的财报没有造假，其他的三个意见代表会计师认为这家公司的财报就是在忽悠。如果会计师对一家上市公司的财报出示否定意见，这家公司就很可能被强制退市。
会计师事务所也有大有小，如果是四大会计师事务所（普华永道、毕马威、德勤和安永）的话，可信度会高很多。
2017年天马股份的财报，普华永道会计师事务所给出了“无法表示意见”，这家公司停牌后，短短5周，市值从101亿减少到22亿，消失了80%。垃圾公司消失，投资者损失惨重。如果你发现你投资的公司最新的财务报表出现“保留意见”“无法表示意见”“否定意见”，那么请尽早卖出。
三、财报帮你找到投资的好时机
巴菲特：长期持有一家好公司，除非它的基本面发生重大变化再卖出。什么叫基本面？你可以理解成公司的整体运营情况。有一家公司一开始每年赚10亿，前3年每年增长2%，财报显示最近2年公司的负债增加高达90%，现金减少低于2%，利润极速下滑亏损严重。
财报的重大变化，一定是公司内部管理的重大变化。可能是管理者好大喜功，胡乱发展业务，也可能是同行打价格战，搞得大家都没钱赚。
分析财报数据的变化，可以判断一个公司在变好，还是在变坏。如果在变坏，那么就要尽早卖掉。
如果有金融危机等大事发生，好公司的估值变得很低，但是财报没有太大变化，那么可能会有投资的好时机。危机出现时，会有遍地黄金。
四、财报帮你识别谎言
2016年，乐视网的贾跃亭公开表示：乐视经营活动的现金流量处于最好的阶段，即靠业务赚的钱，而不是靠投资或者股东募资和借债来的钱。2017年4月乐视的2016年报出来，上面显示的经营活动现金流量，正是最差的一年。乐视2014年手头上的现金是2.34亿，2015年是8.76亿，2016年是-10.68亿。现金流断裂。如果你懂得看财报，就不会被公司管理者忽悠。
会计师事务所这4年给出的审计意见如下：2014、2015年无保留意见，2016年强调事项、无保留意见，2017年无法表示意见。如果你懂得看2016年的乐视财报，就不会像乐视哥一样被套了。
五、财报很重要，但是很难
财报有三难：专业名词多，无法理解；数据多，不知道看哪个；无法理解数据的变化，不知道变化背后的意义。当你阅读财报的时候，就会感觉财报很难，头很大。你可能会不断暗示自己：财报很重要、财报很重要、财报很重要，然后耐着性子读完。当你点开某公司2017年财报的时候，我相信你就像电影《夏洛特烦恼》中的袁华对天呼喊：这道题我不会做。不会做啊。

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