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楼主: 石开石
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[货币和银行] 关于孙国峰先生所言的一道题的解答 [推广有奖]

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石开石 发表于 2018-9-4 14:06:45 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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18年前,我在人民银行研究生部的入学考试时遇到一道题,“某银行增加原始存款10000元,其法定准备金率为20%,现金流出率为10%,问银行体系所能创造的最大存款货币总额为多少?”我第一反应是按照教科书的标准写出了长长的循环派生公式,这无疑可以确保拿到全分;过了一会我又觉得积分方式更简单,就改成了积分公式,因为这与循环派生公式在逻辑上一致的,我想这也可以得分;在交卷前的最后一刻,突然发现根本不需这么复杂的公式,只要将银行持有的准备金都变成法定准备金和被提现就会达到最终状态,而且这个动作完全可以由一家银行独自瞬间完成,也就是说银行贷款的数量并不受持有准备金数量的制约,银行体系最终的存款就是这家银行最终的存款,只要将其准备金除以法定准备金率加提现率即可。稍经犹豫,我改成了只有简单的一个等式:R/(r+c)。

以上是孙国峰《新货币银行理论逻辑》中摘录的。

我们来解答一下这道题。

已知:原始存款10000元,可视为基础货币B=10000元;法定准备金率r=20%;现金流出率c=10%。

求:派生存款是多少。

解:假设10000元存款经流通后,形成法定存款准备金为R,形成现金为C,形成派生存款为X。

有以下关系成立:

B(1+c)/(r+c)-cX=X(根据派生结果直接给出平衡关系式)

B=R+C

其中,B(1+c)/(r+c)为广义货币,cX为现金,X为派生存款,R为法定准备金,C为现金。

解之:

X=B/(r+c)

X=10000/(20%+10%)=100000/3≈33333元

R=Xr=20000/3≈6667元

C=Xc=10000/3≈3333元

10000元存款,固然可以看成基础货币,但基础货币包括法定准备金与现金,并不是只有法定准备金才是基础货币。

笔者认为,孙国峰先生的答案R/(r+c)中的R,孙国峰先生理解为是全部基础货币10000元,而不是仅仅是法定准备金20000/3≈6667元。

如果按孙国峰先生的公式计算,将R仅仅理解为法定准备金,则派生存款为(20000/3)/(20%+10%)=200000/9≈22222元。

如果该题是一个选择题,其中有一个答案是100000/3(≈33333)元,还有一个答案是200000/9(≈22222)元。孙国峰先生选择的一定是100000/3(≈33333)元而不是200000/9(≈22222)元。

如果孙国峰先生将答案写为R/(r+c),那么这个答案是错误的。正确答案为B/(r+c)。

应该指出的是,笔者解答本题时采取了简便解法——一下子给出了派生结果,没有说明派生的结果是如何产生的。这查一查有关资料就可知道。

另按题中假设,可以求出贷款数量。

广义货币=基础货币+其他货币=法定准备金+现金+贷款

广义货币=现金+存款

贷款=存款-法定准备金

=100000/3-20000/3=80000/3≈26667元

    孙国峰先生说“贷款创造存款”有一定道理,广义货币与基础货币之差中的存款数量,可以理解为是“贷款创造的”——没有贷款,便没有这部分存款。“贷款创造存款”严格来说应为“贷款创造其他货币”。

笔者解答是否正确?欢迎评论。


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关键词:法定存款准备金 法定准备金率 存款准备金 基础货币 派生存款

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bacelonaboy 发表于 2018-10-8 21:18:37 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
我觉得,从贷款创造存款的角度,跟现金漏损无关。1块钱的准备金,最多创造1/法定准备金率的存款。所以1万的原始存款,法定准备金2000,超额准备金8000,当这8000完全变成法定准备金,也就是存款创造的最大限度。因此,存款创造=10000/20%-10000=4万

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慕容和紫英 发表于 2018-10-9 12:11:23 来自手机 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
石开石 发表于 2018-9-4 14:06
18年前,我在人民银行研究生部的入学考试时遇到一道题,“某银行增加原始存款10000元,其法定准备金率为20% ...
无聊,现金流出率是什么比什么

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ljclx 发表于 2018-10-9 15:35:03 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
我抽象出来的公式M2(MAX)=(基础货币-滤出货币)/准备金率+滤出货币。
根据题意,滤出货币=10000*0.1=1000元。
根据题意,计算存款规模,而不是M2规模,因此,该公式最后不应该加上滤出的1000元现金货币。
因此,产生的最大存款规模(包括初始的10000元存款)=(10000-1000)/0.2=45000元。
这10000元基础货币产生的M2位45000+1000=46000元。


换个角度来简单理解,10000元,不考虑现金漏损率,在20%的准备金率下,可以创造10000/0.2=5万元的M2,也是存款规模,因为没有现金漏损。
现在,现金漏损10%,相当于只依靠9000元货币,在20%的准备金率下极限派生出5*9000元=4.5万元存款规模。
相当于1000元现金漏损,最大可以派生5000元存款不计算在内了。

用不同的两个逻辑,均可以得出同一个答案。

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ljclx 发表于 2018-10-9 15:49:35 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
关键是这里的现金漏损怎么计算,是按10000元的10%计算,漏损现金为1000元,还是别的什么方式计算得出现金漏损会更大。

假如按我前面的逻辑计算,那么这是一道货币题,假如重点在计算现金漏损的规模上,不是简单的用10000*10%,那么这是一道数学题。

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bacelonaboy 发表于 2018-10-9 16:36:14 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
其实信用货币创造,并不依赖你之前有多少存款,也不依赖有多家银行循环派生,而是一家银行只要有准备金,就可以自行创造最多准备金/准备金率的存款,一步到位,用不到现金漏损的比例。现金漏损都是由存款取出去产生的,这都是存款被创造以后的事情了所以不用考虑。

大家可以去看看孙国锋2001年那篇文章。

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bacelonaboy 发表于 2018-10-9 16:39:01 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
我不太清楚的是,如果是孙国锋先生出的题,应该不会有原始存款这个提法。因为原始存款不存在,所有的存款都是贷款创造的。

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ljclx 发表于 2018-10-9 19:28:06 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
bacelonaboy 发表于 2018-10-9 16:39
我不太清楚的是,如果是孙国锋先生出的题,应该不会有原始存款这个提法。因为原始存款不存在,所有的存款都 ...
肯定错误的。

所有的准备金,都来源于存款。并非都有贷款创造。

释放信贷的前提,是商行必须要有超额准备金。而超额准备金则是前面存款并没有根据部分准备金制度完全释放信贷的额度产生的。

因此,严谨意义来说,贷款必须依赖与存款产生的超额准备金,但是微观上的一个时间阶段上,会给人一种“无存也可贷”的错觉。任意时刻之所以无存也可贷,是因为前期的存款产生的超额准备金,并未极限释放贷款而产生的剩余份额,才可以释放信贷。

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bacelonaboy 发表于 2018-10-9 22:55:55 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
ljclx 发表于 2018-10-9 19:28
肯定错误的。

所有的准备金,都来源于存款。并非都有贷款创造。
可能是我没说清楚。中央银行-商业银行的货币创造体系,央行先给银行贷款,也就是基础货币,或者说准备金,银行以准备金为支持发放贷款,同时形成存款。只要准备金满足要求即可。准备金不是由贷款创造。
从银行个体来讲,获得准备金有几个途径:从央行借款;从同业借款;从居民和企业借款(也就是一般性存款)。
从银行整体来讲,获得准备金就一个途径:就是从央行借款。

里面还有个问题,是法定准备金和超额准备金。最开始的状态,是没有法定还是超额的,派生存款以后,准备金制度下,要冻结一定比例的准备金成为法定准备金。超额准备金就是银行的流动性。当超额准备金完全转化为法定准备金,就是银行能创造存款的上限。

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ljclx 发表于 2018-10-10 07:36:35 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
bacelonaboy 发表于 2018-10-9 22:55
可能是我没说清楚。中央银行-商业银行的货币创造体系,央行先给银行贷款,也就是基础货币,或者说准备金 ...
你为啥总认为央行的的再贷款是基础货币并形成准备金的重要途径呢?
你只要认真去看一眼央行的资产负债表就知道,并不显著是这样的,通过再贷款增加基础货币只是最近这么几年来央行释放基础货币的主要途径,而之前并不是这样的。

真实情况是这样的。

我们社会上或民间持有一些黄金,或者民间持有很大规模的外汇。
于是央行发行基础货币,以黄金占款或者外汇占款的名称,向社会收购这些黄金和外汇作为储备资产。
于是,央行发行的人民币基础货币,就落入了社会中原先持有黄金和外汇的个人或机构手中,于是人民币释放到了流通社会中了。

而社会中的人民币基础货币,假如继续存入银行,这个时候,就同时形成了存款和商行的准备金,开始了基础货币的派生之旅了。

这才是我国基础货币释放的重要途径和准备金的主要来源方式。

货币乘数效用过程中,一定是先有存款后有贷款,一定要先搞清楚这个先有鸡还是先有蛋的问题,一定是现有存款后有贷款。而不是近靠凭空信贷就可以创造存款,这不是正常的逻辑和社会客观规律。

你最后换个角度,400年前,社会上没有银行出现,不也有基础货币作为流通货币在社会中使用吗?
金融二字的含义,是指金钱的融通与流通,而不是指金钱的融资,金钱的融资作为银行的主要职能,是近现代银行体系中才显著出现的。

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