动力煤价小幅上涨 双焦价格依旧强势

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9月3日消息核心观点：上周煤炭板块上涨0.1%，表现弱于沪深300 上涨0.3%。动力煤，产地方面，受环保限产叠加焦化水泥行业需求较好等影响，销售有所转好，坑口煤价稳中上涨10 元/吨左右。港口方面，受山西地区限制柴油车通行影响，长途汽运成本增加20-30 元/吨不等，港口煤价在成本支撑下小幅调涨。电厂日耗已经进入下行通道，对动力煤的需求预计持续偏弱，而山西等地受环保检查影响，煤矿生产受限，供应趋紧，叠加运输成本提高，动力煤价有支撑点。在新增产量释放较慢以及后续进口管控预期下，我们认为目前动力煤价格处于筑底期，煤价短期内波动幅度不大或以稳为主，590-600 元/吨应该是低点，待库存消化后价格有望再次回升。焦炭，第五轮提涨基本落实，累计涨幅达540 元/吨，环保督查依然高压，焦企生产率下滑，厂内和钢厂的焦炭库存降至低位，供应依旧偏紧，钢厂询货较为积极。预计9 月上旬仍有提涨空间，但后续价格走势需要持续观察环保限产的相对力度。炼焦煤，山西吕梁、临汾等地多数洗煤厂在环保检查下仍处于关停状态，多数煤矿基本是无库存运行，主焦煤种供应紧张，而下游焦炭行业目前处于盈利高水平，补库需求较旺。在供需两端的支撑下，预计炼焦煤市场将维持强势。投资策略上，今年4 月份以来政策持续微调，以避免贸易摩擦和前期去杠杆带来的经济下行风险。煤炭板块供给端仍较为健康，前期受进口煤和水电冲击价格有所回落，但后续价格仍在中高位运行，煤炭公司业绩有保障，估值不高，全年预计板块呈现低估值波动，看好旺季及政策微调带来的板块性机会，同时低估值龙头企业（陕煤、神华等）具备穿越周期的投资价值。

行业要闻回顾

（1）大秦线秋季检修时间初定于9 月29日至10 月23日；（2）临汾实施差异化生产管控，部分区县焦化企业结焦时间延长至48 小时（3）山西安全专项行动：责令停产停工、停产整顿矿井57 处；（4）1-7 月全国煤炭采选业利润总额同比增长18%；（5）开滦股份：上半年实现归母净利5.8 亿元，同比大幅增长157%

国际煤价

动力煤价格涨跌互现，焦煤价格全面上升。（1）国际港口动力煤价格涨跌互现。纽卡斯尔动力煤价格收于118.49 美元/吨，周环比下降0.09%（2）澳洲峰景矿硬焦煤价格收于193.75 美元/吨，周环比上升1.71

国内动力煤价

港口动力煤价格全面上升，港口焦煤价格环比上升。（1）环渤海动力煤指数568 元/吨，周环比持平，秦皇岛Q5500K 动力煤平仓价收于622 元/吨，周环比上升9 元/吨。（2）港口焦煤价格环比上升，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）收于1740 元/吨，周环比上升10 元/吨；唐山地区二级冶金焦价格收于2515 元/吨，周环比上升120 元/吨。（3）无烟煤价格持平，喷吹煤价格环比持平。

国内库存

秦皇岛港库存上升，电厂库存上升；焦煤港口库存下降，独立焦化厂焦煤库存上升。（1）本周，秦皇岛港库存625 万吨，周环比上升26.5 万吨，广州港库存228.7 吨，周环比下降3.3 万吨。（2）六大电厂库存1519.87万吨，周环比上升58.83 万吨，日耗煤69.78 万吨，环比下降5.68 万吨/天，可用天数为21.78天，环比上升2.42 天。（3）京唐港炼焦煤库存215.00 万吨，环比下降17.0 万吨，独立焦化厂（100 家）炼焦煤总库存765.28 万吨，周环比上升19.76 万吨，阅读更多煤炭资讯就来洁煤网。

执行编辑：洁煤网

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关键词：动力煤 沪深300 秦皇岛港 煤炭板块 价格走势