20180915【充实计划】第830期

昨日阅读0.5小时，累计阅读198.5小时

昨日阅读2小时，累计阅读412小时

昨天阅读0.5小时，累计阅读125.5小时

昨日阅读时间1小时，累计阅读时间246小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约955小时。
学习和投资心得：
主动型和被动型基金：基金定投能够摊低成本、平滑风险，特别是像当下这种跌跌不休的市场（这两天又创了新低），更应该坚持定投。不过问题来了，在定投中，有两大阵营，一个是主动派，一个是被动派。很多投资者会问，到底哪种更适合我呢？今天，老巴就带大家来了解一下这两类基金，看看主动or被动，定投到底该Pick哪一个？什么是主动型基金和被动型基金？我们这里缩小一下范围，重点说权益类基金中的主被动（定投的理想对象是权益类基金）。在股票型基金中，主要包括主动型、被动型两个分类，分别采取了不同的投资策略。所谓主动型基金——就是基金经理会通过主动管理，选择合适时机买入卖出股票、债券，以获得超越基准的α收益。所谓被动型基金——一般这类基金会选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场表现，而是试图复制指数的表现。比如我们常见的沪深300指数基金，跟踪的就是沪深300指数。简单来说，指数涨，它就涨；指数跌，它就跌。受基金经理影响较小，更多的是跟着指数和市场走。不过在这类基金中，有一类特殊的存在——增强指数基金，在复制指数的同时，也会采取一部分的主动型投资策略，以获得超越指数的表现。2、主动型基金和被动型基金的PK对于主动型基金来说：①最大的优势就是比较灵活。主动型基金可以比较灵活的调仓换股，如果基金经理能力很强，就可以及时跟上市场风格转换、甚至热点节奏，获取丰厚回报。 ②另一方面，我们也要看到。正因为主动型基金可以比较灵活的追踪市场热点，所以受管理人主观因素影响很大，对基金经理的经历和从业经验要求较高。一旦投资策略出现失误，就会出现较大回撤。被动型基金来说①跟着指数走，选股方法主要依靠计算机或者大数据，减少了人为主观因素影响。投资者也比较省心，不用把过多精力放在研究基金经理复杂的投资风格上，一般研究指数和指基的一些简单因素就可以了。②费率低。正因为被动型基金选股比较省力，不用投入太多的人力、财力，相应的管理费也就低于主动型基金。一般主动型基金的管理费平均每年1.5%，被动型基金的管理费平均每年0.7%。3、 那么这两种哪种更适合定投呢？首先来说，这两类基金都是权益类基金，波动大，适合长期定投，本无优劣之分。只是大家在具体投资中，要注意一些基本事项。主动型基金： 基金经理很重要，要重点考察这只基金基金管理人的投资能力，以及投研经历，管理其他基金的业绩，具体的投资风格……这些都是要重点关注的内容。 考察完基金经理，还要看基金过往业绩。是否跑赢基准，在同类中的排名，是否穿越过牛熊市……擦亮眼睛，选择优质主动基金进行定投，这样坚持到牛市才会获得较高回报。被动型基金：看规模，大家在选择被动型基金的时候，可以着重看一下基金规模。一般规模越大，跟踪效果越好。如果是场内基金，还要看一下基金的场内交投活不活跃，尽量避开那些交投冷清的基金。看跟踪误差，这是衡量被动型基金的一个重要标准。跟踪误差大、跑不赢指数或者基准的指基，下手要慎重了。总之，不管是主动型还是被动型，重要的是先选出好基金，再坚持定投下去。相信经过一段寒冬时间，市场终不会辜负大家的坚持，迎来暖春。

昨日阅读：
1、书名：《穷查理宝典》100%+《钱，七步创造终身收入》3%；
2、讲了什么：整本书讲了芒格在生活、学习、决策、评估中总结出来的价值观和方法论，芒格方法论分为三个步骤；i.迅速歼灭不该做的事情；ii.对该做的事情发起熟练的、跨学科式的攻击；iii.在恰当的时机且仅在恰当的时机，果断讯速地采取行动。芒格评估投资的过程：i.投资分为可以、不可以、太难三种，明确自己的能力圈，并坚守住，找到那些划为可以投资类的项目；ii.利用多元思维模型框架，从内部因素和外部因素等方方面面对投资项目进行分析，着重考察投资企业是否有足够宽的“护城河”以抵御外部竞争；iii.计算公司的价值，并留足安全边际。
3、思考感想：巴菲特和查理芒格代表的价值投资派别，崇尚集中式的长期持有投资，这种投资方式的好处，第一是可以集中精力研究跟踪目标公司；第二是把重注投放在大概率事件上；第三是可以利用美国的税法延迟。而他们最主要的依靠是伯克希尔哈撒韦控股的保险公司为他们带来了成本极低的、源源不断的现金流，以至于他们能够有底气、有把握去抄底股市，同时他们的重注实际大部分是拥有公司的控制权，而且他们选择的公司往往本来就有良好的管理体系和杰出的管理人，因此他们不会介入控股公司的具体管理事务，这也为他们节省了大量的精力。可以说巴菲特、芒格利用他们独到的眼光、出色的投资体系、堪称典范的道德品质打造了伯克希尔哈撒韦这个完美的复利机器。
4、阅读时间：6小时；
5、累计阅读时间：185小时。

昨日阅读2小时，累计阅读411小时

昨日阅读2小时，累计阅读411小时

昨天阅读1小时，总共阅读142小时

昨天阅读5小时，累计阅读1220小时