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学习和投资心得:
一级和二级的投资方式区别:一级市场可能更具备马太效应:优秀的基金,规模和资源上都具备相比于小基金更大的优势。而二级市场,相比于一级市场这种效应更弱,甚至是没有(利用内幕交易在二级市场是违法,但是一级市场却是一手资料是最重要的),例如最近的公牛插座,上市前高瓴资本进来了,这就是资源优势;一级市场的投资,50%的成功在于投资后,利用基金的资源将其发展更加壮大,甚至上市都需要在投资后不断地利用资源不断地加强。而二级市场则90%的投资工作在投资之前进行,等待合适的价格,深入了解商业模式和估值逻辑,如果像一级市场50%的工作放到投资后,则完全会变成“屁股指挥脑袋”的失败案例;一级需要更快速的信息整合能力,比别人更快的寻找到好的商业模式和标的,提前相比于其他人进入,那么你的获利将有数倍的差异,比拼的是效率;而二级市场,不能够拼效率,拼的是在极端的估值中的逆向角度问题,而在中间等待合适价格或者持有的过程中,你高效率的不断审视持有标的反复的调研深度的研究,往往效果并不好,会加强你的焦虑和偏见。二级市场比一级市场更考验逆人性的品质,而商业洞察力方面比一级市场弱。因为几乎所有的投资标的,都会数千份研究报告覆盖。一级市场比二级市场更有趣,因为大多数投资的都是冲浪模型行业,要始终保持窥探到这个世界最前沿的浪潮(技术、科研、流行等)会比较有趣,且更加忙碌。而二级市场往往覆盖的都是比较成熟的企业,有更长时间的历史,有更多的信息覆盖,追求的概率方面更具备确定性,枯燥程度会更高一些。当然,一级和二级都追求的本质是:相比于其他人更能够看到世界的本质性的东西、减少持有公司被杀跌的概率和自己受伤的程度。弱市市场情绪整体悲观、资金面紧张,往往最先杀概念,在熊市的中后期还要杀逻辑、杀估值。在买入决策时,我们有没有考虑,杀概念的时候会否杀到自己?杀逻辑时候会否杀到自己?杀估值的时候会否杀到自己呢?如果都不能,或者甚是轻微,受伤的可能性、程度就小很多。2、还得尽量抓住一两个在弱市环境下股价上涨的公司。我们思考下,在资金面紧张、整体资金量缩水的情况下,凭什么你买入的股票是上涨的呢?凭什么别的投资机构或者股民亏损卖掉了其他公司,来买你持有的公司才导致其股价的上涨?这里可能得有估值的低估、并叠加强烈的利好刺激。
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