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楼主: tom_lv1
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[股票] 股票价格局部分布连接的过渡形态 [推广有奖]

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tom_lv1 发表于 2018-10-24 18:09:42 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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               股票价格局部分布连接的过渡形态

                         于德浩

                       2018.10.24

整体的十年长周期股票价格分布看成是整体正态分布,这个假设是没问题的。从道氏理论的唯象总结来看,这个整体分布也可以看成是有几个局部正态分布组成的。比方说,艾略特的上升5浪及下跌3浪的波浪理论。

一个股价局部分布的填充,先从10元上涨到20元,再下跌到14元,是最轻松自然的路径。道氏理论总结,“一个次级趋势的调整,往往要回撤前期涨幅的1/3至2/3,一般不少于一半,持续时间大约是3-6个月。”

如果只是满足数学上的正态分布,那么当然可以存在,从10元开始一直慢慢上涨到20元这个路径。可是,这个过程很不自然。首先,你得小心翼翼的一次填完10-15元的所有量子态。从10-13元,这很容易做到,因为密度较低,总数较少;而13-15的概率密度很大,滴水不漏的一次填完就很困难。其次,一次填完就意味着下一个上涨周期的起始点是很高的20元,这也不大合理。

比方说,股价先一年时间从10元涨到20元,回调到14元;再一年时间上涨到30元,回调到21元结束。这个过程是很自然的。而股价如果用两年的时间,从10元慢慢爬到21元最高结束(完全有效市场化),这就很生硬、很别扭。

精细的看,局部分布与局部分布的衔接,这中间的过渡态,(一般是慢慢上行或较长时间的震荡整理),是无法归结到上一个或下一个的股价涨跌周期里的。要是归类到上一个周期,那么“底部价格的下跌回填的时间就过长”;如果归类到下一个上涨周期,那么很明显不符合“左侧边缘区的快速上涨”。

一般来说,我们事后计量一个局部涨跌周期,是从前面连续几周的快速上涨开始的。上一个周期与这个周期的中间过渡态,由于股价价值较小,是可以“慢慢一次填完”或者“震荡盘整走完”,这可以不符合局部的正态分布。应该说,中间过渡态是为了切合整体股价正态分布模型。

比方说,在牛市的初期,也就是整体分布的左侧边缘区,这个边缘区的分布一般不符合局部正态分布。因为,这个区域的量子态数目概率密度低,而且股价绝对价差不大,而且还得满足“左侧上行期一次填完”的约束条件。

比方说,50ETF这个周期从2014.3月的最低1.252元到2014.11月的高点1.8元。前期这9个月的上涨就是一路上涨,没有“冲高回落”。大体估计,这次50ETF的理论涨跌路径应该是1.1-6.6-2.2元。就是说,整体分布的1.1-2.2属于“左侧边缘区”,理应一次性填完,用时大约应该是16个月左右。 (按照十年长周期,10*12*(0.95-0.68)/2=16.2。)

这次前期上涨太快,上证50ETF在2014.12月底收盘2.445。也就是说,左侧边缘区仅仅用时10个月,比理论值少一半,这就为后面的大幅下跌回调埋下伏笔。

后来,50ETF在2015.8-2015.10下跌回调到1.8-2.2股价空间。剔除约3个月在2.2-2.5区间,下跌期又回填了12个月。这就是说,50ETF在这个长周期里是9+12=21个月,比理论预估又多了1/3。可能这次长周期是13年吧。目前,已经运行了4年半。

而且值得一提的是,2016.3-2017.4月这段时间,就是中间过渡态,是“慢慢上行”,就是为了回填满1.1-2.2的空缺量子态。这14个月,股价从1.8上涨到2.3,涨幅+28%,比较慢。

这个过渡态的前面是2014.11-2016.2月的局部正态分布,后面是2017.5-2018.8月中旬的局部正态分布。前一个局部分布历时16个月,前面8个月最高涨幅是3.358/1.524-1=120%,后8个月最大回撤1-1.8/3.3=45%。后面的局部分布历时约16个月,前9个月最高上涨3.2/2.242-1=43%;后面7个月最大回撤1-2.4/3.2=25%。

目前,50ETF股价在2.0-2.5区间累计有4+6+15=25个月。而2.0-2.2区间,有大约10个月。就是说,2.2-2.5区间的量子态数目已经是2.0-2.2区间的1.5倍。基本上,可以认为2.5-2.2区间也已经填满,所以未来的熊市最低点应该是2.5元以上。

再看2.5-3.0区间,已经累计有1+3+7+9=20个月。如果,我们认为未来熊市的底部是2.5元,那么50ETF股价从当前的2.5元反弹上涨到3.0元应该要小于5个月。

整体股价分布的左侧中心区2.2-3.3的总共量子态数目预估为21*0.34/0.135=53个月。大体可认为3.0-3.3占比一半,约26个月;那么2.5-3.0就是总计27个月。现在已经填充20个月,那么当今可期的反弹及未来的熊市回填总计只剩下7个月。

50ETF在2018.9月的涨幅是5.47%,本来可以作为下一个周期的起始上涨,但是随后的10月份又创出新低2.394元。这个不像是局部分布的“左侧边缘区”的快速上涨。因为,月线图看局部上涨,是没有回调的;或者说,周线图看,回调是很小的,甚至只是小涨而已。

也就是说,从2018.8月中旬开始到现在约2个月时间,应该看成是一个过渡态,日线图宽幅震荡盘整。

仅从过渡态来看,没有什么时间限制。比方说,这个周期里,刚开始就是8个月的过渡态,而后又是14个月的过渡态。不过,这次的过渡态时间估计不会很长,毕竟有整体分布2.5-3.0区间7个月的约束条件。而且,在一般的左侧牛市上行中,是默认没有中间过渡态的。

最近,在巨大利好消息刺激下,50ETF在2018.10.19日及21日,连续2天累计反弹暴涨约+8%,上证综指的2449点被称为“政策底”。一般人们根据历史经验认为,中国A股的“市场底”还要再跌10%左右,时间还要再3-6个月之后。

其实,从理论上讲,如果市场是有效的,那么“政策底”就是“市场底”。我认为,这次50ETF的底部应该就是2.4元,不会再低了。

在一般的量价技术分析里,一般出现大阳线及向上的跳空缺口,被认为是趋势反转的开始。简单的说,就是“多方力量强大”。

不过,在股价局部正态分布模型中,出现向上跳空缺口及大阳线,则往往意味着“回调下跌马上就会来到”。因为,过快的上涨,往往会遗漏很多股价量子态。就是说,如果那两天,股价上涨+3%,就比较符合“左侧边缘区的快速上涨”。

当然,这次也有可能直接切入到下一个上涨周期。如果这周累计上涨4%以上。也就是,如果明后两天再大涨3%,达到2.6元就好了。一般来说,50ETF一天涨+1%以上,就算是大涨了。

从股票投资的角度讲,无论是过渡期还是下一个局部上涨周期,你只要持股待涨就好了。只不过从细节上讲,过渡期比较适合“低买高卖”。如果过渡期时间较长,那么对认购期权投资就不太有利。


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关键词:正态分布模型 正态分布 快速上涨 道氏理论 约束条件

pzytony 发表于 2018-10-25 10:59:53 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
这种研究,是基于历史的研究,不能判定未来,就是研究人员谢谢文章赚点击而已,毫无用处,误人子弟。

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