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楼主: 一亿两白银
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[讨论交流] 格力电器估值模型,请指教。 [推广有奖]

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一亿两白银 学生认证  发表于 2019-2-13 13:58:43 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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本人对格力电器进行估值尝试,主要用3阶段折现模型,现将思路、数据和估值结果附上,对于估值结果自己也有一些疑惑,希望大神们进行解答:
估值假设:1.用未分配利润年增加额代替每年的现金流来进行折现;2.第一阶段10年,增长率20%,第二阶段10年,增长率10%,第三阶段10年,增长率5%;3.不考虑终值(即30年到期后无任何资产折现变卖,个人觉得更稳健,但是似乎估值结果还是很高)
建模过程:
期初时间2006.12.31注意:是对2006.12.31财报数据估值,而非现在的时间节点
折现率

0.08

第一阶段10年增长率

0.2

未分配利润初始值

837452500

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

未分配利润年增加值

603863500

7.2E+08

8.7E+08

1.04E+09

1.3E+09

2E+09

2E+09

2.2E+09

3E+09

3.1E+09

3.739E+09

未分配利润增加值现值

6.7E+08

7.46E+08

8.28E+08

9.2E+08

1E+09

1E+09

1.3E+09

1E+09

1.6E+09

1.732E+09

11280001042.62

第二阶段10年增长率

0.1

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

未分配利润年增加值

4.1E+09

4.52E+09

4.98E+09

5.5E+09

6E+09

7E+09

7.3E+09

8E+09

8.8E+09

9.698E+09

未分配利润增加值现值

1.8E+09

1.8E+09

1.83E+09

1.9E+09

2E+09

2E+09

2E+09

2E+09

2E+09

2.081E+09

19184292952.54

第三阶段10年增长率

0.05

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

未分配利润年增加值

1E+10

1.07E+10

1.12E+10

1.2E+10

1E+10

1E+10

1.4E+10

1E+10

1.5E+10

1.58E+10

未分配利润增加值现值

2E+09

1.97E+09

1.91E+09

1.9E+09

2E+09

2E+09

1.7E+09

2E+09

1.6E+09

1.57E+09

17878629593.82

总价值

49180376088.97

股本

805410000.00

每股价格61.06
实际价格11.87



疑问:
1.结果是实际价格的6倍左右,感觉不太合理,而且后续我又通过Python软件对2007-2017年的财报数据进行计算,发现结果均在60-220区间内,感觉建模还是太乐观,因此想请教哪里还需改进,比如正常使用企业自由现金折现,但是我想未分配利润已经属于所有者权益的了,而且已经是踢出了股利分配等等后剩余的价值了,理论上讲可以全部给股东的。
2.请教是否有进一步优化的地方?


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关键词:估值模型 格力电器 请指教 python 未分配利润

xxw1015 发表于 2019-2-13 14:01:39 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
楼主你好,我最近在做格力电器的财务分析,请问有家电行业财务指标的均值吗?

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一亿两白银 学生认证  发表于 2019-2-13 14:03:49 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
xxw1015 发表于 2019-2-13 14:01
楼主你好,我最近在做格力电器的财务分析,请问有家电行业财务指标的均值吗?
行业数据我倒没有,我就是纯粹对该企业进行的分析,没涉及行业比较

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xxw1015 发表于 2019-2-13 15:34:09 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
一亿两白银 发表于 2019-2-13 14:03
行业数据我倒没有,我就是纯粹对该企业进行的分析,没涉及行业比较
您的分析涉及哪些方面?还是就单纯的估值?

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一亿两白银 学生认证  发表于 2019-2-13 19:50:57 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
xxw1015 发表于 2019-2-13 15:34
您的分析涉及哪些方面?还是就单纯的估值?
嗯,就是对格力经营业绩下的财报数据进行估值,基于上面我自己的几个假设。

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xxw1015 发表于 2019-2-14 12:58:45 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
一亿两白银 发表于 2019-2-13 19:50
嗯,就是对格力经营业绩下的财报数据进行估值,基于上面我自己的几个假设。
楼主你好~ 我在做格力的财务预测,能不能一起讨论讨论.. 其实主要是想请教下吧,小白一个..

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