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学习内容: 第三章 迈克尔·马库斯:绝不重蹈覆辙(中)
那时你是否萌生过“交易也许并不适合我”的念头?
没有。我在学校时就一向表现出色,我认为当时交易失利是因为尚未摸清交易的门道,没有掌握交易的技巧,并非我不适合交易。我父亲在我15岁那年去世,留下3000美元的人寿保险金,我决定全部提现用来交易,尽管我母亲那时反对我这么做。
但我明白在再次投入交易前,我真的需要学习一些东西。我读了切斯特·凯尔特纳(Chester Keltner)关于小麦期货和大豆期货的书,并且我也订阅了他所写的市场通讯,其中有他所做的交易建议。我所遵循的首次操作建议就是做多小麦期货,那次交易取得了成功。我在该笔交易中每蒲式耳[1]赚了4美分,一张小麦期货合约是5000蒲式耳,所以我做多一张合约共赚得200美元。
接着在凯尔特纳市场通讯各期的间隔时段,合约的市场价格又跌回
我之前建仓做多的价位,所以我再次入场做多,建立多头头寸,靠我自己(此时没有市场通讯的操作建议可遵循)再次盈利。我觉得自己对交易开始有了感觉,即使在最初开始交易的时候,其实我也喜欢自己独立交易的感觉。接着,1970年夏天,我基于凯尔特纳的操作建议,建立三张玉米期货十二月合约的多头头寸,那年夏天恰逢玉米遭受枯萎病的灾害,所以说这次交易纯粹是好运相助。
那是你初次大赚吗?
是的,在那次交易中我在玉米、小麦和大豆上建立了大量的多头头寸,一则是因为遵从凯尔特纳市场通讯上的操作建议,另一方面是出于我自己的交易直觉。在那个辉煌夏季结束的时候,我累积盈利3万美元,大赚了一笔,对于我这样一个出身于中产阶级家庭的人来说,这是世界上最美好的事情。
盈利的时候你会做出怎样的决定?
在上涨途中我会兑现部分利润;当市场开始掉头向下时(如果做多的话),我会兑现另一部分利润。总的来说,我在利润兑现方面做得很好。
所以恰在那个时候你能凭直觉来做正确的事?
是的。那年秋天我到马萨诸塞州的伍斯特市念研究生,但发现对所读的专业全无兴趣。我常常溜到潘恩·韦伯证券经纪公司(Paine Webber)在伍斯特市的营业大厅,在那里进行交易。
读研究生的时候是我一段美好的时光。那时我赚了点钱,虽然不是很多。念研究生期间,我惊奇地发现过去那个在琼斯·霍布金斯大学专心致志、从不缺课的好学生已变得旷课频频。我意识到这不是个好兆头,于是在1970年冬天中途退学,搬往纽约。我在基督教青年会待了一段时间。当人们问起我过去是做什么的,我相当自负、傲气地告诉他们,自己是个做交易的投机者。这个职业听上去还不错吧。
1971年春天,谷物(包括玉米、小麦等)市场又变得有意思起来。有一种猜测开始四处传播,那就是枯萎病的病毒都安然过冬,也就是说这些病毒可以活过冬天并将再次侵犯玉米作物。我决定为枯萎病这个做多理由真正建一次仓。
这是凯尔特纳的猜测吗?或仅是市场的谣传?
我认为凯尔特纳也相信这种猜测。我向我母亲借了2万美元,加上我自己的3万美元,全部用于交易,我把所有一切都押在枯萎病上了。我所有5万美元(含向母亲借来的2万美元)全部充作保证金,做多玉米期货和小麦期货,两者的期货合约能进多少就进多少,全仓做多。起初,市场还保持稳定,因为对枯萎病的恐惧促使期货价格保持走高。我建仓后没有赚钱,但也没有亏钱。接着某一天,这天我永远不会忘记,《华尔街日报》刊登了一篇名为《芝加哥商品交易所场内交易里的枯萎病比中西部玉米地里的枯萎病还要严重》的文章(此时马库斯笑了起来),该文指出市场所传的枯萎病再度袭来言过其实,纯粹是多头炒作的借口。当天玉米期货市场大幅低开,并且以相当快的速度直奔跌停板而去。
市场价格崩溃下跌时,你亲眼看见了吗?
是的,当时我正在经纪人的办公室,看着显示屏上的价格往下跳。
在市场价格封死跌停前,还处下跌途中的时候,你考虑过清仓离场吗?
当时我认为我应当清仓离场,但我只是看着价格下跌。那时我人已完全瘫掉了,希望市场能有转机,价格能够反身向上。我就是目不转睛地看啊,看啊,当价格封死跌停后,我已无法离场。当天我苦思冥想了一整夜,但确实已无计可施,我没有更多的钱可以追加保证金,不得不清仓离场。第二天早上一开盘,我在开盘价处清空了全部头寸。
你全部清仓的那天,市场没有大幅低开吗?
没有,低开但跌幅不大,只低开了大约2美分。
当全部清仓时,你在该笔交易中损失了多少?
我自己的3万美元全部亏光,另外我母亲借我的2万美元则亏掉了1.2万美元。“交易时不要孤注一掷”,这就是我从这次交易中得到的教训。
接下来你做了些什么?
当时我确实伤心欲绝。我觉得我不得不去工作。那时正处经济衰退时期,我认为可能得不到确实很好的工作,只能退而求其次。但我发现即使我去面试自己明显能很好胜任的职位,也不能得到任何工作。我最终认识到,我不能得到那些工作是因为我确实不想得到它们。
学习笔记:
1、交易成功需要自信而不自大:没有萌生“交易也许并不适合我”是自信;确信交易失利是因为“尚未摸清交易的门道,没有掌握交易的技巧”是不自大。
2、自己对交易的结果负责,改变自己是走向成功的第一步:“我真的需要学习一些东西”。
3、完全遵照已经成功的人的建议,是快速成功的捷径之一:“我读了切斯特·凯尔特纳(Chester Keltner)关于小麦期货和大豆期货的书,并且我也订阅了他所写的市场通讯,其中有他所做的交易建议。我所遵循的首次操作建议就是做多小麦期货,那次交易取得了成功。”
4、运气好的前提是你已经做好了准备:遵从专家指导,凭自身的交易直觉就可能成功(大赚)。
5、盈利是在做好退出之后才能体会到的快乐之事:“在上涨途中我会兑现部分利润;当市场开始掉头向下时(如果做多的话),我会兑现另一部分利润”
6、当你已经在学校学不到新东西(比尔同学)的或者发现“对所读专业全无兴趣”(本章受访者)的话,溜号也不失为一个有效的人生策略。
7、“交易时不要孤注一掷”,永远也不!
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