国金证券--2010年4季度元器件行业研究:重视创新革命带来的长期投资机遇
企业三季报继续向好显示行业景气依然未见大幅波动,或推动半导体行业
股价继续上行:根据我们的业绩跟踪,优质半导体公司三季度有望录得环
比10~20%的增长,即便按照公司预增公告,也有较好的环比增长。
创新技术革命继续推动行业景气上行,2011 年A 股半导体企业将继续获得
领先的超额收益。1、创新业务推动企业业绩不断超预期,从而推动板块股
价继续上涨;2、创新动力不减,行业景气向上趋势未变,半导体行业依然
是基本面最好的几个行业之一;3、创新技术加速成熟与市场对中小盘的资
金偏好将有望推动半导体板块出现估值泡沫。
技术创新与本土市场扶持推动本土企业在此轮繁荣获得高速成长:1、技术
差距不断缩小,不少技术创新性公司已经进入全球主流电子产品品牌企业
供应链;2、中国拥有全球最大的整机组装制造能力以及在智能电网、高
铁、国防军工等领域的自主创新需求;3、次债危机后,中国经济率先复
苏,中国金融体系依然完好,为本土企业经营创造了提前复苏的基础