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从欧债危机到中国经济——2012年宏观经济走势展望

李稻葵全国政协委员、央行货币政策委员会委员、清华大学经济管理学院金融系主任

判断2012年的经济形势：一是国际形势。二是看中国经济自己中长期的走势。这两件事情看清楚了，2012年的一些变化和政策调整，相对而言可能会容易一点。

怎么看国际形势呢？一个字可以总结，就是“乱”，我们处在乱世，国际形势是一片混乱，现在我们所处的国际形势的确是一个乱世，现在正是变化之中的各种各样的经济事件、金融事件正在影响着未来世界的格局。怎么看这个“乱”字呢？三件大事组合在一块，影响着我们的国际形势，在构成这个“乱”字。一是欧洲，欧债危机，就是乱的重要导火索。事实上它也是大量社会矛盾、经济矛盾集中的爆发点。欧债危机不是一个简单的债务危机，是金融社会各种矛盾的综合体，欧债危机最表象的现象是很多处于欧债危机之中的国家，它的公共财政的状况令人担忧。欧洲基本上是两个“50%”，一个50%指的是国家整个的预算和财政支出占GDP50%，二个是每个国家以50%的财政支出用于福利型的社会开支，跟咱们国家完全不一样，这就是表面现象。但是大部分欧债水平已经超过100%，但是西班牙是一个例外，这是一个表面现象。但是本质是什么？咱们一定要透过现象看本质，本质是欧洲这些国家都面临着深刻的变革，必须要变革，这些国家在过去10几年的时间内，它们社会金融的一些体制，已经不适用于当年世界经济全球化发展的格局，欧洲很多国家(除德国外)跟不上世界经济前进的步伐，尤其是跟不上中国、巴西一些国家前进的步伐，丧失了竞争力。比如说西班牙和希腊这些国家，它有什么产品可以供我们消费呢？西班牙有一部分的建材不错，西班牙有一部分的农产品不错，除了这些之外，其实可以在全球竞争的产品是相当有限的，而本地的经济规模又难以应付发展，所以这些国家本质上是必须要进行改革的。而德国，跟德语相近语言的国家，像荷兰、奥地利、瑞士，这些国家过去是有改革的，尤其是德国，德国在过去10年内进行了痛苦了改革，大规模减少的敢于，减少ZF福利措施，所以现在德国劳动力成本是欧洲最低的，德国的失业率不到7%，连续10几个月在金融危机欧债危机爆发过程中是下降的，所以德国是例外。反观西班牙、希腊这些国家是难以为继的，必须改革，不改革难以对待GDP的发展，本质就是必须得改革，进行深刻的变革，这是欧债危机的本质。

从另外一个角度看就是欧元体制，当时的设计就有问题，欧元设计的体制让欧洲各主权国家丧失了货币政策独立性。大家按照一个货币政策走，而从过去的十年历史看，过多的享受着德国人的利益，如此同时货币政策各国家丧失独立性了，而财政上它们却不统一，各花各的钱，短期内在欧债危机爆发前，各国家发的国债，享受到的市场待遇跟德国一样，这不是荒唐吗？西班牙和希腊的经济情况，怎么跟德国相竞争呢？在欧洲危机爆发之前享受的是德国的待遇，所以这些国家在发国债的时候，没有想到自己未来的成本如此之高。所以这是有人讲是设计好的危机，欧债危机大家都讲是等待已久的危机，因为把一个国家的货币政策拿走了，财政上又不统一，一定会出现财政失控的局面。我更愿意称之为设计好的危机，就像汽车一样，设计没设计好，出去跑几百公里就出问题了。因此我们要看到欧债危机的本质，一个是必须要改革，一个是设计体制的问题。

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