目 录

1. 2011 年转债市场回顾 ................................................................................................... 5

1.1 转债一级市场回顾 ..................................................................................................... 5

1.2 转债二级市场回顾 ..................................................................................................... 6

2. 2012 年转债市场趋势分析 ............................................................................................ 9

2.1 A 股市场风险释放后或将迎来机会 ............................................................................ 9

2.2 债券市场回调有望持续 .............................................................................................. 9

2.3 转债市场供求平衡有赖配置力度增强 ........................................................................ 9

2.4 转债市场自身估值优势明显 ..................................................................................... 10

3. 2012 年转债市场投资价值分析................................................................................... 12

3.1 转债估值风险分析 ................................................................................................... 12

3.2 转债债性股性分析 ................................................................................................... 13

3.3 转债正股投资价值分析 ............................................................................................ 19

4. 2012 年投资策略建议 ................................................................................................. 22