投资选择：2011 年汽车行业分化明显，全年SUV、MPV、大中客、轿车销量仍实现稳定增长，而与投资相关的重卡、轻卡销量同比大幅下滑。 上市公司业绩分化明显，优质公司11 年实现确定性增长，与重卡相关的整车及零部件公司业绩呈现不同程度的下滑。我们维持年会的观点，2012 年分化仍将是主题，继续"守"优质公司，把握时点"攻"强周期公司。优质公司(市场份额持续提升，业绩确定性增长)投资特性逐渐由Beta 特性转为Alpha 特性，继续看好。继续选择优质公司：宇通客车、上汽集团、华域汽车；把握政策拐点出现时的强周期公司反弹机会；整车仍看好宇通客车、上汽集团；零部件看好：华域汽车、中鼎股份、精锻科技，若政策放松可考虑重卡阶段性反弹机会。