<P><FONT size=5>招商证券--大宗商品3月报</FONT></P>
<P><FONT size=5>04.03 9页</FONT></P>

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<P>本月国际原油价格（WTI）收于65.87 美元/桶，较上月上涨6.60%；国际天然气价格3 月30 日收于7.73 美<BR>元/MMBtu，较上月上涨5.89%。新加坡成品柴油、石脑油、汽油的价格分别上涨11.18%、9.71%、9.49%。<BR>建筑钢价格本月价格上涨0.62%，3 月板材价格有所下跌，冷轧板价格下跌3.33％，热轧板下跌3.45％。<BR>3 月份，伦敦交易所三个月期铜价上涨14.05%，三月期高级铝价格下跌1.24％，三月期锌价下跌6.47％，三<BR>个月期锡价上涨1.90％，三个月期镍价上涨8.23％。国际黄金价格3 月价格较2 月上涨3.32％。<BR>3 月份，国际煤炭价格（澳大利亚BJ 煤炭价格）上涨14.93％、国内煤炭价格维持稳定。<BR>3 月芝加哥交易所小麦、玉米、大豆期货连续价格分别下跌10.09％、16.64％、1.94％。3 月，国内棉花价格<BR>基本持平、南宁地区糖价上涨4.13％。<BR>3 月份波罗的海干散货运价指数（BDI）上</P>