2010年大宗商品产业研究报告

报告摘要

“中国时刻”已成为影响大宗商品价格走势的主要因素。截至2011年底，中国已有多个大宗商品品种出现“中国时刻”，即中国对某种大宗商品由净出口转为净进口的拐点。1993年，中国成为原油净进口国，价格振幅超过300%；1996年，中国成为大豆净进口国，此后价格不断上涨，价格振幅超过200%；1998年，中国成为铜净进口国，2010年到过最高价10000美元每吨，价格振幅超过560%；2000年，中国成为铁矿石净进口国，价格振幅超过600%；镍2003年中国成为镍净进口国，价格振幅超过700%; 2004年，中国从长期的锌净出口国变为净进口国，价格振幅超过350%；2007年，中国成为白银净进口国，价格振幅超过100%；2009年中国首次成为精炼铅市场的净进口国；2009年中国成为玉米净进口国，价格振幅超过200%；2009年，中国首次成为煤炭净进口国，价格振幅超过100%。

中国是全球第一大大宗商品消费国。根据对大宗商品中25种品种的调查，其中有19种品种消费量全球第一，中国大宗商品总消费量约占全球总消费量的18.7%。其中，中国消费量占全球比重超过40%（含40%）的有8个，包括铁矿石68%、稀土67%、PTA52%、煤炭48%、甲醇45%、精炼铜41%、原铝41%、棉花40%；20%-40%（含20%）的有9个，包括精铅39%、精锌38%、精炼镍35%、钼31.3%、聚丙烯30%、大豆27%、PVC26%、聚乙烯24%、铂20%；另外，黄金18.7%、玉米18%、钯16%、原木12.8%、甲苯12%、原油10%、糖9.5%、天然气3.4%。

中国巨大的大宗商品消费量导致了多个品种的进口依存度居高不下。在调查的24个大宗商品品种中，目前进口依存度超过40%的有7个，包括大豆81%、铁矿石54.89%、原油53.7%、天然橡胶53.1%、聚乙烯45.1%、铂45%、棉花40%；20%-40%的有9个，精炼铜39.4%、甲苯36.1%、聚丙烯34.7%、精炼镍34.6%、白银33.4%、PTA31.5%、棉花28%、原木25.3%、甲醇24.8%；另外，糖12.6%、黄金12.5%、小麦8.6%、精锌6.8%、煤炭5%、原铝1.5%、玉米0.9%、精铅0.58%。