<P>方正证券：二季度基金投资策略-分享牛市红利</P>
<P>类型：投资策略报告</P>
<P>语言：中文</P>
<P>时间：2007-4-1</P>
<P>内 容 摘 要<BR>1. 封闭式基金爆发抢筹大战，年报数据显示，封闭式基金的持有人户数在去年下半年急剧减少，机构持有比例一路抬高。<BR>2. 近期市场仍将以震荡上行为主，长期看牛的基石并没有动遥在大盘回调振荡行情中，中长线投资者可以选择稳健型基金品种继续持有。在具体品种选择上，基金投资者在选择稳健型基金的同时，仍以历史业绩较好、管理公司实力较强的基金为主。<BR>3. 股指期货给市场提供了风险管理的有效工具，投资者可以通过买入高折价率的封闭式基金，同时卖空股指期货，实现几乎没有风险的套利。套利资金的大量入市必然导致套利空间的消失，套利交易将取代传统的封转开等因素成为消除封闭式基金折价率的主要动力。<BR>4. 2007年3月底4月初之前，封闭式基金可能出现集中的分红，从历年封闭式基金的走势看，不难发现几乎每次分红都会带来一波上涨行情。<BR>5. 投资者也可以根据自己未来所看好的行业关注和选择不同操作风格的基金，从而构建自己的基金配置。<BR></P><BR>