<P><FONT color=#5555aa>长江证券--央行提高存款准备金率对银行业负面影响有限 </FONT></P>
<P><FONT color=#5555aa>04.29 2页</FONT></P>

<P><BR></P>
<P>事件评论<BR>&#1048708; 紧缩政策有助于商业银行贷款增速恢复可持续状态，全年行业贷款增速将保持15%左右。<BR>商业银行在今年一季度表现出强烈放贷冲动，上市银行的一季度业绩也都出现超出预期增长。根据央行数据，<BR>3 月末，全部金融机构人民币各项贷款余额为23.96 万亿元，同比增长16.25%，增幅比去年同期高1.52 个百分点，<BR>比去年末高1.18 个百分点。1 季度人民币贷款增加1.42 万亿元，同比多增1678 亿元。我们预计，这种情况将随<BR>着央行的调控政策和商业银行信贷冲动的逐步减弱而改变，全年贷款增速将保持在15%左右。</P>