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| 文件名: 2012-07-06_高盛高华_China： Metals & Mining：Stabilizing, but further earnings.pdf | |
| 资料下载链接地址: https://bbs.pinggu.org/a-1142094.html | |
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Contents
Further earnings cuts on marking to market ASPs 4 Current valuations overlooking 4Q rebound/ 2013 normalization 7 Assets-backed valuation implies limited downside for cement/coal 9 What if no demand rebound in 4Q? 12 Rating and target price changes 14 Coal: prices likely to remain weak after recent sharp fall 16 Yanzhou Coal (Neutral): Most vulnerable to spot market weakness 20 Disclosure Appendix 23 |
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